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自20年前資產(chǎn)價格泡沫破裂后，日本經(jīng)濟長期處于低迷,，年均經(jīng)濟增長率僅為1.1%,，債務(wù)總額也直逼國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的兩倍，近來通貨緊縮問題也成為擺在日本政府面前的一道難題,，日本經(jīng)濟深陷高債務(wù)和通貨緊縮的雙重挑戰(zhàn),。
通縮已成嚴重問題
通貨緊縮已成為嚴重影響日本經(jīng)濟復(fù)蘇的一大問題。日本總務(wù)省3月26日公布的數(shù)據(jù)顯示,，去除價格變動較大的生鮮食品后,，今年2月日本核心消費價格指數(shù)為99.2，同比下降1.2%,，連續(xù)12個月同比下降,。
通縮會產(chǎn)生抑制消費和投資、給政府財政帶來壓力等不良影響,。連續(xù)數(shù)月的通縮表明,，日本經(jīng)濟繼續(xù)在很低的產(chǎn)能利用率情況下運行。美國《東方經(jīng)濟學(xué)家》編輯理查德·卡茨說,，目前日本實際GDP和潛在GDP(充分利用一國產(chǎn)能能夠生產(chǎn)出的GDP)缺口處在7%的高位,，是20年前日本資產(chǎn)價格泡沫破滅之后任何時候的四倍多,。他認為，實際GDP和潛在GDP的缺口與通縮之間存在高度正相關(guān)的關(guān)系,，因此目前的高缺口暗示消費者價格將進一步下降,。
而且市場對于未來通縮會加劇的預(yù)期已經(jīng)根深蒂固：根據(jù)《經(jīng)濟學(xué)家》雜志的數(shù)據(jù)，超過35%的日本民眾認為在未來五年內(nèi)價格會持平或者下降,，這將加深對消費的抑制作用,，從而影響日本經(jīng)濟復(fù)蘇。
債臺高筑恐難以為繼
日本政府為刺激經(jīng)濟,，近年來債臺高筑,。據(jù)相關(guān)機構(gòu)的數(shù)據(jù)，2010年日本公共債務(wù)達到約950萬億日元(1美元約合93日元),，相當于每位日本公民要承擔(dān)約750萬日元的債務(wù),。
日本議會3月24日通過總額高達92.3萬億日元的2010年度預(yù)算案，其中新債發(fā)行規(guī)模將達44.3萬億日元,，預(yù)計稅收收入將達到37.4萬億日元,，將會是有史以來借債第一次超過稅收。日本的債務(wù)總額與GDP之比將達到190%,，這在富國中是最高的,。
而國際貨幣基金組織(IMF)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本的政府債務(wù)總額今年已飆升至占GDP的229%,，位列經(jīng)濟合作與發(fā)展組織所有成員國之首,。
財政金融需雙管齊下
由于日本受到全球經(jīng)濟危機嚴重沖擊，日本政府采取了一系列財政和貨幣政策以刺激經(jīng)濟,。雖然日本經(jīng)濟有所復(fù)蘇,，但這也導(dǎo)致債臺高筑，而且通縮問題也未得到有效解決,。
去年12月,，日本政府推出總額達7.2萬億日元的經(jīng)濟刺激方案，重點改善就業(yè),、幫助中小企業(yè)融資和促進環(huán)保類商品的銷售,。即使稅收近期有所下降，日本的公司稅率在富國中也是最高的,，而消費稅卻很低,。日本央行將利率維持在0.1%的低水平，并于去年12月向金融機構(gòu)提供了10萬億日元貸款,。
一些經(jīng)濟學(xué)家認為,，日本政府現(xiàn)在需要的是“激進”的措施，需要采用財政和貨幣政策的“組合拳”，雙管齊下,。這些措施包括改革經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以提高生產(chǎn)力,，改革財政以刺激經(jīng)濟增長，還有更徹底的貨幣刺激方案,。具體來說,，日本政府應(yīng)該從稅收體系進行大調(diào)整，降低公司稅,，提高消費稅,，放松對農(nóng)業(yè)的管制，向外國開放諸如運輸,、能源等受保護經(jīng)濟領(lǐng)域的競爭等,；而日本央行應(yīng)該承諾通過增加購買政府債券來保持長期利率處于低位。
但是,，從短期來看,，日本政府比較合理的目標是實現(xiàn)名義GDP的強勁增長。這將扼制債務(wù)與GDP比率攀升的勢頭,，也保證了日本政府不會因為憂慮通貨膨脹而過早采取退出策略,、破壞經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭。 |