5月10日，歐盟推出一項(xiàng)總額高達(dá)7500億歐元的歐洲債務(wù)危機(jī)穩(wěn)定計(jì)劃,。對(duì)于全球投資者來說,，一個(gè)最大的疑問就是：這項(xiàng)計(jì)劃管用嗎？
從金融市場(chǎng)的最初反應(yīng)來看,，效果比較明顯,。由于計(jì)劃趕在美歐主要金融市場(chǎng)開盤前推出，過去幾周因擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)蔓延而動(dòng)蕩不已的全球股市奮起反彈,。有人描述,，華爾街在得知?dú)W盟推出穩(wěn)定計(jì)劃之后，倍感“欣喜”,。當(dāng)天,，亞洲、歐洲、美國(guó)和拉丁美洲主要股市全部上揚(yáng),。與此同時(shí),，此前飽受打擊的歐元匯率出現(xiàn)反彈，其中,，對(duì)美元比價(jià)從14個(gè)月來的低點(diǎn)1比1.25升至1比1.30,。
客觀來講，歐盟穩(wěn)定計(jì)劃的推出,，短期內(nèi)避免了希臘成為第二個(gè)雷曼兄弟,。過去一兩年，各種關(guān)于金融危機(jī)第二輪沖擊的傳言不絕于耳,，有人擔(dān)心中東歐國(guó)家問題,，有人擔(dān)心美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)問題，還有人擔(dān)心美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)長(zhǎng)期“零利率”政策所引發(fā)的“投機(jī)之母”問題,。但客觀來看,，這些都暫時(shí)沒有引爆金融危機(jī)第二輪沖擊波。而從市場(chǎng)表現(xiàn)看,，希臘債務(wù)危機(jī)以及由此引發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī),，是所有問題當(dāng)中,，最接近金融危機(jī)第二輪沖擊波定義的事件,。
在過去一兩周，市場(chǎng)恐慌情緒明顯蔓延,，由于投資者避險(xiǎn)情緒增加,，黃金和美元上漲；由于投資者過于擔(dān)心希臘“破產(chǎn)”,，希臘十年期國(guó)債收益率一度升至近12%的“荒謬”水平,；由于擔(dān)心新的金融動(dòng)蕩，國(guó)際金融系統(tǒng)內(nèi)部流動(dòng)性出現(xiàn)短缺,。這一切,，與一年多以前，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)的情形非常相似,。
在歐盟穩(wěn)定計(jì)劃推出后,，歐元區(qū)國(guó)家“破產(chǎn)”警報(bào)暫時(shí)解除，從而避免了雷曼兄弟破產(chǎn)后引發(fā)全面國(guó)際金融危機(jī)的糟糕局面,。歐元區(qū)國(guó)家走出債務(wù)危機(jī)的根本之道在哪里,？
第一，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力,。債務(wù)危機(jī)只是現(xiàn)象,，背后的根本原因在于不少歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，政府稅收下降，難以維持其長(zhǎng)期以來實(shí)行的社會(huì)福利模式,。歐洲理事會(huì)常任主席范龍佩警告說,，在經(jīng)濟(jì)只能增長(zhǎng)1%的條件下，歐元區(qū)國(guó)家社會(huì)福利模式難以為繼,，更進(jìn)一步,，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率如此低的情況下，歐元區(qū)也很難在世界舞臺(tái)上發(fā)揮重要作用,。
第二,，加強(qiáng)歐元區(qū)危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制建設(shè)。希臘債務(wù)危機(jī)之所以久拖不決,，就在于歐元區(qū)成員國(guó)內(nèi)部猶豫不決,，喪失了應(yīng)對(duì)危機(jī)的寶貴時(shí)機(jī)。對(duì)于一個(gè)剛剛成立11年的泛歐洲貨幣聯(lián)盟來說,，歐元區(qū)內(nèi)部體制,、機(jī)制建設(shè)依然任重道遠(yuǎn)。
第三,，必須加強(qiáng)國(guó)際金融改革,，改善全球經(jīng)濟(jì)治理。這次危機(jī)再次顯示,，投機(jī)往往是金融市場(chǎng)動(dòng)蕩背后的“推手”,。不管是沒有受到監(jiān)管的“信用違約掉期”(CDS)等金融衍生品，還有不受制約的國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),，都成為危機(jī)的“加速器”,。
對(duì)于中國(guó)來講，固然要對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)引以為戒,，但在當(dāng)前特殊情況下,，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持國(guó)際金融危機(jī)中“攜手應(yīng)對(duì)、共克時(shí)艱”的精神,，積極參與國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào),，避免危機(jī)進(jìn)一步惡化和蔓延。在此基礎(chǔ)上,，則應(yīng)以危機(jī)為契機(jī),，重提國(guó)際金融改革等話題，謀求世界經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的“長(zhǎng)治久安”,。 |
|