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2日紐約匯市英鎊對(duì)美元繼續(xù)下挫,，已跌至近10個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)。市場(chǎng)正在熱議,，英鎊持續(xù)走軟是否是英國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)的前兆,？英國(guó)會(huì)否成為下一個(gè)希臘,？
英鎊現(xiàn)危機(jī)？
西方媒體日前報(bào)道,，美國(guó)投資家吉姆·羅杰斯預(yù)測(cè),，英鎊將于數(shù)周內(nèi)崩潰。盡管羅杰斯隨后否認(rèn)了該報(bào)道的真實(shí)性，然而,，這則假消息某種程度上加劇了市場(chǎng)擔(dān)心英國(guó)財(cái)政將持續(xù)惡化的情緒,。
在市場(chǎng)拋壓下，英鎊匯率日前已跌破1英鎊兌1.5美元的心理價(jià)位,，創(chuàng)近10個(gè)月來(lái)新低,。英鎊對(duì)美元匯率走勢(shì)圖顯示，英鎊匯率自2月起,，一個(gè)月內(nèi)從接近1比1.6美元降至接近1比1.5美元,，跌幅約6%。今年以來(lái),，英鎊對(duì)美元匯率累計(jì)下跌約7.8%,，對(duì)歐元匯率累計(jì)下跌約2.3%。
英國(guó)投資機(jī)構(gòu)Turcan Connell預(yù)測(cè),，一旦投資者看空情緒加劇,，英鎊對(duì)美元匯價(jià)將暴跌20%至30%。瑞士銀行警告稱(chēng),，如果英國(guó)政府過(guò)于積極地收緊財(cái)政,，可能導(dǎo)致英鎊跌至1.05美元或更低。
海外投資者廣泛持有英國(guó)資產(chǎn)加劇了英鎊的脆弱性,。RAB Capital指出,，目前英國(guó)發(fā)行的近半數(shù)債券為海外投資者持有，單是英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)這一比例就高達(dá)30%,。英鎊因此隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化而波動(dòng),，如果海外投資者對(duì)貨幣或財(cái)政政策失去信心，英鎊可能就會(huì)成為主要受害者,，因?yàn)楸镜赝顿Y者可能會(huì)以較高收益率出售債券,。
一些分析人士擔(dān)心，英鎊持續(xù)走軟可能是英國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)的前兆,。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,，貨幣貶值是英國(guó)政府?dāng)[脫財(cái)政困境的策略，是有意為之,�,！拔覐�(qiáng)烈認(rèn)為，政府正努力制造通貨膨脹,，使貨幣貶值,，”Turcan Connell策略主管黑格·巴思蓋特說(shuō)。
看衰理由
赤字債務(wù)雙高,、經(jīng)濟(jì)低迷不振,、政局前景不明，這一切構(gòu)成了市場(chǎng)看空英鎊的理由。
為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),，英國(guó)央行貫徹“量化寬松”的貨幣政策,。自2009年3月份以來(lái)，已向市場(chǎng)注入了高達(dá)2000億英鎊資金,，使政府面臨沉重的財(cái)政壓力,。英國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)，今年公共部門(mén)預(yù)算赤字將為大約1750億英鎊,。英國(guó)經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)公司歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·洛因斯預(yù)測(cè),，英國(guó)今年財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例將升至12.8%，與希臘相當(dāng),。
英國(guó)政府還大量發(fā)行國(guó)債。去年12月,，英國(guó)政府把截至今年3月底的2009財(cái)政年度國(guó)債銷(xiāo)售額提升至2251億英鎊,，高于去年4月所宣布的2200億英鎊。據(jù)報(bào)道,，截至今年1月底,，英國(guó)政府的公共債務(wù)總計(jì)8485億英鎊，占GDP的60%,。
法國(guó)巴黎銀行外匯戰(zhàn)略部門(mén)主管漢斯·雷德克認(rèn)為,，英國(guó)政府債務(wù)相對(duì)較高，難以為英鎊提供支撐,，可能導(dǎo)致評(píng)估機(jī)構(gòu)下調(diào)英國(guó)主權(quán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),。全球主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資服務(wù)公司指出，英國(guó)或許在“測(cè)試AAA級(jí)的界限”,。
此外,，英國(guó)《星期日郵報(bào)》2月28日公布的民意調(diào)查結(jié)果顯示，工黨仍將是第一大黨,，但對(duì)保守黨的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)縮小,。這可能導(dǎo)致議會(huì)在6月選舉后呈現(xiàn)沒(méi)有多數(shù)黨的格局。投資者擔(dān)心,，議會(huì)無(wú)多數(shù)黨的情況下,，黨派分歧更容易導(dǎo)致議案“難產(chǎn)而亡”，立法效率降低,，從而影響政策延續(xù)性,，妨礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
