美國政府日前公布了金融監(jiān)管改革白皮書，這是美國金融監(jiān)管體系最大的一次改革,。雖然美國政府一直不愿意使用“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”一詞,，但不少金融專家認(rèn)為，奧巴馬方案將賦予美聯(lián)儲更多的監(jiān)管權(quán)力,，使其成為真正意義的金融體系“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”,。
不過，也有專家認(rèn)為,，“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”的定位將使美聯(lián)儲成為事實上的金融機(jī)構(gòu)最終責(zé)任人,，從而加劇了金融機(jī)構(gòu)預(yù)算軟約束問題，加大金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險,。
一方面,，這些金融企業(yè)必然要快速擴(kuò)張,，爭取做到“大而不死”，成為能夠影響市場穩(wěn)定的巨型機(jī)構(gòu),；另一方面,，這些企業(yè)的盲目擴(kuò)張又會造成更大的系統(tǒng)性風(fēng)險。由此看來,，美聯(lián)儲“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”的定位,，究竟是碗良藥還是毒藥，現(xiàn)在還不得而知,。
“從公布的方案內(nèi)容看,，這次改革的重點在大型金融機(jī)構(gòu)、保護(hù)消費(fèi)者及包括衍生品在內(nèi)全方位的金融市場監(jiān)管,，賦予了美聯(lián)儲監(jiān)管所有可能給金融系統(tǒng)帶來嚴(yán)重風(fēng)險的監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力,。這一授權(quán)強(qiáng)化了美聯(lián)儲的監(jiān)管權(quán)力，除商業(yè)銀行外,，投資銀行業(yè)務(wù)為主的銀行控股公司,、對沖基金、保險公司等也被納入了美聯(lián)儲的監(jiān)管范圍,�,！苯ㄔO(shè)銀行高級研究員趙慶明說，這將使美聯(lián)儲成為名副其實的“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”,。
“在雷曼公司倒閉后,，美國政府發(fā)現(xiàn)沒有機(jī)構(gòu)被授權(quán)負(fù)責(zé)監(jiān)管這種系統(tǒng)性風(fēng)險，美聯(lián)儲,、美國財政部都有一定的監(jiān)管權(quán)限,，但是職能的界定并不清晰。這一方案的公布將明確授權(quán)美聯(lián)儲承擔(dān)起系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者的職能,�,！敝袊y行博士后工作站博士后邊衛(wèi)紅說。
針對混業(yè)經(jīng)營格局造成的監(jiān)管空白地帶,，在奧巴馬的金融監(jiān)管改革方案中，還將由美國財政部牽頭組成一個“聯(lián)合監(jiān)管委員會”,，其中包括美國證券交易委員會(SEC),、美國商品期貨交易委員會(CFTC)、聯(lián)邦住房金融管理局(FHFA)及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),。這一機(jī)構(gòu)將負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)各機(jī)構(gòu)間的監(jiān)管行為,，并向美聯(lián)儲提供意見指導(dǎo)。
“在混業(yè)經(jīng)營趨勢日趨明顯,、風(fēng)險性愈來愈強(qiáng)的大背景下,，銀行,、證券、保險等金融子行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在相互溝通協(xié)調(diào)上都可能出現(xiàn)問題,。目前而言,，國內(nèi)各個監(jiān)管部門也應(yīng)加強(qiáng)日常業(yè)務(wù)之間的協(xié)調(diào)，更多地堵住監(jiān)管的漏洞,�,！边呅l(wèi)紅說。
人大財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為,，中國金融業(yè)的發(fā)達(dá)程度比美國尚有較大差距,，但在監(jiān)管上仍需未雨綢繆。
從目前來看,，我們有三個獨(dú)立的監(jiān)管委員會,，還有一個部級的委員會來協(xié)調(diào)交叉性的、跨市場,、跨部門的業(yè)務(wù),，這種方式還是比較符合目前行業(yè)和市場發(fā)展的現(xiàn)狀的。
當(dāng)將來綜合性業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)越來越多并占到主導(dǎo)地位的時候,，就確實需要一個專門的機(jī)構(gòu)來監(jiān)管這些問題了,。金融業(yè)的發(fā)展變化很快，要有預(yù)案來適應(yīng)這種變化,。
“我們現(xiàn)在也提出了功能監(jiān)管原則,，銀行做保險代理時更多是保監(jiān)會在監(jiān)管這些業(yè)務(wù)。這種跨部門的管理思想在國內(nèi)也已經(jīng)被廣泛地接受了,，但是應(yīng)該說這僅僅開了個頭,。隨著國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營格局的加劇，各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)合作還要加強(qiáng),�,！壁w慶明說。 |
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