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| 圖為位于德國法蘭克福的歐洲中央銀行總部,。新華社/法新 | 在保持經濟增長和控制通脹之間,，如何找到一個恰當的平衡點,，一直是各國央行最為頭痛的問題。當前的形勢是,，一方面全球經濟尚未擺脫次貸危機帶來的陰影,，經濟面臨下滑的危險；另一方面能源和糧食價格的不斷攀升導致各國通脹問題日益惡化,，且后者的嚴重程度甚至超過了前者,。
近日,，亞洲和歐洲的一些經濟體先后召開貨幣政策會議。雖說都是面臨這兩大難題,，但出于對不同國情的考慮,，它們做出了或即將做出不同的貨幣政策選擇。
歐洲或維持現(xiàn)行利率
歐洲央行和英國央行都會在當地時間5月8日公布貨幣政策決定,。市場普遍預計，歐洲央行將維持利率水平不變,。分析人士稱,，在目前通脹問題仍然嚴重的背景下，歐洲央行的貨幣政策無疑仍受制約,。在英國央行的貨幣政策選擇上,，經濟學家尚存分歧，但多數受調查者認為,，英國央行也將維持利率水平不變,。
盡管經濟數據表明，歐洲制造業(yè)和服務業(yè)活動整體降溫,，但更令歐洲央行官員擔心的是,，居高不下的通脹因素將對實體經濟造成傷害。歐洲央行行長特里謝此前一再表示,，歐洲央行的當務之急是維持物價穩(wěn)定,，這是歐洲經濟可持續(xù)增長的先決條件。此前,，歐盟統(tǒng)計局公布的數據顯示,，歐元區(qū)消費價格調和指數今年以來加速趨勢明顯，從1月和2月的同比增長3.2%和3.3%,，至3月上升至同比增長3.6%,。
英國央行4月曾做出將基準利率下調25個基點至5%的決定。多數經濟學家認為,，雖然英國仍有必要繼續(xù)降息以刺激經濟增長,，但當前應努力控制通脹水平，因而本次會議可能維持利率水平不變,。他們預測,，英國央行可能會在6月將利率降至4.75%。數據顯示,，3月份英國通脹率為2.5%,，盡管與2月份相比沒有變化，但這已是連續(xù)第6個月高于英國央行設定的通脹目標(2%),。
不過,，也有分析人士認為,，今年一季度，英國經濟增長率僅為0.4%,，為3年來最低,，且近來英國房產市場急劇下滑，已經影響到消費者支出,，因此英國央行可能被迫提前降息以刺激經濟,，5月8日宣布降息的可能性依然存在。
亞洲更難權衡
值得關注的是,，亞洲一些國家的通脹水平明顯高于歐洲經濟體,，而且由于美國是多數亞洲國家最大的出口市場，亞洲受美國次貸危機的影響更深,。這也讓亞洲央行更難做出貨幣政策選擇——通脹壓力讓加息成為必然,，但又必須考慮這是否會讓已經顯示出放緩跡象的國內經濟“雪上加霜”。
統(tǒng)計數字顯示,，在越南和斯里蘭卡,，居民消費價格指數的上漲幅度已達兩位數字，新加坡的通脹水平已創(chuàng)26年來新高,，印度和菲律賓的通脹水平也達到3年來最高,。
5月6日，由于預期未來幾個月通脹壓力仍將較大,，印度尼西亞央行出人意料地將基準利率上調25個基點,，至8.25%，這也是該國央行自2005年12月以來首次加息,。雖然印尼4月份居民消費價格指數(CPI)增幅創(chuàng)出19個月新高,，但許多分析師此前預計，印尼央行在6月份之前會維持利率不變,，以應對經濟增長放緩,。
韓國央行定于8日召開議息會議，不過在路透社開展的專項調查中,，經濟學家無法就韓國央行即將做出的貨幣政策達成一致：既有維持現(xiàn)有5%利率水平不變的觀點,，也有降息以刺激經濟增長的判斷。日前,，有“智囊團”之稱的韓國發(fā)展研究院對該國2008年的通脹預測從2.8%上調至4.1%,，并稱這將成為7年來的最高水平。
在上周的議息會議上,，印度央行做出了維持利率水平不變的決定,，一位央行官員表示，他相信物價水平會在未來數周內恢復正常。為抑制糧食價格上漲,，印度政府最近采取了減免食用油進口關稅及禁止大米出口等措施,。不過，一些分析人士建議,，印度央行應盡快采取調高利率和提高銀行存款準備金率等措施,。
菲律賓國家統(tǒng)計局6日公布數據顯示，4月份CPI指數較去年同期上漲8.3%,，創(chuàng)下2005年5月以來CPI同比漲幅新高,。數據顯示，拉動4月份CPI上漲的主要動力是食品類消費品,，其中主食類的大米價格較去年同期上漲24%,。該國官員阿曼多表示，如果大米的供給壓力得以緩解,，物價水平就有望恢復正常。但他也強調,，如果由大宗商品價格上漲帶來的通脹問題影響到整體經濟的安全,，央行將“果斷采取行動”。
匯豐銀行分析師諾伊曼指出,，菲律賓的通脹壓力需要經過數月方能減輕,，而且該國政府上調工人工資的計劃若實施不當，還有加劇通脹壓力的可能,，因此菲律賓央行可能很快就會做出加息決定,，年內預計提高0.75個百分點。 |