我國養(yǎng)老金個人賬戶“空賬”規(guī)模約1.3萬億元，這一天量數(shù)字引發(fā)人們對養(yǎng)老金未來支付能力的擔憂,。業(yè)內(nèi)專家認為,，巨額“空賬”是我國養(yǎng)老制度轉(zhuǎn)型成本未能及時化解所致，盡管目前支付風險不大,，但隨著人口老齡化的加劇,，支付壓力會愈加沉重。當前必須抓緊做實賬戶,，并盡快出臺養(yǎng)老金的投資運營和監(jiān)管辦法,，實現(xiàn)對養(yǎng)老金的保值增值，化解空賬風險,。
當前出現(xiàn)的巨額“空賬”是我國養(yǎng)老制度改革產(chǎn)生的“歷史欠賬”所致,。在上世紀90年代我國進行了統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老保險制度改革，養(yǎng)老保險由社會統(tǒng)籌和個人賬戶兩部分組成,，社會統(tǒng)籌由單位負擔繳費,，目前為單位職工工資總額的20%，個人賬戶則由職工個人繳費,，繳費比例為個人工資的8%,。在該制度確立前的職工養(yǎng)老金如何解決就是這項改革的制度成本。
由于一直沒有明確如何支付轉(zhuǎn)軌成本,，在實際發(fā)放中,，在職職工繳納的社會統(tǒng)籌基金遠遠無法支撐當前退休職工的養(yǎng)老金支付,，因此造成了在職職工個人賬戶上所積累的資金被大量挪用，給退休職工發(fā)放工資,，個人賬戶“空賬”運轉(zhuǎn)現(xiàn)象嚴重,。由于老齡化不斷增加及養(yǎng)老水平的不斷提高，“空賬”也越來越大,。
據(jù)民政部社會福利和慈善事業(yè)促進司的統(tǒng)計,，2008年底，我國老年人口占總?cè)丝诘?2.79%,，預計到2020年將達到17%,，2050年將超過30%。有專家預計,，如果不逐步做實個人賬戶,，在未來30年時間里，我國城市養(yǎng)老金“空賬”規(guī)模將達到6萬億元,。
此外,，由于目前我國養(yǎng)老金管理沒有實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，各地分散管理導致管理效率低下,，再加上國家對養(yǎng)老金的管理及如何使用十分謹慎,，目前大部分只能存在銀行或買國債，只有做實的部分可以委托全國社�,；鹄硎聲芾�,，這導致養(yǎng)老金個人賬戶收益率長期不足2%，遠不如長期儲蓄,。養(yǎng)老金在和通脹的賽跑中嚴重縮水,。
為此，業(yè)內(nèi)專家建議,，必須要做實個人賬戶,。可通過國有股部分轉(zhuǎn)持養(yǎng)老基金以及每年國有企業(yè)分紅補貼養(yǎng)老基金的辦法有效彌補現(xiàn)有的養(yǎng)老金缺口,。在做實個人賬戶基礎上,，盡快出臺養(yǎng)老金的投資運營和監(jiān)管辦法，開拓養(yǎng)老金投資范圍,，提高養(yǎng)老金投資收益率,。
社保專家鄭秉文則進一步建議，應適當改變目前制度結(jié)構(gòu),，將統(tǒng)籌基金集中起來,，實行集中的投資管理，并盡快出臺養(yǎng)老金的投資運營和監(jiān)管辦法,，實現(xiàn)對養(yǎng)老金的保值增值,，化解空賬風險,。
首先，把目前社會統(tǒng)籌部分和個人繳納部分全都劃入個人賬戶,，實行“記賬式大賬戶”的模式,，解決上繳基金過程中的道德風險和制度的逆向選擇，在中央政府層面形成一個資金池,，為集中投資管理創(chuàng)造條件,。
其次，中央政府建立一個基本養(yǎng)老保險基金投資機構(gòu),，對全部繳費收入進行市場化投資,；同時，該機構(gòu)也作為待遇計發(fā)機構(gòu),，將各種資產(chǎn)投資的利率統(tǒng)一起來,，對所有賬戶實行統(tǒng)一的8%的固定利率，其目的是為了增強參保的激勵機制,，迅速擴大覆蓋面,。
最后，在投資方面,，對固定收益產(chǎn)品實行自營，對權(quán)益類產(chǎn)品實行外包式投資管理,。資產(chǎn)配置將證券與實業(yè)結(jié)合起來,，采取一部分產(chǎn)業(yè)投資的資產(chǎn)配置。
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