美國證券交易委員會4月16日對高盛集團提出起訴,，指控其在金融衍生品交易中涉嫌欺詐,。消息傳來，一些早就看不慣國際投行“不軌行為”的人受到鼓舞,，甚至認為這可能吹響了美國規(guī)范金融衍生品市場,、加強金融監(jiān)管的號角。
在這里,，必須對樂觀情緒潑一瓢冷水,。所謂高盛“欺詐門”，其積極“意義”很可能被媒體夸大或誤讀,，這個案子的最終結果很可能只是以美國證交會對高盛處以罰款告終，美國主導的金融體系短期內(nèi)難以發(fā)生根本性變革,，許多投資者很可能還會繼續(xù)成為這一體系的受害者,。
首先，為什么美國證交會這個時候要對高盛提出指控,？有人說,，這是美國監(jiān)管部門在金融危機過后“秋后算賬”,，這種說法也有“夸大”之嫌。從次貸危機到國際金融危機,，已經(jīng)快三年了,。經(jīng)過媒體鋪天蓋地的宣傳報道，美國民眾對于華爾街投機,、貪婪和胡折騰早已心懷不滿,。美國國會也正在對所謂金融危機爆發(fā)的原因進行調(diào)查。應該說,，在金融危機過后,，美國社會普遍對金融機構不滿，這是美國證交會這次起訴高盛大的背景,。
但這是不是意味著美國監(jiān)管機構要真正清算金融機構呢,？很可能并非如此。美國證監(jiān)會通過起訴高盛,，一方面對于美國民眾有一個交代,，另一方面也是想警告華爾街，自己仍是“掌控者”,。要說道全面清算美國金融業(yè)的問題,，牽涉面之廣，絕非美國證交會所能主導,。
最明顯的事實是,，在金融危機當中，信用評級機構接受投行委托,，給予次貸支持證券最高的AAA評級,，受此誤導，才導致“有毒資產(chǎn)”流向全球各地投資者手中,。在這個過程當中,，信用評級機構存在明顯的利益沖突問題。如果真要清算,，如何規(guī)范信用評級機構的行為必不可少。但到目前為止,，對于評級機構的監(jiān)管問題,，美國幾乎沒有任何動作。據(jù)歐洲某國駐華高級外交官證實,，在當前歐洲債務危機中,，國際信用評級機構多次發(fā)布有關希臘、愛爾蘭,、葡萄牙,、西班牙等國的評級報告,，大有配合國際炒家之嫌。但這一問題絲毫沒有得到解決,。
另外,，對于美國金融監(jiān)管改革來說，雖有民意作后盾,，但目前總體進展十分緩慢,。這既與西方反對政府過度干涉市場的經(jīng)濟政策理念有關，也與金融業(yè)強大的游說力量有關,。
從高盛欺詐案本身來說,，美國證交會只是提出民事指控，并未提出更為嚴厲的刑事指控,。這說明在金融衍生品這樣復雜的金融交易中,，取證、審判非常之難,。有人傳言,，如果采取陪審團的審理方法，一般人根本不了解金融衍生品的操作過程,，審理將會非常困難,。
如果不出大的意外，美國監(jiān)管機構很可能利用高盛“欺詐案”進一步積累民意,，為加強金融監(jiān)管,，特別金融衍生品交易監(jiān)管積累作鋪墊，但最終結果如何,，目前尚不能過于樂觀,。
對高盛案本身來說，一般預計,，美國證交會最終有可能對其罰款數(shù)億美元,。高盛內(nèi)部去年分紅高達190億美元，今年第一季度,，盈利接近40億美元,。所以說，如果僅僅是罰款,，對高盛來說,，根本不算什么。
普通投資者通過這次金融危機,，已充分看到了美國金融體系的弊端,。高盛欺詐案只是暴露出了發(fā)達國家金融體系問題的冰山一角。因此,，對于歐美一些國家投行以及評級機構的所作所為,，必須繼續(xù)保持足夠的警惕,。 |
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