本報(bào)訊
美國《華盛頓郵報(bào)》網(wǎng)站日前刊文,，專門探討目前的信用危機(jī)是否會(huì)終結(jié)全球經(jīng)濟(jì)繁榮。
這篇由羅伯特·塞繆爾森撰寫的文章說，就在幾星期前,，《財(cái)富》雜志還宣稱世界正處于“有史以來最大的經(jīng)濟(jì)繁榮之中”,，但眼下股市和債市的動(dòng)蕩卻引發(fā)了一些令人不安的問題：全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定嗎,？周期性的危機(jī)是否會(huì)在某一天導(dǎo)致一場(chǎng)大災(zāi)難,？
文章提到，一個(gè)世紀(jì)前,，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷過一輪繁榮周期,，從1896年到1913年,，全球貿(mào)易幾乎翻了一倍。輪船和電報(bào)費(fèi)用的降低使各國融合更緊密,。
與此相比,，當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)繁榮更亮眼。從1990年到2005年,，世界貿(mào)易增長(zhǎng)了133%,。供應(yīng)鏈日趨全球化，自1985年以來,，全球制造業(yè)中進(jìn)口部件的比例翻了一番,，達(dá)到近30%�,？鐕Y金流動(dòng)數(shù)額巨大：根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)字，2005年已達(dá)到6萬億美元,。
貨物,、服務(wù)、技術(shù)和資金的大量流動(dòng)顯然帶來了很多好處,。但當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)無疑面臨著一些巨大的潛在不穩(wěn)定因素,，例如石油供應(yīng)、貿(mào)易不平衡,。當(dāng)然,，全球金融也是一大不穩(wěn)定因素。現(xiàn)在有越來越多的金融市場(chǎng)參與者（對(duì)沖基金,、私募基金等）,、更多的債券類型以及更多的跨國交易。
盡管美國的次級(jí)抵押貸款危機(jī)現(xiàn)在是關(guān)注焦點(diǎn),，但這似乎并非真正的問題所在,。美國風(fēng)險(xiǎn)最大的抵押貸款規(guī)模有限，損失有限,，而據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì),，全球金融市場(chǎng)的總規(guī)模達(dá)到了165萬億美元，美國就有近50萬億美元,。真正的問題在于損失有些“出人意料”,，這已引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的廣泛重估。投資者們不知道這些次貸壞賬到底在誰手里,。讓人想不到的是,，一些歐洲銀行和基金竟然遭受了很大損失。因此其結(jié)果是一場(chǎng)信用危機(jī),。
德雷克塞爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·梅森說,，當(dāng)前最根本的金融危險(xiǎn)來自投資者過去“過度借貸”去購買有風(fēng)險(xiǎn)的證券,。這意味著，當(dāng)投資者出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮,，爭(zhēng)相拋售劣質(zhì)的債券和貸款時(shí),，會(huì)造成更多損失。在全球資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密的今天,，信用危機(jī)可能會(huì)使人喪失信心,，導(dǎo)致信貸收緊，最后使一輪全球繁榮終結(jié),。 |
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