2007年,，日本股市的走勢(shì)以美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)為分水嶺,，前后幾乎走出了一個(gè)倒“V”字曲線。這一年，日本股市終結(jié)了自2002年以來的增長(zhǎng)趨勢(shì),，成為全球少有的一個(gè)全年呈負(fù)增長(zhǎng)的市場(chǎng),。
今年上半年,，日經(jīng)225股指大部分時(shí)間保持在17000點(diǎn)以上的水平,，7月上旬時(shí)，股指已在18000點(diǎn)左右的7年高位企穩(wěn),。但隨著美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),，日經(jīng)股指上演高臺(tái)跳水，迅速狂瀉至15000點(diǎn)水平,，一度下探至14837.66點(diǎn),。臨近年終，大盤依然徘徊在15500點(diǎn)附近,。
日本股市前期穩(wěn)定上升的主要原因,，一是投資者看好上市公司業(yè)績(jī)，二是有大量外資買盤涌入,。而后期日本股市下跌幅度之深超過歐美,，主要原因有三：
一是市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮。目前外國(guó)投資者在日本主要股票市場(chǎng)的交易額已占總交易額的近六成,，日本股市已經(jīng)成為一個(gè)受國(guó)際金融市場(chǎng)影響深重的市場(chǎng),。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來，全球信貸市場(chǎng)收縮,，各主要金融系統(tǒng)陷入流動(dòng)性不足的恐慌,，增加了投資者的負(fù)面情緒，從而拖累日本股市不斷下跌,。
二是匯率因素,。市場(chǎng)前期看好日本上市企業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)重要前提，是預(yù)期日元對(duì)美元匯率將繼續(xù)保持低位,。但第三季度以來,，日元對(duì)美元匯價(jià)迅速上升，對(duì)出口企業(yè)業(yè)績(jī)形成壓力,，引發(fā)了投資者的擔(dān)心,。出口型企業(yè)如豐田、本田等汽車股以及高科技股受壓走低,，從而拖累大盤持續(xù)疲軟,，豐田等多家公司股價(jià)一度跌至年初以來最低水平。
三是市場(chǎng)信心因素,。日本上市公司利潤(rùn)嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng),，美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)更深遠(yuǎn)的影響，在于市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速可能導(dǎo)致個(gè)人消費(fèi)下降,，從而拖累日本出口企業(yè)的業(yè)績(jī),。
市場(chǎng)同時(shí)擔(dān)心,，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速波及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就會(huì)給日本企業(yè)業(yè)績(jī)的繼續(xù)增長(zhǎng)投下更大陰影,。 |
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