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由蘇格蘭皇家銀行牽頭、三家歐洲銀行組成的強大財團8日宣布,，其高達711億歐元的并購要約已得到持有荷蘭銀行86%股份的多數(shù)股東支持,，超出了并購所需的80%的最低門檻。分析人士稱,，此舉意味著該財團在競標荷蘭銀行的爭奪戰(zhàn)中已經(jīng)獲勝,，而這樁歐洲歷史上最大的銀行并購案也即將塵埃落定。
早在本月5日,，荷蘭銀行的另一競購方——英國巴克萊銀行就已宣布撤銷對荷蘭銀行的并購要約,，為蘇格蘭皇家銀行、西班牙國際銀行和比利時與荷蘭合資的富通銀行組成的財團競購勝出鋪平了道路,。
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圖為荷蘭銀行標志,。本報資料照片 | 并購歷程漫長曲折
今年3月起，英國第三大銀行巴克萊銀行就率先與荷蘭銀行展開并購談判,，并一度獲得荷蘭銀行管理層的認可,。不久，由三家歐洲銀行組成的聯(lián)合財團也發(fā)出了競購要約,。此后,，雙方多次提高價碼和條件,。
比較而言，巴克萊銀行的整體融合方案更符合荷蘭銀行的意愿,。根據(jù)巴克萊的方案,，并購后將維持荷蘭銀行業(yè)務基本不變，并在此基礎上組建僅次于英國匯豐銀行的歐洲第二大銀行集團,。而三家銀行財團的并購計劃則存在“軟肋”,，如果收購成功，三家銀行將對荷蘭銀行進行拆分,。荷蘭銀行擔心,，拆分將對其現(xiàn)有業(yè)務造成不利影響，最終損害股東利益,，并可能導致諸如大量裁員等負面后果,。
由于不贊成三家銀行財團分拆荷蘭銀行的計劃，荷蘭銀行管理層在很長一段時間內(nèi)都公開表示支持巴克萊銀行的方案,。但好景不長,，巴克萊與歐洲銀行財團報價的差距越來越大，致使荷蘭銀行管理層的立場從7月30日開始發(fā)生變化,。
巴克萊銀行輸在報價低
分析人士指出,，巴克萊銀行輸就輸在了出價上。雖然其約合610億歐元的報價已屬天價,，但與三家銀行財團約合711億歐元的報價相比,，差距仍十分明顯。而且,，在巴克萊銀行的收購方案中,，現(xiàn)金比例也遠遠低于歐洲銀行財團。
按照今年8月份巴克萊銀行正式公布的競購方案,，其對荷蘭銀行的收購將采取換股和現(xiàn)金相結合的方式,，并且現(xiàn)金比例只有37%�,；鹕蠞灿偷氖�,，在最近幾個月由美國次貸危機所引發(fā)的金融市場動蕩中，巴克萊銀行股價連續(xù)下跌致其報價明顯“縮水”,，已由當初的650億歐元縮減至目前的約610億歐元,。
為對抗巴克萊銀行，歐洲三銀行財團今年7月中旬則提高了并購荷蘭銀行的條件,，將其中的現(xiàn)金支付比例由原來的79%提高到93%,，總價約合711億歐元。由于收購出價幾乎全部為現(xiàn)金,，其收購價值幾乎沒有受到信貸市場危機的影響,。
荷蘭銀行面臨業(yè)務拆分
據(jù)報道,，蘇格蘭皇家銀行、西班牙國際銀行和富通銀行將計劃拆分荷蘭銀行的全球業(yè)務,。據(jù)其方案,，蘇格蘭皇家銀行將獲得荷銀在亞洲的分部及投行業(yè)務，西班牙國際銀行將獲得荷銀在巴西及意大利的業(yè)務,，富通銀行將擁有荷銀在荷蘭境內(nèi)的零售業(yè)務,、私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務。
由于荷蘭銀行同時在歐洲和紐約的交易所上市,，并購方必須同時取得歐盟和美國證券監(jiān)管機構的批準,。不過，這一障礙已經(jīng)掃清,，據(jù)報道,，歐洲銀行財團已拿到了兩地監(jiān)管部門的“通行證”。
天價并購前途未卜
有媒體撰文指出,，這宗交易或將成為近期并購交易過熱的一個標志,，或將點燃某些投資銀行家的希望、成為一批大公司土崩瓦解的前奏,。
不過,，投資者和分析人士并不看好三家歐洲銀行財團的大膽并購舉措。他們認為,，蘇格蘭皇家銀行牽頭的財團出價偏高，其回報令人質疑,。而且,，由于近來信用市場緊縮，籌措并購費用所需的資金成本已比提出并購價格時高昂,，可能侵蝕其潛在收益,。
據(jù)悉，本月8日,，作為并購方的三家歐洲銀行的股價都沒有從競購成功的消息中受益,，蘇格蘭皇家銀行的股價更是下滑了1.58%，而數(shù)據(jù)顯示,，該股今年以來已下跌15%,，原因是投資人認為收購荷蘭銀行對其不利。 |