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 8月3日出版的美國《商業(yè)周刊》刊文指出,，卡特彼勒和星巴克等美國企業(yè)最近創(chuàng)造的盈利奇跡也許只是表面現(xiàn)象,。
美國企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的二季度財報的確給人們帶來了不少驚喜,。僅前三周,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的50家企業(yè)(約占已公布財報企業(yè)的70%)的盈利情況都超出了分析師的預(yù)測,，只有17家企業(yè)的業(yè)績令人失望,。
這種業(yè)績的強勁上漲是否標(biāo)志著整體經(jīng)濟形勢正在好轉(zhuǎn)呢,？至少投資者們是這樣認(rèn)為的,。自7月7日以來,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)上漲了8%。
然而,，分析人士認(rèn)為,，近來公司層面紛至沓來的好消息并不意味著經(jīng)濟已渡過最艱難的時刻。盡管整體經(jīng)濟增長確實使一些企業(yè)受益,，但也有部分企業(yè)的盈利是靠出售資產(chǎn)或削減成本等行為帶來的結(jié)果,。一家資產(chǎn)管理公司的分析師吉姆·保爾森指出，各企業(yè)一直在努力做準(zhǔn)備,，以求得在大蕭條第二次到來時能夠幸存,。股市的反彈已被證明是短暫現(xiàn)象，因為投資者已經(jīng)可以判斷出哪些公司的收益增長是真實可信的,，而哪些只是假象,。
一些企業(yè)的核心業(yè)務(wù)收入的確是在穩(wěn)步增長。例如,，卡特彼勒公司二季度的利潤超過了分析師所預(yù)計數(shù)字的172%,，它還因此調(diào)高了對年終收益的預(yù)測,。這家工業(yè)設(shè)備制造商的管理層認(rèn)為，政府的經(jīng)濟刺激政策應(yīng)當(dāng)能夠推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出的增加,。他們還指望自己在礦產(chǎn)和能源領(lǐng)域的客戶能夠在大宗商品價格回升的情況下對前景抱有信心,，并因此更有底氣地購買卡特彼勒公司生產(chǎn)的設(shè)備。
即使是金融領(lǐng)域也不乏希望,。摩根大通在最新財報中稱其獲利27億美元,，除了和收購貝爾斯登和華盛頓互惠銀行有很大關(guān)系外，利用競爭對手的弱點發(fā)展業(yè)務(wù)也是一大關(guān)鍵,。業(yè)內(nèi)人士指出,，摩根大通目前已占據(jù)很大的市場份額。
然而,，很多企業(yè)的增長奇跡只是曇花一現(xiàn),，它們的收益前景并不樂觀，當(dāng)前利潤中的很大一部分也只是短期因素的結(jié)果,。7月21日,，星巴克公布財報稱，其二季度收益超過預(yù)期的26%,。但事實上,，收益增長的很大一部分是源于支出的減少。繼上季度削減咖啡生產(chǎn)鏈相關(guān)開支1.75億美元之后,，星巴克計劃年內(nèi)進一步縮減成本1.8億美元,。陶氏化學(xué)公司的收益也因為類似原因有所增長。分析人士指出,，很多地方都在迅速裁員,，但是僅靠這些并不能讓經(jīng)濟走上復(fù)蘇之路。
除了節(jié)省開支之外,，資產(chǎn)出售給收益增長提供了另一種支持,。花旗集團二季度每股盈利49美分,，而分析師此前預(yù)測每股損失37美分,。但獨立研究公司CreditSights指出，如果不是因為賣掉美邦證券所得的一次性收入,，這家銀行將會遭受每股70美分的凈損失。
與此同時,，這些盈利奇跡可能會有誤導(dǎo)性,。以萬豪國際集團為例，這家連鎖酒店二季度利潤超過分析師預(yù)計數(shù)字的10%,。然而,，近幾個月里來,，分析師的預(yù)計數(shù)據(jù)被幾次下調(diào)，這讓最終的盈利數(shù)字更容易超過預(yù)期,。對整個市場來說,，情況大抵相同。分析師1月份曾預(yù)計,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)企業(yè)的總盈利額將達1340億美元,，但半年后這一數(shù)字就跌至980億美元。
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