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| 圖為2007年4月18日拍攝的一名女子在英國倫敦展示歐元(左)和美元紙幣的資料照片,。新華社/法新 | 由于今年一季度美國非農(nóng)業(yè)部門勞動生產(chǎn)率增幅大于預(yù)期,，加上美聯(lián)儲官員的強硬言論幫助鞏固了美聯(lián)儲可能暫停降息的觀點，7日紐約匯市美元強勢反彈,。
作為美元匯率“風(fēng)向標(biāo)”的歐元與美元比價7日中午一度創(chuàng)下1比1.5366的七周來最低,，當(dāng)日尾盤報價為1比1.5401,，低于前一交易日的1比1.5533。美國《國際先驅(qū)論壇報》等媒體撰文稱,，最近一段時間美元的企穩(wěn)走強表明,，繼長達(dá)6年的疲弱狀態(tài)后，美元幣值有望回升,。
利差因素有望緩解
很多分析人士認(rèn)為,，美國和歐元區(qū)不同的利率政策是導(dǎo)致歐元對美元走強的主因。對此的解釋是,，歐元的相對高利率與美元的相對低利率,，推動了匯市對歐元的需求�,；谶@種觀點,，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出，美聯(lián)儲透露出來的減息可能告一段落的消息以及美國近期陸續(xù)出臺的超預(yù)期數(shù)據(jù)可能促使美元階段性企穩(wěn)甚至反彈,。
6日,，堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行行長托馬斯·赫尼希表示，在通脹前景令人擔(dān)憂,、美國經(jīng)濟(jì)有望于今年下半年加速增長情形下,，美聯(lián)儲應(yīng)準(zhǔn)備好“適時”提高基準(zhǔn)利率。赫尼希是美聯(lián)儲貨幣政策決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會的成員,，他的表態(tài)引發(fā)了市場對美聯(lián)儲采取緊縮貨幣政策的預(yù)期,，這有利于美元走強。據(jù)悉,，數(shù)月來已經(jīng)有數(shù)名美聯(lián)儲官員對物價壓力表示擔(dān)憂,，但赫尼希卻是第一位如此清楚地表示有必要加息以遏制通脹的官員。
此外,，美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的回暖和歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟跡象的增加也導(dǎo)致歐元下跌,、美元上漲,。美國勞工部7日公布，一季度非農(nóng)業(yè)部門勞動生產(chǎn)率增幅折合年率為2.2%,，高于分析家預(yù)期的1.5%,。美國商務(wù)部4月底公布的初步數(shù)據(jù)顯示，一季度美國GDP增長0.6%,，并未出現(xiàn)下滑,。而3月份工廠訂單出現(xiàn)反彈，上升1.4%,，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期值,。相反，根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù),，歐元區(qū)3月份零售數(shù)據(jù)卻意外下降,，且反映通脹水平的3月份生產(chǎn)價格指數(shù)較前一個月上升0.7%。這些都加劇了市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂,，歐元由此承受下行壓力,。
不再放任美元貶值
英國《金融時報》8日載文稱，美國及歐洲高層官員的言論證實,，美歐一致希望美元走強,，并且可能會提供一定政策支持。文章指出,，美歐決策者都希望避免美元對歐元跌幅過大,，他們擔(dān)心，一旦出現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好,，而歐洲經(jīng)濟(jì)惡化的情況,，美元對歐元匯率會迅速反彈，而如此劇烈的匯率波動可能加劇金融市場的不穩(wěn)定性,。這些高層官員還希望避免出現(xiàn)美元進(jìn)一步疲軟加劇油價上漲的可能性,。
《金融時報》還以七國集團(tuán)(G7)4月初公布的聯(lián)合聲明佐證美歐在匯率問題上態(tài)度的變化。G7成員在華盛頓舉行會晤,，并在會后聯(lián)合聲明中表示,，“自上次會議以來，外匯市場有時出現(xiàn)劇烈波動,，我們擔(dān)心這可能對經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來影響”,，“我們將繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場走勢，并且采取適當(dāng)?shù)暮献鳌�,。�?jù)悉,，這是G7自2004年2月美國博卡拉頓會議以來首次改變外匯措辭。
值得關(guān)注的是，在過去的4年中,，G7一直沿用“不歡迎外匯市場過度波動,，匯率應(yīng)該反映基本面”的說法。此前,，美國財長保爾森也曾多次強調(diào),，匯率漲跌應(yīng)當(dāng)完全由經(jīng)濟(jì)基本面決定，任何干預(yù)都是無效的,。外界普遍認(rèn)為,，這一改變說明，G7正謹(jǐn)慎地為美元提供支撐,，為防止美元的繼續(xù)貶值，美國和G7其他成員可能會共同采取財政和貨幣政策,。
分歧依然存在
盡管看多者從近來美元的反彈中找到了希望,，但也有一些分析人士認(rèn)為，即便美聯(lián)儲不再降息,，仍不能由此判斷美元已經(jīng)結(jié)束貶值周期,。
從歷史數(shù)據(jù)看，2003年中期美聯(lián)儲降息達(dá)到1%底部水平后,，美元仍在不斷貶值,。甚至當(dāng)2004年中期美國開始加息時，美元還在貶值,。直到美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率超過歐洲央行基準(zhǔn)利率,，美元才走出一輪反彈。
而且,，他們還認(rèn)為,，美元貶值更多是美國貿(mào)易赤字而非利率政策作用的結(jié)果，是布什政府為推動本國產(chǎn)品出口而有意采取的弱勢美元策略,。最近幾個月,，美國產(chǎn)品出口額比去年同期增加了9.5%。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授馬丁·費爾德斯坦指出,，低利率政策對美元貶值的作用較小,，最關(guān)鍵的推動力量是高達(dá)7000億美元的貿(mào)易赤字。費爾德斯坦還認(rèn)為,，美元可能會繼續(xù)貶值,，因為雖然美國的貿(mào)易不平衡問題有所改善，但距離完全消失卻還有很長的距離,。 |