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本報資料照片 | 持續(xù)幾年保持增長的美國經(jīng)濟(jì)在2007年遭遇較大挫折,。次級住房抵押貸款市場危機(jī)全面爆發(fā),，并引起信貸緊縮,，給美國經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影,。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，今年年底到明年年初，美國經(jīng)濟(jì)增長步伐減緩在所難免,，但支持經(jīng)濟(jì)增長的因素依然存在,，美國經(jīng)濟(jì)仍有機(jī)會避免衰退。
住房市場低迷仍是“禍根”
目前看來,，美住房市場持續(xù)低迷,，且在2008年仍將是拖累經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。一方面,，住房市場低迷期可能比原先預(yù)計的更長,。住房銷售速度慢，造成大量待售住房積壓,。這不僅導(dǎo)致建筑業(yè)就業(yè)減少,，也給房價造成了很大的下降壓力。房價下降意味著美國購房者的房屋價值縮水,，從而不利于購房者通過抵押再融資等手段償還貸款,，加大了拖欠貸款的風(fēng)險，同時也不利于消費(fèi)開支的擴(kuò)大,。
另一方面,，隨著住房市場持續(xù)低迷，次貸危機(jī)有可能進(jìn)一步加劇,。今后兩年內(nèi),，部分可調(diào)整利率的次級住房抵押貸款進(jìn)入利率上升期，這無疑將加劇購房者還貸負(fù)擔(dān),。而且,，隨著拖欠貸款高峰的出現(xiàn)，形勢有可能進(jìn)一步惡化,。
美國全球財經(jīng)研究公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家布賴恩·貝休恩估計,，住房市場下滑將使美經(jīng)濟(jì)今年全年和明年第一季度增長率各減少1.5個百分點(diǎn)。
信貸緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“缺血”
美國經(jīng)濟(jì)面臨的另外一大風(fēng)險是,，次貸危機(jī)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)收縮信貸,，并有可能對美整體經(jīng)濟(jì)造成不利影響。
目前,，市場收縮信貸趨向明顯,。據(jù)JP摩根大通公司的數(shù)據(jù)，自10月31日以來,，高于41.7萬美元的住房抵押貸款利率從6.6%升到了6.9%,。
信貸之于經(jīng)濟(jì)猶如血液之于生命，如果個人和企業(yè)難以獲得信貸,，那么消費(fèi)和投資就難免受到抑制,，經(jīng)濟(jì)健康勢必受到影響,。美國宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司指出，美放貸機(jī)構(gòu)可能普遍收縮信貸,，這是經(jīng)濟(jì)面臨的重大風(fēng)險,。
經(jīng)濟(jì)增速將顯著放慢
由于住房市場持續(xù)低迷，加上信貸形勢嚴(yán)峻,，投資者對美經(jīng)濟(jì)前景的憂慮加重,。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計,，今年第四季度美經(jīng)濟(jì)增長率按年率計算將僅為1%左右,，大大低于第三季度的4.9%，且明年第一季度也難有太大起色,。
美國《華爾街日報》網(wǎng)絡(luò)版本月對52名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示,，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計美經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率為38%，是過去三年多來的最高點(diǎn),。
美政府已于今年11月底將明年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測由原先的3.1%下調(diào)至2.7%,。總部設(shè)在巴黎的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織本月6日也預(yù)測說,，明年美國經(jīng)濟(jì)增長率將只有2%,，低于該組織今年春季預(yù)測的2.5%。
撥開烏云或見曙光
不過,，盡管美國經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性明顯增加,，衰退風(fēng)險加大，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，美經(jīng)濟(jì)仍有避開衰退的希望,。首先，美國聯(lián)邦儲備委員會有可能繼續(xù)降息,，并采取其他措施緩解信貸緊縮,。
其次，世界其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張以及美元對其他主要貨幣匯率走低,，為美國出口增長創(chuàng)造了條件,。出口增長將可部分抵消美國國內(nèi)需求減弱對經(jīng)濟(jì)的不利影響。
此外,，美國就業(yè)總體上仍在增加,。在住房和金融領(lǐng)域就業(yè)減少的同時，多數(shù)其他經(jīng)濟(jì)部門的就業(yè)卻保持增加,。接受《華爾街日報》網(wǎng)絡(luò)版調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就預(yù)測,，美非農(nóng)業(yè)部門明年就業(yè)崗位平均每月將增加大約8.4萬個。
最后,，美國聯(lián)邦,、州和地方政府開支增長強(qiáng)勁。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·拉沃格納說，美國州和地方政府開支對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有點(diǎn)像是“未被贊頌的英雄”,。他認(rèn)為,，州和地方政府開支明年仍將保持增長。
任職于美國財政部銀行監(jiān)督局的武德明在接受本報記者采訪時指出,，不應(yīng)總是負(fù)面地看待經(jīng)濟(jì)增速減緩,。任何經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有其周期性，既有擴(kuò)張階段也有收縮過程,，正常的經(jīng)濟(jì)調(diào)整有助于消除一些行業(yè)的失衡和泡沫,，從而為下一個經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段做好準(zhǔn)備。 |