5月10日,，歐盟推出一項(xiàng)總額高達(dá)7500億歐元的歐洲債務(wù)危機(jī)穩(wěn)定計(jì)劃。對(duì)于全球投資者來(lái)說(shuō),，一個(gè)最大的疑問(wèn)就是：這項(xiàng)計(jì)劃管用嗎,？
從金融市場(chǎng)的最初反應(yīng)來(lái)看,，效果比較明顯,。由于計(jì)劃趕在美歐主要金融市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前推出，過(guò)去幾周因擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)蔓延而動(dòng)蕩不已的全球股市奮起反彈,。有人描述，華爾街在得知?dú)W盟推出穩(wěn)定計(jì)劃之后,，倍感“欣喜”,。當(dāng)天,，亞洲,、歐洲,、美國(guó)和拉丁美洲主要股市全部上揚(yáng)。與此同時(shí),，此前飽受打擊的歐元匯率出現(xiàn)反彈，其中,，對(duì)美元比價(jià)從14個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)1比1.25升至1比1.30,。
客觀來(lái)講,，歐盟穩(wěn)定計(jì)劃的推出,，短期內(nèi)避免了希臘成為第二個(gè)雷曼兄弟,。過(guò)去一兩年，各種關(guān)于金融危機(jī)第二輪沖擊的傳言不絕于耳,，有人擔(dān)心中東歐國(guó)家問(wèn)題,，有人擔(dān)心美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)問(wèn)題,，還有人擔(dān)心美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)長(zhǎng)期“零利率”政策所引發(fā)的“投機(jī)之母”問(wèn)題。但客觀來(lái)看,，這些都暫時(shí)沒(méi)有引爆金融危機(jī)第二輪沖擊波,。而從市場(chǎng)表現(xiàn)看,，希臘債務(wù)危機(jī)以及由此引發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī),，是所有問(wèn)題當(dāng)中，最接近金融危機(jī)第二輪沖擊波定義的事件,。
在過(guò)去一兩周,，市場(chǎng)恐慌情緒明顯蔓延,，由于投資者避險(xiǎn)情緒增加，黃金和美元上漲,；由于投資者過(guò)于擔(dān)心希臘“破產(chǎn)”，希臘十年期國(guó)債收益率一度升至近12%的“荒謬”水平,；由于擔(dān)心新的金融動(dòng)蕩,，國(guó)際金融系統(tǒng)內(nèi)部流動(dòng)性出現(xiàn)短缺。這一切,，與一年多以前,，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)的情形非常相似。
在歐盟穩(wěn)定計(jì)劃推出后,，歐元區(qū)國(guó)家“破產(chǎn)”警報(bào)暫時(shí)解除,，從而避免了雷曼兄弟破產(chǎn)后引發(fā)全面國(guó)際金融危機(jī)的糟糕局面,。歐元區(qū)國(guó)家走出債務(wù)危機(jī)的根本之道在哪里,？
第一,，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力,。債務(wù)危機(jī)只是現(xiàn)象,，背后的根本原因在于不少歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，政府稅收下降,，難以維持其長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的社會(huì)福利模式,。歐洲理事會(huì)常任主席范龍佩警告說(shuō),，在經(jīng)濟(jì)只能增長(zhǎng)1%的條件下，歐元區(qū)國(guó)家社會(huì)福利模式難以為繼,，更進(jìn)一步,，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率如此低的情況下,，歐元區(qū)也很難在世界舞臺(tái)上發(fā)揮重要作用。
第二,，加強(qiáng)歐元區(qū)危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制建設(shè),。希臘債務(wù)危機(jī)之所以久拖不決，就在于歐元區(qū)成員國(guó)內(nèi)部猶豫不決,，喪失了應(yīng)對(duì)危機(jī)的寶貴時(shí)機(jī),。對(duì)于一個(gè)剛剛成立11年的泛歐洲貨幣聯(lián)盟來(lái)說(shuō)，歐元區(qū)內(nèi)部體制,、機(jī)制建設(shè)依然任重道遠(yuǎn),。
第三，必須加強(qiáng)國(guó)際金融改革,，改善全球經(jīng)濟(jì)治理,。這次危機(jī)再次顯示，投機(jī)往往是金融市場(chǎng)動(dòng)蕩背后的“推手”,。不管是沒(méi)有受到監(jiān)管的“信用違約掉期”(CDS)等金融衍生品,，還有不受制約的國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，都成為危機(jī)的“加速器”,。
對(duì)于中國(guó)來(lái)講,，固然要對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)引以為戒，但在當(dāng)前特殊情況下,，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持國(guó)際金融危機(jī)中“攜手應(yīng)對(duì),、共克時(shí)艱”的精神，積極參與國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào),，避免危機(jī)進(jìn)一步惡化和蔓延,。在此基礎(chǔ)上，則應(yīng)以危機(jī)為契機(jī),，重提國(guó)際金融改革等話(huà)題,，謀求世界經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的“長(zhǎng)治久安”。 |
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