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| 11日,，在英國倫敦金融區(qū)，人們行走在陽光照耀下的金絲雀碼頭,。新華社/路透 | 受金融危機沖擊,，西方主要國家均籠罩在經(jīng)濟衰退的陰霾之中。金融危機發(fā)端于美國,，但大西洋彼岸的歐元區(qū)卻先于美國陷入了經(jīng)濟衰退,。分析人士指出，相對而言,，這與歐元區(qū)國家底子較薄,、反應較慢、規(guī)矩較多不無關(guān)系,。
去年夏天美國次貸危機爆發(fā)伊始,，歐元區(qū)就感受到了陣陣“寒意”，成為直接受害者,，大批歐元區(qū)金融機構(gòu)因為投資美國次貸產(chǎn)品損失慘重,。今年，源于美國華爾街的金融風暴再度來襲,，歐元區(qū)仍未能逃過一劫,。
由于歐美金融市場聯(lián)系緊密，歐元區(qū)對源自美國的金融危機基本沒有免疫力,，部分成員國金融業(yè)抗風險能力甚至還弱于美國,。當然，僅從金融行業(yè)看,，歐元區(qū)的損失應該不比美國更大,，但其實體經(jīng)濟遭受的沖擊卻很嚴重,，這首先是因為歐元區(qū)國家的“家底”不如美國厚實。
長期以來,，歐元區(qū)經(jīng)濟與美國經(jīng)濟相比缺乏活力,。雖然在次貸危機爆發(fā)前，歐元區(qū)經(jīng)濟連續(xù)兩年出現(xiàn)強勁復蘇,，2006年的經(jīng)濟增速一度達到2.9%,，但這一數(shù)值僅為美國經(jīng)濟增速十幾年來的平均水平。
與此同時,，金融危機對歐元區(qū)國家金融業(yè)的打擊更為致命,。較之美國，歐元區(qū)經(jīng)濟對銀行系統(tǒng)的融資依賴程度更高,，這意味著金融危機引發(fā)的信貸緊縮更易從金融業(yè)蔓延至其他行業(yè),，并對實體經(jīng)濟構(gòu)成沖擊。
其次,，在應對金融危機的過程中,，歐元區(qū)國家政府反應滯后，且一度“各自為戰(zhàn)”,。對于這場突如其來的金融危機,，歐元區(qū)國家明顯缺乏預見性。在今年6月舉行的歐盟峰會上,，歐盟各國領(lǐng)導人甚至預言,，金融市場最糟糕的時候即將過去。過于自信的歐元區(qū)國家總以為本國并非金融風暴中心,，不會受太大影響,，因此當危機來臨時，各國表現(xiàn)得措手不及,，并陷入各自為戰(zhàn),、以求自保的局面。由于歐洲銀行間的相互依存度甚高,，“單兵作戰(zhàn)”不僅效果不佳,，而且容易傷及彼此。
經(jīng)過多次努力,，歐元區(qū)國家才同意攜起手來,，制訂統(tǒng)一的框架應對金融危機，但卻已“慢了半拍”,。更為重要的是,，應對金融危機措施不力，加重了人們對歐元區(qū)經(jīng)濟前景的擔憂,，侵蝕了至關(guān)重要的經(jīng)濟信心,。目前,，歐元區(qū)國家又圍繞應如何攜手拯救實體經(jīng)濟產(chǎn)生了分歧，這無疑給歐元區(qū)經(jīng)濟再度蒙上了陰影,。
歐洲中央銀行在金融危機爆發(fā)之初無所作為,，這也是導致歐元區(qū)經(jīng)濟下滑的重要原因。當美國早就開始通過降息刺激經(jīng)濟時,，執(zhí)掌歐元區(qū)貨幣政策的歐洲央行直到今年7月還在為嚴防通貨膨脹上揚而上調(diào)利率,，直至金融危機爆發(fā)后才不得不降息，但為時已晚,。
分析人士認為,，歐元區(qū)的經(jīng)濟政策遠沒有美國靈活,，從而束縛了歐元區(qū)國家拯救經(jīng)濟的手腳,。歐盟《穩(wěn)定與增長公約》要求成員國財政赤字不得超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，債務水平不得高于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%,，即便是在當前金融危機這樣的特殊情況下,，歐元區(qū)國家的財政赤字也只能暫時超標。一些歐元區(qū)國家抱怨,，這一規(guī)定嚴重限制了它們實施擴張性財政政策的空間,，而當前，加大公共支出被認為是避免經(jīng)濟嚴重下滑的最有效方式,。
此外,，嚴格的反政府補貼規(guī)定也使歐元區(qū)在應對經(jīng)濟困難時缺乏靈活性，使歐元區(qū)國家很難根據(jù)自身情況向特定行業(yè)或企業(yè)伸出援手,。雖然歐盟委員會認為堅持反政府補貼是為了維護公平競爭,，符合歐洲經(jīng)濟的長遠利益，但在當前金融危機蔓延和經(jīng)濟衰退的情況下,，如何把握反政府補貼的尺度將是歐元區(qū)國家面臨的一個難題,。 |
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