近來,，美元對歐元,、英鎊和加拿大元等西方主要貨幣比價均處于歷史較低水平。在18日美國聯(lián)邦儲備委員會決定降息后,，美元貶值趨勢更加明顯,。鑒于美元目前仍是全球重要的國際儲備貨幣,，美元持續(xù)貶值再次引起各方密切關(guān)注。
市場分析人士認為,，近年來美國財政赤字和貿(mào)易赤字居高不下,，而且美國政府實際上不再堅持強勢美元政策，這是造成美元疲軟的主要因素,。但從近期看,，美元匯率走低的主要原因則是美聯(lián)儲降息導(dǎo)致美國和歐元區(qū)息差縮小。
目前,，歐元區(qū)主導(dǎo)利率為4%,，在美聯(lián)儲降息后,，兩者之間的差距進一步縮小。而且,，市場普遍預(yù)計,，為避免住房市場大幅降溫和次級住房抵押貸款市場危機導(dǎo)致美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲今后還有可能進一步降息,。
美國波士頓帕特南投資公司經(jīng)理人帕雷什·烏帕德亞雅說：“(美國和歐元區(qū)的)息差將繼續(xù)成為影響外匯市場走勢的主要因素,。只要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟疲軟，市場就會預(yù)期美聯(lián)儲將進一步放松銀根,，這將對美元匯率構(gòu)成打壓,。”
分析人士指出,，美元疲軟將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng),。從市場層面看，美元貶值將使得以美元計價的資產(chǎn)相對于外國投資者變得廉價,，從而吸引外國投資者大量買入,，進而拉高這些資產(chǎn)的價格。以原油和黃金為例,，這兩種資產(chǎn)價格近來上漲就與美元貶值之間存在一定聯(lián)系,。
從宏觀經(jīng)濟層面看，美元貶值將使得美國出口產(chǎn)品價格下降,，從而有利于美國擴大出口,，減少貿(mào)易赤字。此外,，美元貶值還會吸引更多外國游客前往美國旅游和消費,。但同時美元貶值將使得美國進口產(chǎn)品價格上升。
與上述情況相對應(yīng)的是,，歐元等其他貨幣相對于美元升值,，這些經(jīng)濟體則會面臨出口產(chǎn)品價格上升和國內(nèi)旅游市場對于外國游客吸引力下降的局面，同時卻可以享受到進口產(chǎn)品價格下降的好處,。
由于美國是一個消費和進口大國,，美元貶值還可能加大其通貨膨脹壓力。2006年美國進口額高達2.2萬億美元,，隨著美元貶值,，進口產(chǎn)品的價格將上升，進而有可能推高美國的整體價格水平,。
關(guān)于美元匯率的未來走勢,，分析人士一般認為，由于市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲今后有可能繼續(xù)降息以防止美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退,，美元匯率還可能進一步走低,。但他們同時強調(diào)，考慮到美國在全球經(jīng)濟中所占的重要地位,，加上維護美元匯率相對穩(wěn)定對于美國和世界經(jīng)濟都有利,，因此美元匯率走低在短期內(nèi)不可能導(dǎo)致美元“崩潰”。
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