提前出版的4月25日一期美國《商業(yè)周刊》刊登《復蘇的關鍵：填滿所有貨倉》一文稱，在就業(yè)市場乏力,、消費信貸緊縮的壓力下,，美國國內對經濟可能遭遇二次衰退的憂慮揮之不去。但商業(yè)庫存正在重新增長,，應為美國經濟維持復蘇提供動能,。
前美聯(lián)儲主席格林斯潘近來最關注哪個經濟指標？不是消費,，不是商業(yè)投資,，也不是工作崗位。正確答案是庫存,。
去年,，美國商家在需求驟降之下以創(chuàng)紀錄的規(guī)模削減庫存。這種激進的去庫存化方式,，對美國經濟陷入上世紀30年代以來最嚴重的一次衰退,，起到了推波助瀾的作用。實際上,，美國經濟去年萎縮了2.4%,，其中1/3拜企業(yè)清空庫存所賜。
目前,，隨著美國經濟逐漸發(fā)出復蘇信號,，商家銷售日益增加,，商業(yè)庫存也展現(xiàn)出翻轉跡象。從奢侈品零售商蒂芙尼到大賣場家得寶,，美國商家正在重新填滿它們的貨架,。它們將刺激美國經濟繼續(xù)增長，至少在今年年內,，保持在復蘇軌道之上,。
美國商業(yè)重建庫存，已經為美國經濟觸底反彈做出了貢獻,。去年第四季度,，美國經濟增速按年率計算達到了5.6%，超過2/3的功勞應算在企業(yè)庫存增加頭上,。
摩根大通經濟學家大衛(wèi)·亨德森稱,，美國企業(yè)庫存增加，將在今年前三個季度為美國經濟復蘇提供動能,。根據供應管理學院對全美采購經理的一項調查顯示,，今年3月，美國制造業(yè)最近四年來首次增加庫存,。根據其劃分的13個行業(yè),，有10個行業(yè)報告整體庫存有所增加。
美國商業(yè)重建庫存,，是因它們發(fā)現(xiàn)在銷售表現(xiàn)強勁的趨勢下出現(xiàn)了商品短缺,。統(tǒng)計顯示，今年2月,，全美庫存與銷售的比率從1月份的1.46降到1.27,，僅僅高于在2006年出現(xiàn)的最近29年來的低點(1.24)。從2001年到2007年,，該比率的平均數(shù)為1.3,。
這一趨勢不僅發(fā)生在美國，在歐洲和亞洲,，強勁的銷售同樣令企業(yè)吃驚,，很多企業(yè)正在填補它們的貨倉。
商業(yè)庫存增加,，一方面將刺激國內生產總值(GDP)進一步增長,，另一方面也刺激制造業(yè)增雇人手，以增加產量滿足日益增長的需求,。3月份,，美國制造業(yè)員工開支連續(xù)第三個月保持增長，這一趨勢自2006年以來就沒有出現(xiàn)過。
當然,，美國商家增加庫存同樣存在風險,，如果銷售增幅不及商家預期，那么累積的庫存和增雇的員工,，將成為美國經濟今年晚些時候遭遇二次衰退的巨大風險,。全國經濟研究局曾警告說，目前還不能下美國經濟已走出衰退的定論,，其中一個原因就是考慮到了上面提及的因素,。格林斯潘似乎沒有這么悲觀，但他的表態(tài)還是那么藝術——既說美國經濟增速將迅速回落,，又預測美國產業(yè)的自我恢復將推動經濟繼續(xù)向前,。從目前形勢看，他下對了賭注,。 |
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