本報訊
美國《華盛頓郵報》網(wǎng)站日前刊文,，專門探討目前的信用危機是否會終結(jié)全球經(jīng)濟繁榮,。
這篇由羅伯特·塞繆爾森撰寫的文章說，就在幾星期前,，《財富》雜志還宣稱世界正處于“有史以來最大的經(jīng)濟繁榮之中”,，但眼下股市和債市的動蕩卻引發(fā)了一些令人不安的問題：全球經(jīng)濟穩(wěn)定嗎？周期性的危機是否會在某一天導(dǎo)致一場大災(zāi)難,？
文章提到,，一個世紀前，全球經(jīng)濟經(jīng)歷過一輪繁榮周期,，從1896年到1913年,，全球貿(mào)易幾乎翻了一倍。輪船和電報費用的降低使各國融合更緊密,。
與此相比,，當前的全球經(jīng)濟繁榮更亮眼。從1990年到2005年,，世界貿(mào)易增長了133%,。供應(yīng)鏈日趨全球化，自1985年以來,，全球制造業(yè)中進口部件的比例翻了一番,，達到近30%。跨國資金流動數(shù)額巨大：根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)字,，2005年已達到6萬億美元,。
貨物、服務(wù),、技術(shù)和資金的大量流動顯然帶來了很多好處,。但當前的全球經(jīng)濟無疑面臨著一些巨大的潛在不穩(wěn)定因素，例如石油供應(yīng),、貿(mào)易不平衡,。當然，全球金融也是一大不穩(wěn)定因素�,，F(xiàn)在有越來越多的金融市場參與者（對沖基金,、私募基金等）、更多的債券類型以及更多的跨國交易,。
盡管美國的次級抵押貸款危機現(xiàn)在是關(guān)注焦點,，但這似乎并非真正的問題所在。美國風險最大的抵押貸款規(guī)模有限,，損失有限,，而據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，全球金融市場的總規(guī)模達到了165萬億美元,，美國就有近50萬億美元,。真正的問題在于損失有些“出人意料”，這已引發(fā)了市場對風險的廣泛重估,。投資者們不知道這些次貸壞賬到底在誰手里,。讓人想不到的是，一些歐洲銀行和基金竟然遭受了很大損失,。因此其結(jié)果是一場信用危機,。
德雷克塞爾大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·梅森說，當前最根本的金融危險來自投資者過去“過度借貸”去購買有風險的證券,。這意味著,，當投資者出于規(guī)避風險考慮，爭相拋售劣質(zhì)的債券和貸款時,，會造成更多損失,。在全球資本市場聯(lián)系緊密的今天，信用危機可能會使人喪失信心,，導(dǎo)致信貸收緊,，最后使一輪全球繁榮終結(jié)。 |
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