在對全球經(jīng)濟與商業(yè)進行分析方面,，英國《金融時報》的Lex專欄堪稱精辟,。以下是2月3日的該專欄文章摘要：
在愚蠢地對廉價信貸進行了一番狼吞虎咽后，大約一年半以前，美國消費者開始了亟需的“戒毒”過程,。但去年12月,，美國儲蓄相對于可支配收入的比率僅為4.8%,，與一年前幾乎沒有變化,。2008年，儲蓄率從年初1%左右的低點開始上升,，艱難上行了近一年,，其間由于政府退稅和補貼計劃，出現(xiàn)了形形色色的月度波動,。但在2009年,，儲蓄率似乎基本上沒有變化。美國消費者這么快就忘記節(jié)儉之道了,？
以季度衡量,，儲蓄率一直處于上升通道,，直到去年末才逐漸穩(wěn)定,。股價反彈再加上住宅市場好轉的一些初步跡象，協(xié)力將家庭凈資產(chǎn)(往往與儲蓄率成反比)拽出了2009年初的低谷,。如果儲蓄率自此企穩(wěn),，說明未來增加的收入將用于消費而不是儲蓄。
不過這種結論還為時過早,。周一公布的個人收入數(shù)據(jù)顯示,，12月增幅高于預期，達到0.4%——但這受益于政府補貼,。工資與薪酬僅增長了0.1%,，表明勞動力市場持續(xù)萎靡。此外,，倫敦朗伯德街研究公司認為,，儲蓄率尚需根據(jù)家庭財富的巨額損失進行全面調(diào)整。自2006年以來,，家庭凈資產(chǎn)相對于收入的倍數(shù)從高峰至低谷下降了近1/3,。根據(jù)歷史關系判斷,，儲蓄率還應繼續(xù)逐步上升至7%或更高。隨著銀行減記繁榮時期的部分貸款,，應對家庭有所幫助,。但鑒于第四季度經(jīng)濟增長的力度可能難以維續(xù)，股市可能委頓,，美國消費者的自我凈化過程亦未結束,。 |
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