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新加坡經濟發(fā)展經歷了幾個不同階段，從出口貿易到出口加工,，再從重化工到今天的以高科技和服務業(yè)為主,。在產業(yè)結構不斷調整和提升的過程中,，由新加坡政府全資建立的淡馬錫控股有限公司(以下簡稱“淡馬錫公司”)順應經濟規(guī)律和市場需求，引領新加坡產業(yè)不斷升級,。
憑借數(shù)十年來一系列產業(yè)投資所累積的財富,，淡馬錫公司已躋身世界最成功的主權財富基金行列。他詳細分析了淡馬錫公司(及其前身)在新加坡產業(yè)發(fā)展各個階段所發(fā)揮的積極作用,。
新加坡大致經歷了4個經濟發(fā)展階段：出口導向期,、快速工業(yè)化期、產業(yè)升級期以及經濟轉型/海外投資期,。淡馬錫公司的發(fā)展也經歷了類似階段,。
第一階段(1965-1974年)：以出口導向為主的時期,。
新加坡脫離馬來西亞后,，轉口貿易陷入困境。在這種情況下,，新加坡政府實施優(yōu)先發(fā)展出口導向型的勞動密集型制造業(yè)政策,。
為了配合勞動密集型產業(yè)的發(fā)展，解決基礎設施和基礎產業(yè)不完善,、融資困難等瓶頸問題,，新加坡政府成立了一家政策性銀行，為出口企業(yè)提供融資服務,，分擔經營風險,，還直接投資私人投資者不敢涉足的基礎性產業(yè)，如航空公司和造船廠等,。同時,，為了進一步完善基礎設施和公共服務，新加坡政府成立了一批集商業(yè)經營和行業(yè)管理于一體的“職能機構”,。
新加坡政府投資建立的這些國有企業(yè)和“職能機構”對貫徹實施政府的出口導向型產業(yè)政策,、確保日后經濟轉型發(fā)揮了至關重要的作用。這些國有企業(yè)和“職能機構”是淡馬錫公司的前身,。1974年,，為了提高國有企業(yè)的管理效率，實現(xiàn)政企分開,，新加坡政府決定成立淡馬錫公司,，取代經濟發(fā)展局，負責管理國有企業(yè)和“職能機構”,，總資本為7000萬美元,。
第二階段(1975-1985年)：快速工業(yè)化時期。
在此期間，新加坡制造業(yè)發(fā)展迅速,，外資繼續(xù)大量涌入，工業(yè)投資和設備購置急劇增加,，基本實現(xiàn)全民就業(yè),。
新加坡政府為順應快速工業(yè)化的發(fā)展趨勢，提出“自動化,、機械化,、電腦化”發(fā)展方針，不遺余力地支持工業(yè)化和重組經濟結構,，推動制造業(yè)朝著高附加價值,、更加資本密集型和技術密集型方向轉化。新加坡政府支持淡馬錫公司擴大原有的金融業(yè),、造船業(yè),、航空業(yè)、電力業(yè)的投資規(guī)模,，同時鼓勵淡馬錫公司投資一些新興產業(yè),，還把政府投資的一些新興產業(yè)企業(yè)劃歸淡馬錫公司，包括石油化工,、電信,、地鐵以及服務性企業(yè)。
第三階段(1986-1997年)：產業(yè)升級時期,。
這是新加坡經濟繼續(xù)高速發(fā)展的黃金時期,，呈現(xiàn)出產業(yè)全面升級的良好態(tài)勢。電子產業(yè)成為新加坡制造業(yè)的龍頭,，服務行業(yè)和高新技術產業(yè)成為產業(yè)新亮點,。
淡馬錫公司在這一輪產業(yè)升級中做出了較大的戰(zhàn)略調整，主動撤出了一些效益下滑,、前景不佳的產業(yè),，特別是勞動密集型產業(yè)，轉而加大對新興產業(yè)的投入,，實現(xiàn)國家利益和公司效益的雙贏,。淡馬錫公司還通過企業(yè)上市方式來增加現(xiàn)金流，同時讓新加坡人民分享經濟增長成果,。
第四階段(1998年至今)：經濟轉型/海外投資時期,。從上世紀90年代后期開始新加坡經濟出現(xiàn)一些新特點：一方面由于勞動力成本和商業(yè)成本的上升新加坡制造業(yè)已逐漸喪失優(yōu)勢，出口貿易開始出現(xiàn)萎縮,，新加坡的產業(yè)結構又面臨新一輪深度調整的迫切要求。另一方面,，新加坡已經積累了大量的可對外輸出的資本,，急欲尋找海外投資場所,。
在這一輪對外投資的熱潮中，淡馬錫公司仍然發(fā)揮著引領和示范的作用,。從2002年起,，淡馬錫公司逐漸減持在新加坡企業(yè)的股份，轉而投資亞洲國家和經合組織成員,，形成一個嶄新的均衡的全球資產組合,。亞洲是淡馬錫公司的投資重點，到目前為止,，淡馬錫公司在亞洲的投資比例占公司資本的40%,。
淡馬錫公司在海外主要投資三大行業(yè)：銀行業(yè)、電信業(yè)和生命科學領域,。除了上述三大行業(yè),，淡馬錫公司近年來還在越南、印度,、俄羅斯以及一些拉美國家進行多領域投資,，以求分享這些國家經濟快速增長的成果。
背景資料
淡馬錫公司是新加坡政府控股的產業(yè)投資公司,，也是新加坡4家政府控股公司中最大的一個，隸屬于新加坡財政部,。截至2008年底,，公司資產市值達到1000多億新元(約合660億美元)，旗下?lián)碛行录悠潞娇展镜?0多家企業(yè)集團,，總產值約占新加坡國內生產總值的13%,，占市場總值的21%,。
淡馬錫公司的治理結構比較合理,，一直是其他國家政府在管理國有企業(yè)時學習的榜樣。公司董事局主席,、董事和總經理的任命需經總統(tǒng)批準,，董事大部分來自獨立私營機構的非執(zhí)行領導者,，財政部指派常務副部長兼任公司董事,，董事局負責戰(zhàn)略性決策。
雖然屬國有公司,，但淡馬錫在投資決策,、資金使用等方面享有充分自主權，政府有關部門不得干預或制約,。
淡馬錫公司主要通過對境內外企業(yè)實施參股,、控股等方式，不斷擴大經營領域和規(guī)模,。所涉及的經營領域包括金融,、物流、石化,、娛樂,、出版及生物技術等。淡馬錫公司跨行業(yè),、多領域持有眾多公司的股權,，會根據新加坡產業(yè)發(fā)展需要以及世界經濟環(huán)境變化而靈活進行股權調整，例如退出一些傳統(tǒng)產業(yè),、進入一些新興產業(yè),，從而既保證公司長期穩(wěn)定的回報，又對新加坡產業(yè)發(fā)展與升級發(fā)揮引領作用,。
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