以倫敦金屬交易所三個月期銅為代表的國際銅價在2008年12月24日創(chuàng)下近4年最低點——每噸2817.5美元后，持續(xù)走高，并在今年8月3日突破6000美元,，隨后在6000美元至6500美元之間寬幅震蕩,，11月中旬開始迅速拉升，12月2日更是達到7120美元,。統(tǒng)計顯示,，國際銅價自2008年12月下旬以來的漲幅已達150%。然而,，與銅價今年以來的飆升并不一致的是,，該種商品的供需基本平衡且?guī)齑婢痈卟幌隆?
英國商品研究機構(gòu)CRU的最新統(tǒng)計報告顯示，預計2009年精煉銅全球需求為1620.5萬噸,，全球供給為1726.5萬噸,，延續(xù)2008年供需基本平衡且略有盈余的趨勢。國際銅業(yè)研究組織日前表示,，全球精煉銅市場2009年產(chǎn)出過剩料達37萬噸,。同時，倫敦金屬交易所,、紐約商品交易所和上海期貨交易所三大交易所銅庫存居高不下,。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前基本面不是銅價漲跌的主要影響因素,，金融屬性才是其上漲的動力,。從絕對價格來看，當前國際精煉銅的成本價在2000美元以下,，遠遠低于當前近7000美元的價格,。
國際銅價的金融屬性體現(xiàn)在，國際銅價與美元強弱具有緊密的聯(lián)系,。每一次美元的大幅走強必然帶來國際銅價的大幅下挫,，而每一次美元的大幅走弱也必然帶來國際銅價的大幅上漲。當然,，二者之間由于銅的供求關系及其它因素的影響,，會出現(xiàn)一定的時間差，但總體趨勢是一致的,。國金證券有色行業(yè)研究員王冠蘇表示,，按照年初以來的每日數(shù)據(jù)計算，美元和銅價的相關系數(shù)高達-0.9,。
由于匯率的關系,，為此次國際銅價大幅上漲買單最多的是中國,。因為我國實行的是浮動匯率制度，但人民幣與美元之間的匯率相對穩(wěn)定,，2009年前11個月波動幅度在5%以內(nèi),，遠不及美元的貶值幅度。更由于我國是精煉銅的凈進口國,，2009年前10個月我國平均每月進口精煉銅27.5萬噸(而且多是現(xiàn)貨交易,，價格遠高于長期合同價)，相當于全球精煉銅年產(chǎn)量的15.9%左右,，數(shù)量相當大,。此次美元貶值導致國際銅價上漲，至少令我國為此多付出數(shù)十億美元的代價,，成為上漲買單最多的國家,。
目前，全球經(jīng)濟復蘇,、供求基本面變化不大,、大量資金關注因素等使得銅價仍有望蓄勢上沖。展望2010年,，以倫敦金屬交易所三個月期銅為代表的國際銅價可能會依然維持在歷史高位,，并有向上沖擊2008年7月形成的歷史高點每噸8940美元的可能，但不會輕易形成有效突破,，從而可能形成以7500美元為中心上下1500美元的寬幅高位震蕩格局,。分析人士指出，在此過程中,，需要謹防因銅價金融屬性削弱而導致的大幅回調(diào)風險,。 |
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