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天然氣價格
（摘自美國政治漫畫網） |
隨著全球經濟在2008年底出現衰退,，令人討厭的通貨膨脹現象消失了,，而現在,，世界各地正再次擔心價格上漲,。通縮疑慮的消退促使澳大利亞周二再次加息——這已是該國去年10月以來的第五次,。
英國的汽車司機一定知道價格正在上漲,。上個月,，每升汽油的成本比去年同期貴了28%,。讓倫敦司機感覺糟糕的現象也正開始引起世界其它地區(qū)的擔心,�,！�
對歐元區(qū)通脹率的初步預測表明，3月份通脹率已從2月份的0.9%跳升至1.5%,；中國的消費者物價指數增幅從1月份的1.5%升至2月份的2.7%,；在印度，中央銀行加息以應對2月份飆升的通脹率：逼近兩位數的9.89%,�,！�
但是，在多國通脹上升的情況下，其它地區(qū)也有反例存在,，顯示全世界遠未進入全面通脹時期,。根據克利夫蘭聯邦儲備局的測算，美國通脹率的年度中位數2月份降到0.8%,，連續(xù)創(chuàng)下歷史新低,。而在日本，扣除食品和能源的價格指數,，2月份同比下降1.1%,，比通縮恐慌情緒最高峰的2001年形勢更糟。
盡管各方對于物價上漲表示關切,，但發(fā)達經濟體的決策者們并不擔心,，投資者也是如此。他們認為一些整體通脹數據的上揚是對價格水平的一次性調整,，反映了大宗商品價格的上漲,，或進口價格的上升，而不是一個會促成居民家庭和企業(yè)通脹感知的自我強化的價格上升過程,�,！�
在寫給英國財政大臣阿利斯泰爾·達林的信中，英國央行行長默文·金解釋了2月份英國通脹高企的原因,。他在信中堅持認為,，通脹問題是暫時的，中期而言物價更有可能達不到2%的目標升幅,�,！跋M疲軟導致經濟出現大量剩余產能，(央行貨幣政策)委員會預計,，隨著時間推移,，它們將對通脹率構成下行壓力�,！薄�
他對目前通脹形勢的看法與世界兩大央行基本一致。美聯儲公開市場委員會(FOMC)在3月份的會議上宣布：“通脹很可能會疲弱一段時間,�,！睔W洲央行(ECB)行長讓-克洛德·特里謝也持類似觀點�,！�
富裕國家中擔憂通貨膨脹的人士,，主要是那些擔心各經濟體的央行貨幣政策會大舉擴張的人，他們認為此舉將導致中期通脹,。但在復蘇如此脆弱的今天,，這些經濟學家仍是少數派。
盡管就全球經濟整體而言不存在實質性通脹壓力,，卻并不意味著在需求超出供應的個別經濟體,，通脹也不會抬頭,。新興市場已經持續(xù)一年的迅速復蘇，開始在從中國到阿根廷等一系列國家制造通脹威脅,�,！�
國際貨幣基金組織(IMF)以日益嚴厲的聲音警告說，在許多新興經濟體,，財政和貨幣政策必須對需求加以限制,。上個月該組織副總裁穆利洛·波圖加爾說：“在亞洲和拉丁美洲的一些主要新興經濟體，產出缺口正在迅速被填補,，過熱的風險已經增加,。”
他稱贊了印度和中國開始撤銷貨幣刺激政策以抑制需求的努力,�,！�
如果需求在較貧窮國家繼續(xù)增長，而在歐洲,、美國和日本保持疲軟,，那么新興市場和發(fā)達經濟體之間對通脹看法的分歧將可能在中期內繼續(xù)加大。但在全球層面,，供應和需求的失衡——這曾在2008年導致真正的通脹恐慌——仍是一個遙遠的威脅,。
如果發(fā)達經濟體迅速恢復可自我持續(xù)的需求和增長,，那么它們就必須收緊政策,，以避免通貨膨脹�,！�
這是大多數領先經濟體的決策者希望面對的一個問題,，相比目前一個更大的風險，即強勁經濟復蘇可能無法實現,，上述問題更容易處理,。
(摘自4月7日英國《金融時報》) |
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