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澳大利亞央行3日將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),，至3.50%,。隨后，美聯(lián)儲(chǔ),、英國(guó)央行和歐洲央行也將在本周宣布利率決定,。不過(guò),，分析人士指出，由于美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍充滿不確定性,，這三大央行可能都將維持當(dāng)前的貨幣政策不變,，而三季度經(jīng)濟(jì)仍在下行的英國(guó)央行或許還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松貨幣政策規(guī)模。
澳大利亞央行再度加息
因迅速改善的經(jīng)濟(jì)前景使進(jìn)一步逐漸解除應(yīng)急貨幣政策成為必要,，澳大利亞央行3日再次做出加息決定,。該行還表示,，10月和11月的加息決定有助于緩解通貨膨脹壓力，并確保經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇,。這一言論促使部分分析師猜測(cè),，澳大利亞央行可能會(huì)在12月份會(huì)議上維持利率政策不變。
《華爾街日?qǐng)?bào)》的文章稱,，澳大利亞是唯一一個(gè)在全球金融危機(jī)期間未陷入衰退的主要經(jīng)濟(jì)體,，澳大利亞央行也是為數(shù)不多的已開(kāi)始收緊貨幣政策的央行之一。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)澳大利亞央行將在6日公布的半年度評(píng)估報(bào)告中上調(diào)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,，從而進(jìn)一步表明未來(lái)穩(wěn)步收緊政策是正確的,。就業(yè)市場(chǎng)的反彈跡象也為澳大利亞央行的進(jìn)一步加息決定提供了支持。
據(jù)悉,，在2008年美國(guó)銀行業(yè)瀕臨倒閉之際,，澳大利亞央行開(kāi)始緊急減息，累計(jì)減息425個(gè)基點(diǎn),。澳大利亞央行數(shù)月以來(lái)一直認(rèn)為,，與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，澳大利亞經(jīng)濟(jì)滑坡勢(shì)頭較為溫和,，這使得將利率維持在數(shù)十年低點(diǎn)的政策顯得不合時(shí)宜,。
分析人士認(rèn)為,，未來(lái)幾個(gè)月,，將有越來(lái)越多的國(guó)家收緊貨幣政策，特別是正在強(qiáng)勁復(fù)蘇的亞洲地區(qū),。日本央行10月30日就宣布將在預(yù)定期限終止商業(yè)票據(jù)以及企業(yè)債券的購(gòu)買計(jì)劃,，可被視為收緊貨幣政策的前奏。印度也已開(kāi)始采取初步行動(dòng),，抽離銀行體系內(nèi)的流動(dòng)性,，該國(guó)央行近日要求本土銀行提高準(zhǔn)備金率，為明年初的加息掃清道路,。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月,，韓國(guó)也將收緊貨幣政策。
美聯(lián)儲(chǔ)或考慮撤銷寬松立場(chǎng)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3日至4日,，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將舉行議息會(huì)議,，預(yù)計(jì)將維持0至0.25%的基準(zhǔn)利率不變，但可能調(diào)整會(huì)后聲明的措辭,，市場(chǎng)將把會(huì)后聲明解讀為通往最終升息之路的第一步,。
雖然美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)3.5%，但多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度會(huì)比較緩慢,。第三季度GDP快速回升主要得益于政府推出的“舊車換現(xiàn)金”等刺激計(jì)劃,，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能還沒(méi)有被激發(fā)起來(lái)。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月消費(fèi)開(kāi)支出現(xiàn)了5個(gè)月以來(lái)的首次下降,，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重達(dá)七成的個(gè)人消費(fèi)依然不振,。因此，美聯(lián)儲(chǔ)目前不太可能改變寬松貨幣政策,。
加拿大國(guó)民銀行外匯交易主管杰克·施皮茨表示,，即使美聯(lián)儲(chǔ)本次不改變利率，某種程度上美聯(lián)儲(chǔ)也將開(kāi)始考慮撤銷貨幣寬松立場(chǎng),。他還指出,，若會(huì)后聲明措辭出現(xiàn)一些微小的改變，從而反映出美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變立場(chǎng)的傾向,，則美元將受益,。
哥倫比亞大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、紐約聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策咨詢委員會(huì)成員邁克爾·伍德福德也認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放棄“在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在低位”的措辭,。這句話從2008年年末以來(lái)一直出現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)后聲明中。
不過(guò),，也有分析師指出,，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明的措辭料無(wú)大變。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在失業(yè)率仍處9.8%,、通脹與通脹預(yù)期都不高時(shí),，突然暗示或明示將會(huì)收緊貨幣政策，因?yàn)橐坏┏鲥e(cuò),，過(guò)早收緊,，經(jīng)濟(jì)會(huì)再次下滑，白白斷送了得來(lái)的復(fù)蘇機(jī)會(huì),，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)以至奧巴馬政府都有嚴(yán)重的政治后果,。巴克萊分析師認(rèn)為，若美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中改變“較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”的措辭,，市場(chǎng)可能預(yù)計(jì)其更早做出政策轉(zhuǎn)變,。這家公司的研究報(bào)告指出，“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不愿看到這種情形發(fā)生,，除非其更加確定需要這樣做”,。
目前美國(guó)多數(shù)銀行分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年年中才會(huì)開(kāi)始升息,，利率期貨市場(chǎng)的數(shù)據(jù)則顯示,，交易人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年初開(kāi)始升息。但今年內(nèi)維持0至0.25%的低利率已是多方共識(shí),。
英國(guó)有望擴(kuò)大量化寬松規(guī)模
分析師預(yù)計(jì),，歐洲央行將不會(huì)改變利率水平,，但可能會(huì)考慮解除部分緊急應(yīng)對(duì)措施。德國(guó)央行行長(zhǎng)兼歐洲中央銀行執(zhí)委阿克塞爾·韋伯10月29日表示,，由于金融市場(chǎng)已開(kāi)始穩(wěn)定,，歐洲央行可能于明年率先停止期限為12個(gè)月的再融資操作。他還暗示,，利率上升會(huì)遲于流動(dòng)性回收,。
韋伯表示，歐洲央行應(yīng)逐步退出去年開(kāi)始實(shí)施的非常規(guī)政策,，不過(guò)其中一些措施可能仍將維持一段時(shí)間,。他指出，銀行應(yīng)對(duì)央行的退出政策有充分準(zhǔn)備,，流動(dòng)性的回收很可能在明年發(fā)揮重要作用,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，英國(guó)央行同樣不會(huì)做出改變利率的決議,，但投資者將關(guān)注英國(guó)央行是否會(huì)擴(kuò)大其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,。與美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度增長(zhǎng)3.5%截然不同的是，同期英國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑0.4%,，至此英國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)萎縮6個(gè)季度,，創(chuàng)下歷史最長(zhǎng)衰退時(shí)間記錄。由此可見(jiàn),，英國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路將緩慢而漫長(zhǎng),。
日前公布的一項(xiàng)對(duì)倫敦金融城經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查結(jié)果顯示，2/3的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)將在本周的利率會(huì)議上投票決定擴(kuò)大1750億英鎊的量化寬松計(jì)劃,，擴(kuò)大幅度將至少為250億英鎊。 |