以倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅為代表的國際銅價(jià)在2008年12月24日創(chuàng)下近4年最低點(diǎn)——每噸2817.5美元后，持續(xù)走高,，并在今年8月3日突破6000美元，隨后在6000美元至6500美元之間寬幅震蕩,，11月中旬開始迅速拉升,，12月2日更是達(dá)到7120美元。統(tǒng)計(jì)顯示,，國際銅價(jià)自2008年12月下旬以來的漲幅已達(dá)150%,。然而，與銅價(jià)今年以來的飆升并不一致的是,，該種商品的供需基本平衡且?guī)齑婢痈卟幌隆?
英國商品研究機(jī)構(gòu)CRU的最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示,，預(yù)計(jì)2009年精煉銅全球需求為1620.5萬噸，全球供給為1726.5萬噸,，延續(xù)2008年供需基本平衡且略有盈余的趨勢,。國際銅業(yè)研究組織日前表示，全球精煉銅市場2009年產(chǎn)出過剩料達(dá)37萬噸,。同時(shí),，倫敦金屬交易所,、紐約商品交易所和上海期貨交易所三大交易所銅庫存居高不下。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，目前基本面不是銅價(jià)漲跌的主要影響因素,，金融屬性才是其上漲的動(dòng)力。從絕對(duì)價(jià)格來看,，當(dāng)前國際精煉銅的成本價(jià)在2000美元以下,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前近7000美元的價(jià)格。
國際銅價(jià)的金融屬性體現(xiàn)在,，國際銅價(jià)與美元強(qiáng)弱具有緊密的聯(lián)系,。每一次美元的大幅走強(qiáng)必然帶來國際銅價(jià)的大幅下挫，而每一次美元的大幅走弱也必然帶來國際銅價(jià)的大幅上漲,。當(dāng)然,，二者之間由于銅的供求關(guān)系及其它因素的影響，會(huì)出現(xiàn)一定的時(shí)間差,，但總體趨勢是一致的,。國金證券有色行業(yè)研究員王冠蘇表示，按照年初以來的每日數(shù)據(jù)計(jì)算,，美元和銅價(jià)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)-0.9,。
由于匯率的關(guān)系，為此次國際銅價(jià)大幅上漲買單最多的是中國,。因?yàn)槲覈鴮?shí)行的是浮動(dòng)匯率制度,，但人民幣與美元之間的匯率相對(duì)穩(wěn)定，2009年前11個(gè)月波動(dòng)幅度在5%以內(nèi),，遠(yuǎn)不及美元的貶值幅度,。更由于我國是精煉銅的凈進(jìn)口國，2009年前10個(gè)月我國平均每月進(jìn)口精煉銅27.5萬噸(而且多是現(xiàn)貨交易,，價(jià)格遠(yuǎn)高于長期合同價(jià)),，相當(dāng)于全球精煉銅年產(chǎn)量的15.9%左右，數(shù)量相當(dāng)大,。此次美元貶值導(dǎo)致國際銅價(jià)上漲,，至少令我國為此多付出數(shù)十億美元的代價(jià)，成為上漲買單最多的國家,。
目前,，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、供求基本面變化不大,、大量資金關(guān)注因素等使得銅價(jià)仍有望蓄勢上沖,。展望2010年，以倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅為代表的國際銅價(jià)可能會(huì)依然維持在歷史高位，并有向上沖擊2008年7月形成的歷史高點(diǎn)每噸8940美元的可能,，但不會(huì)輕易形成有效突破,，從而可能形成以7500美元為中心上下1500美元的寬幅高位震蕩格局。分析人士指出,，在此過程中,，需要謹(jǐn)防因銅價(jià)金融屬性削弱而導(dǎo)致的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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