銀行涉險、外資抽逃,、出口銳減,、貨幣貶值……種種跡象表明，金融危機新一輪“風暴”正在東歐地區(qū)醞釀,。東歐經(jīng)濟之痛與其發(fā)展過度依賴外資和出口以及背負過高外債不無關(guān)系,。
在歐盟東擴之初，東歐國家一度步入經(jīng)濟發(fā)展快車道,，成為歐洲的新興經(jīng)濟體,，吸引著西歐銀行等投資者紛至沓來，掀起了一股東歐“淘金潮”,。２００７年,，東歐地區(qū)取代亞洲成為吸引外資最多的新興市場，當年全球投資于新興市場的７８００億美元中有３６５０億美元流向了東歐,，其中大部分購買了銀行債券等金融產(chǎn)品,。
但在金融危機襲來后，西歐國家紛紛將對東歐地區(qū)的投資撤回,，導(dǎo)致東歐外資抽逃現(xiàn)象嚴重,，從而引發(fā)金融業(yè)的系統(tǒng)性風險。當年外資的涌入促成了東歐經(jīng)濟的飛速發(fā)展,，如今外資的抽離則加劇了東歐經(jīng)濟下行風險,，真可謂“成也蕭何、敗也蕭何”,。
除了嚴重依賴外資,，過度依靠出口也成為東歐經(jīng)濟的軟肋。由于外部需求,，尤其是來自西歐的需求急劇萎縮,，支撐東歐經(jīng)濟增長的出口受到沉重打擊。
東歐國家積累的高額外債更為眼下的危機埋下了禍根,。經(jīng)濟形勢一片大好時,，這些國家大多實行著高利率,，本國企業(yè)和個人因而選擇更優(yōu)惠的歐元和瑞士法郎等外幣借款，形成了大量外債,。據(jù)估計,，去年所有東歐國家的外債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率都超出５０％，遠高于其他新興市場國家,。
外匯儲備不多但貿(mào)易逆差規(guī)模龐大是東歐國家經(jīng)濟發(fā)展的另一隱患,。據(jù)統(tǒng)計，東歐國家貿(mào)易逆差占國內(nèi)生產(chǎn)總值的平均比重從２０００年的２％升至２００７年的９％,，一些波羅的海國家更是高達１８．５％,。
由于外資抽逃和經(jīng)濟前景堪憂，東歐國家主要貨幣紛紛大幅貶值,。自去年夏天以來,，波蘭茲羅提兌歐元匯率下跌1/3，匈牙利福林兌歐元匯率下跌２３％,，捷克克朗兌歐元匯率下跌約１７％,。這讓東歐國家陷入了更加尷尬的境地。一方面,，為了避免外資出逃,，緩解貶值壓力，政府需要抬高本幣利率,；但另一方面,，要考慮通過降息來刺激本國經(jīng)濟。
東歐國家貨幣貶值還導(dǎo)致外幣借款成本大幅上升,，這意味著貸款違約風險加大,。正因為如此，有分析人士形容說,，東歐新興經(jīng)濟體正在成為歐洲的“次貸”發(fā)源地,。
全球著名信用評級機構(gòu)穆迪氏投資服務(wù)公司日前警告說，由于經(jīng)濟持續(xù)下行,，加上宏觀經(jīng)濟方面存在脆弱性,，目前東歐銀行體系面臨的運營環(huán)境日益嚴峻，風險正在加劇,。
由于西歐銀行當年在東歐投下重金,，擁有巨額債權(quán)，因此東歐金融體系一旦陷入危機,，勢必會波及西歐,。一些分析人士因而擔心，東歐可能會成為金融危機第二波的“風暴”中心,，而歐洲將會為此付出慘重代價,。 |
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