英國(guó)渣打銀行貨幣戰(zhàn)略高級(jí)研究員托馬斯·哈爾說(shuō)：“議會(huì)無(wú)多數(shù)黨顯然(預(yù)示)熊市,，市場(chǎng)無(wú)法指望他們推進(jìn)財(cái)政措施,。如果這成為現(xiàn)實(shí)，英鎊可能繼續(xù)下跌�,！�
例如,，英國(guó)保守黨和工黨對(duì)于削減該國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模財(cái)政赤字的速度意見(jiàn)不一。英國(guó)首相布朗表示,，保守黨希望以比工黨更快的速度削減赤字,，但這一計(jì)劃可能阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
誰(shuí)是下一個(gè)希臘
德國(guó)《法蘭克福廣訊報(bào)》報(bào)道,，德國(guó)最大的資產(chǎn)管理公司DWS負(fù)責(zé)全球公債買(mǎi)賣(mài)的主管阿索卡·韋爾曼表示,，受金融危機(jī)沖擊的英國(guó)，負(fù)債的增加幅度比其他發(fā)達(dá)國(guó)家都高,。他說(shuō),，“未來(lái)幾個(gè)月，大家眼中的英國(guó),，就會(huì)像今天的希臘,。”
但也有分析人士認(rèn)為,，英國(guó)可能未必會(huì)陷入目前希臘的困境,，因?yàn)楫吘褂?guó)的經(jīng)濟(jì)總量是希臘所不能比的，因此英國(guó)政府對(duì)于赤字問(wèn)題會(huì)有更大的回旋余地,。
建行研究部高級(jí)經(jīng)理趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)：“實(shí)際上嚴(yán)格來(lái)看,，包括美國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家的負(fù)債可能都有問(wèn)題，只是一些小國(guó)家的經(jīng)濟(jì)彈性可能差一些,，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能大一些,，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的國(guó)家面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小些�,！�
“英國(guó)不太可能陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),，首先是因?yàn)橛?guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模還是比較大的，另外英國(guó)有自己的貨幣,，政策工具也比歐元區(qū)國(guó)家更豐富,。但是不排除一些炒作因素，資本推手可能會(huì)借機(jī)進(jìn)行投機(jī),，”趙慶明說(shuō),。
國(guó)泰君安分析師呂春杰也曾表示，英國(guó)不會(huì)醞釀比希臘更大的危機(jī),，即使是評(píng)級(jí)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)特別大,。他認(rèn)為，赤字并不一定意味著破產(chǎn),，英國(guó)的財(cái)政收入與國(guó)家儲(chǔ)備都遠(yuǎn)非希臘可比,，而這些正是償債能力的表現(xiàn),。
美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》中文網(wǎng)文章指出，英鎊沒(méi)有面臨希臘危機(jī)令歐元區(qū)暴露出來(lái)的結(jié)構(gòu)和體制性問(wèn)題,，此外,，英鎊明顯已經(jīng)不再估值過(guò)高。巴克萊資本公司指出,，2008年英鎊對(duì)美元貶值了28%,，這意味著匯率正逼近1比1.56美元的長(zhǎng)期平均實(shí)際匯率。英鎊仍然能發(fā)揮安全閥門(mén)的作用,，推動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)重新平衡,。
除英國(guó)外，市場(chǎng)普遍擔(dān)心,，葡萄牙,、愛(ài)爾蘭和西班牙等負(fù)債較高、融資能力薄弱的歐元區(qū)國(guó)家將陷入債務(wù)危機(jī),。2009年,，葡萄牙赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率為9.3%，愛(ài)爾蘭為11.7%,，西班牙為11.4%，均遠(yuǎn)超歐元區(qū)規(guī)定的3%的上限,。
一些分析人士指出,，由于歐元區(qū)的關(guān)系，西班牙,、葡萄牙等歐元區(qū)成員國(guó)在金融危機(jī)中避免了嚴(yán)重市場(chǎng)動(dòng)蕩,，但伴隨這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)惡化，歐元區(qū)所發(fā)揮的保護(hù)傘效應(yīng)正日益轉(zhuǎn)化為束縛它們手腳的緊身衣,，加劇了其財(cái)政困境,。
國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blancard)日前指出：“過(guò)去數(shù)月，作為歐元區(qū)成員國(guó)的代價(jià)和收益發(fā)生了轉(zhuǎn)化,。在巨額公共債務(wù)和高失業(yè)率的背景下,，這些國(guó)家需要刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)解決問(wèn)題。然而,，作為歐元區(qū)成員,，它們既不能削減利率，也不能使貨幣貶值,�,！�
此外，一些分析人士判斷,，伴隨德國(guó)等歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的復(fù)蘇,，歐洲中央銀行今年或明年可能收緊其寬松的貨幣政策,，屆時(shí)，套在歐元區(qū)小國(guó)身上的貨幣緊身衣會(huì)更緊,。 |