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目前中國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)30年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，其間鮮有大的波動(dòng)和停滯,。“即將到來(lái)的崩潰”的預(yù)言在中國(guó)身上屢戰(zhàn)屢敗,。但是,，中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)的時(shí)間越長(zhǎng),，就有越多的人相信最終會(huì)出現(xiàn)悲劇。
在我看來(lái),，中國(guó)增長(zhǎng)神話的惟一特別之處是繁榮時(shí)期卓有成效的宏觀調(diào)控,。
毫無(wú)疑問，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和制度改革都可能導(dǎo)致不穩(wěn)定,。事實(shí)上,，中國(guó)中央政府承計(jì)劃經(jīng)濟(jì)之衣缽，所制定的增長(zhǎng)規(guī)劃總是事無(wú)巨細(xì),，造成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng),，這是20世紀(jì)80年代早期不穩(wěn)定的重要原因。
但中央政府十分擔(dān)憂泡沫破裂引起失業(yè)率上升,，因此必須對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期的通貨膨脹負(fù)責(zé),。地方政府和國(guó)企則沒有這方面的顧忌。他們希望獲得GDP高增長(zhǎng),，而對(duì)由此產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟(jì)后果無(wú)暇顧及,。他們盡其所能為雄心勃勃的投資項(xiàng)目融資，絲毫不考慮還款和通脹問題,。
20世紀(jì)90年代早期的相對(duì)高通脹為中央政府敲響了警鐘：快速增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),。從此以后，中央政府開始轉(zhuǎn)換立場(chǎng),，屢屢在出現(xiàn)過熱跡象時(shí)猛踩剎車,。在最近的經(jīng)濟(jì)周期中，中央政府的降溫措施始于2004年,，彼時(shí)中國(guó)剛從2003年SARS所導(dǎo)致的減速中恢復(fù),。到2007年末，GDP增長(zhǎng)率高達(dá)13%,，政府對(duì)產(chǎn)業(yè)（如鋼鐵）和資產(chǎn)市場(chǎng)（房地產(chǎn)）均采取了更嚴(yán)厲的反泡沫政策,。
經(jīng)濟(jì)理論表明，所有的危機(jī)都是由泡沫或過熱導(dǎo)致的，因此只要能成功防止泡沫,，便能防止危機(jī),。與某些國(guó)家的政策——在“去監(jiān)管”上頗有建樹，而在繁榮期對(duì)泡沫疏于防范——相比,，中國(guó)的做法要好得多,。世界經(jīng)濟(jì)的問題在于，所有人都牢記凱恩斯的教誨——在危機(jī)爆發(fā)時(shí)實(shí)施反周期政策,，而在繁榮期采取放任自由政策,，不要有系統(tǒng)性的政策介入。其實(shí)治理繁榮才是更重要的,，因?yàn)檫@樣可以在一開始就把危機(jī)隱患解決掉,。在我看來(lái)，中國(guó)的做法在某種意義上創(chuàng)造了一個(gè)真正的“凱恩斯世界”：在微觀層面上發(fā)展私有經(jīng)濟(jì),，放開價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),，而在宏觀層面上采取反周期的政策介入。 |