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盡管美國財政部日前在遞交給國會的報告中并沒有將中國列為“匯率操縱國”,，但是西方指責(zé)人民幣估值過低的聲音并沒有消失。10月26日,，美國鋼鐵企業(yè)又發(fā)出聲音,，呼吁美國貿(mào)易談判代表柯克和美國商務(wù)部部長駱家輝在本周美中貿(mào)易談判中敦促中國讓人民幣升值。美國鋼鐵協(xié)會在致內(nèi)閣官員的信中表示,，“中國政府的干預(yù)使人民幣兌美元匯率被明顯低估,，這威脅到美國經(jīng)濟(jì)的脆弱復(fù)蘇進(jìn)程，并構(gòu)成國際貿(mào)易不公平競爭”,。
中美貿(mào)易失衡,、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減速，以至金融危機(jī)爆發(fā)的根源,，不論是西方國家的官方還是輿論,，都給人民幣匯率列出了多宗罪狀。但如果仔細(xì)分析西方近期一系列“中國操縱匯率論”中給出的理由,，我們不難發(fā)現(xiàn),，這其中存在許多錯誤。
美中貿(mào)易逆差并不由人民幣估值過低引起
觀察西方媒體的一些論調(diào),，會發(fā)現(xiàn)其中一種比較普遍的說法是中國和美國之間大幅的貿(mào)易逆差是由人民幣估值過低引起的,。
但是，如果仔細(xì)分析就能發(fā)現(xiàn),，這種看法根本立不住腳,。中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者專訪時表示，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,，造成一國貿(mào)易順差或者逆差狀態(tài)的根本原因在一國國內(nèi)儲蓄和投資的不平衡,，儲蓄大于投資，表現(xiàn)為凈出口；儲蓄小于投資,，表現(xiàn)為凈進(jìn)口,。而匯率因素對順差來講不能說沒影響，但是影響相對很有限,。
而且,，必須要強調(diào)的事實是，部分西方國家的貿(mào)易赤字,，是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)模式的一個自然結(jié)果,。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際貿(mào)易研究室主任宋泓曾對媒體記者表示，貿(mào)易分工實際上是經(jīng)濟(jì)全球化的結(jié)果,，出口導(dǎo)向型國家的出現(xiàn)是發(fā)達(dá)國家把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出來的結(jié)果,，也是全球資源有效配置的結(jié)果。
正如法國《歐洲時報》稱,，簡單的人民幣升值不僅會扭曲中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常軌跡,，西方國家也并不能因此減少貿(mào)易逆差———其他制造業(yè)大國隨時都可能填補中國留下的空白。
英國《金融時報》的一篇文章更是一陣見血,，“難道中國的對外出口減少了,，美國社會的超前消費問題就會解決？事實上中國對美國的出口減少,，美國的廉價商品就會大大減少,，美國社會的超前消費會更為嚴(yán)重�,！�
金融危機(jī)的根源不在于人民幣匯率被低估
目前另一種比較盛行的說法是西方大國拋出的“再平衡論”,，這種論調(diào)宣稱以中國為首的世界順差大國才是本次金融危機(jī)爆發(fā)的根源，并再次提出用人民幣升值來“糾正全球經(jīng)濟(jì)失衡”,。
此前,，美國為G20匹茲堡峰會擬定的九大議題中就包括一項“可持續(xù)與平衡發(fā)展框架”。美國希望通過這個議題,，迫使中國大幅縮減貿(mào)易盈余,，對人民幣升值施加外部壓力，讓中國承擔(dān)更多的應(yīng)對金融危機(jī)的責(zé)任,。
有分析指出,，如果把金融危機(jī)的責(zé)任都推到新興市場體國家身上，是沒有道理的,。實際上,，通過全球經(jīng)濟(jì)“再平衡論”把金融危機(jī)責(zé)任推向新興市場體國家后，再利用“再平衡論”的合法外衣,，大肆實行貿(mào)易保護(hù)主義是西方國家慣用的伎倆,。法國《歐洲時報》發(fā)表文章就稱,，人民幣升值難醫(yī)全球貿(mào)易失衡。文章認(rèn)為,，這樣的要求明顯在推卸責(zé)任：一旦貿(mào)易失衡被認(rèn)為是助長此次金融危機(jī)的主要原因,，那么西方金融體系長期疏于監(jiān)管、崇尚過度消費的弊端又將找到“逃逸”的出口,。
實際上,，對于本次金融危機(jī)根源的認(rèn)識，業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了一些比較統(tǒng)一的看法,，比如經(jīng)濟(jì)的周期理論、美國的金融產(chǎn)品創(chuàng)新過度等等,。
人民幣快速升值對中國和世界無利而有害
第三個西方國家經(jīng)常使用的說辭是人民幣升值有利于推動世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù),。據(jù)《華爾街日報》報道，美國商務(wù)部部長駱家輝在向中國美國商會以及美中貿(mào)易委員會致詞時稱,，如果中國允許人民幣匯率具有更大的彈性,，并向進(jìn)口和外商直接投資進(jìn)一步放開國內(nèi)市場，將令全球復(fù)蘇的進(jìn)程加速,。
但實際的情形是,，如果中國急劇拉高人民幣匯率，將嚴(yán)重扭曲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常軌跡,，西方國家的貿(mào)易逆差也并不能因此減少,。而一旦中國經(jīng)濟(jì)陷入低谷，西方國家相關(guān)企業(yè)勢必遭受重大損失,。所以,，西方企圖通過人民幣升值來解決問題的做法既不利人也不利己。
“匯率是影響國際金融體系最根本的指標(biāo)之一,，這樣的指標(biāo)還有利率,、上市公司的利潤率等等，一旦這些指標(biāo)出現(xiàn)劇烈變化,，會對市場產(chǎn)生很大沖擊,。盡管人民幣尚沒有成為主要的國際貨幣，在外匯市場的交易量也可以忽略不計,，但是鑒于中國越來越大的影響,，它的波動還是會引起市場震動�,！壁w慶明說,。
更重要的是，趙慶明強調(diào),，這種金融市場的波動會帶來大量資本快速向一個市場流動,，產(chǎn)生不利影響。他指出，如果放任人民幣升值,，國際資本會通過各種渠道(既包括貿(mào)易渠道,，也包括FDI、QFII等資本項目渠道)流入我國,，我國外匯儲備不僅不會停止增長,，相反會繼續(xù)增長或加速；而外匯儲備的增長,，反過來會進(jìn)一步促進(jìn)人民幣升值,。
根據(jù)央行日前公布的數(shù)據(jù)，9月份流入我國的資金明顯增多,。當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款高達(dá)4068億元,，增加額創(chuàng)下年內(nèi)新高。此前,，國家外匯管理局在日前發(fā)布的《2009年上半年中國國際收支報告》中展望下半年形勢時已經(jīng)表示,，下半年外匯凈流入可能增加。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張明也曾撰文表示,，綜合考慮各類因素,，熱錢或?qū)⒃?009年下半年，甚至2010年上半年繼續(xù)流入我國,，這種風(fēng)險絕對不能小視,。
“觀察那些鼓吹人民幣升值的人，過快升值肯定能使一部分金融機(jī)構(gòu)獲利,，因為他們押了賭注在這上面,，但是過快升值會助長資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹，肯定對宏觀經(jīng)濟(jì)不利,�,！壁w慶明說。 |