|
近來，美國次級抵押貸款市場危機(jī)出現(xiàn)惡化跡象，引起美歐股市劇烈動(dòng)蕩,。
廣大投資者擔(dān)心，次級抵押貸款市場危機(jī)會(huì)擴(kuò)散到整個(gè)金融市場,，影響消費(fèi)信貸和企業(yè)融資，進(jìn)而損害美國經(jīng)濟(jì)增長,。但許多分析人士認(rèn)為,，就目前來看，次級抵押貸款市場危機(jī)可望被控制在局部范圍,，對美國整體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大威脅的可能性不大,。
 |
| 圖為幾位美國新澤西州的居民購物后離開商場,。分析人士認(rèn)為，美國次級抵押貸款危機(jī)對約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值2/3的個(gè)人消費(fèi)開支的影響不是很大,。本報(bào)資料照片 | 美國經(jīng)濟(jì)對樓市依賴度有限
2001年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退之后,，美國住房市場在超低利率刺激下高度繁榮，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及近年來經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長發(fā)揮了重要作用,，但這并不代表美國經(jīng)濟(jì)增長特別倚重住房市場,。
事實(shí)上，在美國經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)期,，住房市場的就業(yè)創(chuàng)造能力相對較低,。住房市場降溫，對約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值2/3的個(gè)人消費(fèi)開支的影響不是很大,。數(shù)據(jù)表明,，盡管美國住房市場自去年以來大幅降溫，但個(gè)人消費(fèi)開支持續(xù)增長,。
美國投資機(jī)構(gòu)貝爾斯登公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·馬爾帕斯指出,，與住房市場相比，就業(yè)對美國經(jīng)濟(jì)的重要性要大得多,。對許多人來說,，未來就業(yè)的價(jià)值大大超過他們現(xiàn)有住房資產(chǎn)價(jià)值。就業(yè)市場強(qiáng)健意味著失業(yè)可能性下降,，個(gè)人未來收入穩(wěn)定且可能增加,。
過去幾個(gè)季度的實(shí)際情況表明，盡管住房市場持續(xù)大幅降溫,，但美國經(jīng)濟(jì)并沒有停滯不前,。消費(fèi)和投資增長抵消了住房市場降溫的不利影響，推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張,。
多種因素將推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長
從就業(yè)形勢看,，今年頭7個(gè)月，美國平均每月新增就業(yè)崗位13.6萬個(gè),。建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)有所減少,，但服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)持續(xù)增加。失業(yè)率自去年9月以來一直保持在4.4%到4.6%,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，失業(yè)率即使到今年年底升至5%左右,，也處于歷史較低水平,。數(shù)據(jù)還顯示，在截至今年7月份的12個(gè)月里,，美國工人平均小時(shí)工資增加了3.9%,。
從經(jīng)濟(jì)狀況看,，7月份美國服務(wù)業(yè)連續(xù)第52個(gè)月增長。服務(wù)業(yè)在美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所占的比重超過80%,，對經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)具有舉足輕重的影響,。
與此同時(shí)，美國制造業(yè)擺脫前一個(gè)時(shí)期的低迷狀態(tài),，7月份實(shí)現(xiàn)連續(xù)第6個(gè)月增長,。此外，住房市場降溫的外溢影響得到較好控制,，其他主要經(jīng)濟(jì)部門迄今沒有受到嚴(yán)重影響,。
再從外部環(huán)境看，國際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測都上調(diào)到了5.2%,。該組織認(rèn)為,，日本、歐元區(qū)以及很多新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長情況都將好于原來的估計(jì),。其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長為美國擴(kuò)大出口提供了有利條件,，這無疑是美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長的有力支持因素。
次貸危機(jī)有望得到控制
相對于整個(gè)美國住房貸款市場而言,，次級抵押貸款市場本身規(guī)模不大,。美國金融體系相對成熟，市場發(fā)達(dá),，擁有各類對沖風(fēng)險(xiǎn)工具和渠道,，這為防止危機(jī)集中深度爆發(fā)提供了條件。
此外,，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)及時(shí)向金融系統(tǒng)注入大筆資金,，增加流動(dòng)性，降低了局部問題惡化引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)的可能性,。美聯(lián)儲(chǔ)在出手托市的同時(shí)還表示,，將采取一切必要措施，促進(jìn)金融市場有序運(yùn)轉(zhuǎn),。貨幣當(dāng)局的行動(dòng)和決心應(yīng)有利于平息投資者的恐慌心理,，限制市場恐慌對經(jīng)濟(jì)影響的放大效應(yīng)。
國際貨幣基金組織認(rèn)為,，美國次級抵押貸款市場危機(jī)仍在“可控范圍之內(nèi)”,。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，次級抵押貸款市場正在進(jìn)行自我調(diào)整,，擠壓已持續(xù)了很久的金融泡沫,，目前的調(diào)整尚在可接受范圍以內(nèi)。美聯(lián)儲(chǔ)最近指出，次級抵押貸款市場危機(jī)增加了經(jīng)濟(jì)增長可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),，但同時(shí)堅(jiān)信美國經(jīng)濟(jì)在未來幾個(gè)季度里可以繼續(xù)溫和增長,。
無論如何，美國次級抵押貸款市場危機(jī)的發(fā)展趨勢值得關(guān)注,。就目前而言,，很重要的一點(diǎn)是，人們應(yīng)如貝爾斯登首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾帕斯所言,，“不要因?yàn)樾刨J市場感到恐慌”,。 |