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提前出版的2010年1月1日英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》,，其封面文章《大穩(wěn)定》對(duì)2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了展望,。指出，2009年全球遭遇了被稱為“大衰退”的經(jīng)濟(jì)蕭條,。同時(shí),，由于免于巨災(zāi)，“大衰退”有個(gè)恰當(dāng)?shù)拿帧按蠓�(wěn)定”,。此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有像人們之前擔(dān)心的那樣充滿災(zāi)難性,，但對(duì)未來的影響將會(huì)比想象的更加危險(xiǎn)。全球經(jīng)濟(jì)的“大穩(wěn)定”隱藏諸多變數(shù),，將面臨諸多挑戰(zhàn),，有如“走鋼絲”。
此次“大衰退”中世界各國(guó)政府實(shí)施了人類歷史上最廣泛,、最巨大,、最迅速的經(jīng)濟(jì)刺激政策。盡管有人對(duì)這種政府干預(yù)持反對(duì)意見,，但是,，如果沒有這種政府干預(yù)，“大衰退”將會(huì)是真正意義上的經(jīng)濟(jì)蕭條,。新興經(jīng)濟(jì)體率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并且一馬當(dāng)先,，中國(guó)、印度和印尼這些人口大國(guó)在本次危機(jī)中表現(xiàn)良好,。
目前的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于穩(wěn)定,，但仍然虛弱,。原因有兩方面，首先,，全球的需求還要依賴政府支持,；其次，公共大型項(xiàng)目掩蓋了一些老問題,，但同時(shí)會(huì)產(chǎn)生新的不穩(wěn)定性,。地產(chǎn)價(jià)格下跌的區(qū)域比上升的多，正如本周奧地利HypoGroup銀行國(guó)有化所表現(xiàn)的那樣,，銀行業(yè)的壓力還在繼續(xù),。利好的跡象顯而易見，比如美國(guó)銀行業(yè)巨頭提前償還公共資本,，這讓人很容易就忘記復(fù)蘇依然要仰仗政府支持,。除了公司效益提振帶來的短暫效果之外，全球需求量的反彈得益于公共投資,，這種投資來源于中國(guó)政府的投資潮以及美國(guó)的消費(fèi)刺激,。此次經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)發(fā)生在大型新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家，而大多數(shù)富裕國(guó)家只能盡力避免陷入經(jīng)濟(jì)二次衰退,。
這種差異將繼續(xù)存在,。富裕國(guó)家的需求仍將持續(xù)不足，特別是那些家庭過渡負(fù)債,、銀行體系崩潰的國(guó)家,。美國(guó)家庭負(fù)債同收入相比，比10年前的水平高出30%,。英國(guó)和西班牙家庭的則更少,，因此私人消費(fèi)乏力將很有可能延長(zhǎng)一段時(shí)間。由于公債負(fù)擔(dān)增加,，富裕國(guó)家政府增加借貸用以補(bǔ)償需求的難度將會(huì)增加,，甚至美英也會(huì)面臨急劇增高的借貸成本。
與之相反,，一些主要新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫與其他畸形的扭曲現(xiàn)象,。中國(guó)已擔(dān)憂刺激計(jì)劃的規(guī)模和構(gòu)成內(nèi)容，流動(dòng)性資金過多,，達(dá)到了警戒程度,，以及政府拒絕讓人民幣升值，這兩點(diǎn)限制了經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)型轉(zhuǎn)變,。比起富裕國(guó)家來,，新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家收緊寬松貨幣政策難度更高，緊縮的貨幣政策將會(huì)招致更多境外投機(jī)資本的流入,。
世界經(jīng)濟(jì)將面臨從“大穩(wěn)定”平穩(wěn)地過渡到可持續(xù)復(fù)蘇的挑戰(zhàn),，有如“走鋼絲”,。一些補(bǔ)救方法顯而易見，更加堅(jiān)挺的人民幣將會(huì)加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)重獲平衡的速度,，同時(shí)還會(huì)減輕其他新興市場(chǎng)的壓力,。富裕國(guó)家如果采取可靠的中期財(cái)政削減計(jì)劃，長(zhǎng)期利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)將得到削減,。但在這些問題之間需要做出平衡,。若富裕國(guó)此時(shí)采取緊縮的財(cái)政措施，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必將受到重挫,。
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