近日,，美國兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)——美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(huì)(房利美)和美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司(房地美)陷入困境,。分析人士認(rèn)為，次貸危機(jī)由此進(jìn)入了更加動(dòng)蕩的階段,。盤點(diǎn)過去一年次貸危機(jī)的發(fā)展過程,，可以說市場已感受到了四波沖擊,，而且危機(jī)早已從最初的次貸領(lǐng)域，向整個(gè)金融市場和美國經(jīng)濟(jì)基本面蔓延,。
第一波沖擊始于去年七八月份,。當(dāng)時(shí)危機(jī)開始集中顯現(xiàn)，大批與次級住房抵押貸款有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)紛紛破產(chǎn)倒閉,，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)被迫進(jìn)入“降息周期”,；第二波則是去年年底至今年年初，花旗,、美林,、瑞銀等全球著名金融機(jī)構(gòu)因次級貸款出現(xiàn)巨額虧損，市場流動(dòng)性壓力驟增,，美聯(lián)儲(chǔ)和一些西方國家央行被迫聯(lián)手干預(yù),；第三波則是今年三月份，美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產(chǎn),，迫使美聯(lián)儲(chǔ)緊急向其注資,，并大幅降息75個(gè)基點(diǎn)。
目前,，房利美和房地美陷入困境,，其股價(jià)上周被“腰斬”，則昭示著次貸危機(jī)第四波的到來,。隨著兩大房貸機(jī)構(gòu)的最終失守,，美國股市劇烈震蕩。上周,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)繼納斯達(dá)克綜合指數(shù)和道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)之后,，與去年10月份的高點(diǎn)相比跌幅也超過20%。按照華爾街的定義,，紐約股市三大股指已全面跌入“熊市”,。
對美國和全球主要金融市場來說，房利美和房地美的問題還不僅僅是“熊市”那么簡單。這兩大房貸機(jī)構(gòu)本身并不發(fā)放房屋貸款,，它是通過保證購買房貸證券的投資人能及時(shí)收到本金和利息,，從而保障房貸市場的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。由于有美國政府支持的背景,，這兩大房貸機(jī)構(gòu)的債務(wù)人中有不少是外國央行和大銀行,。因此兩大機(jī)構(gòu)一旦倒閉，不僅美國的住房和金融市場會(huì)遭受沉重打擊,，全球的金融體系也將受到影響,。
雖然美國政府、房利美和房地美都表示,，兩大房貸機(jī)構(gòu)資本金充足,，且大大超過要求的水平，但兩機(jī)構(gòu)的股票仍然遭到拋售,。這表明目前金融市場的信心嚴(yán)重不足,。
在兩大房貸機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)的同時(shí)，加利福尼亞州的IndyMac銀行因財(cái)政困難而被聯(lián)邦政府接管,，成為次貸危機(jī)爆發(fā)一年來最大的銀行查封事件,。從這個(gè)角度看，當(dāng)次貸危機(jī)第三波沖擊發(fā)生時(shí),，危機(jī)早已不僅僅局限在次貸領(lǐng)域,，而成為涉及整個(gè)金融市場的危機(jī)。如何化解危機(jī),，無疑是美國監(jiān)管當(dāng)局面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn),。
從宏觀角度來看，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，美國經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)候可能仍未到來,，隨著金融危機(jī)繼續(xù)向經(jīng)濟(jì)基本面擴(kuò)展，今年第四季度美國經(jīng)濟(jì)將可能出現(xiàn)負(fù)增長,。但考慮到美國政府近來采取一系列的刺激經(jīng)濟(jì)增長措施,，國際貨幣基金組織認(rèn)為，危機(jī)不大可能全面惡化,。如果美國政府隨后的舉措得當(dāng),，美國經(jīng)濟(jì)在度過今年的難關(guān)后,，明年將迎來轉(zhuǎn)機(jī),，而美國的金融市場也將會(huì)緩慢復(fù)蘇。 |
|