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希臘債務(wù)危機(jī)仍在持續(xù)升級(jí),。分析人士認(rèn)為,，這一事件發(fā)展至今,，已不單單是一國或是幾個(gè)歐洲高負(fù)債國家的問題,，在更廣泛的國際金融市場以及全球經(jīng)濟(jì)層面，希臘危機(jī)的溢出效應(yīng)日漸顯現(xiàn),。希臘乃至歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)如果不能盡快得到解決,，將直接影響到大量持有相關(guān)國家國債的各國投資人、機(jī)構(gòu)甚至政府,；而歐洲的糟糕狀況,，則可能加速資金流向避險(xiǎn)的美元資產(chǎn)或是亞洲等新興市場。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面來說,，歐洲債務(wù)危機(jī)可能拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,，特別是那些以歐洲為主要出口市場的國家，進(jìn)而延緩政策退出的步伐,。
牽動(dòng)全球希臘債權(quán)人
英國老牌基金安本資產(chǎn)管理認(rèn)為,，市場已開始逐步消化希臘可能被迫重組債務(wù)的情況。希臘和葡萄牙等國國債的收益率和CDS不斷創(chuàng)出新高,，就是最好的例證,。
一旦希臘出現(xiàn)債務(wù)違約，持有希臘國債的投資人無疑首當(dāng)其沖受到影響�,，F(xiàn)在看來,，不管是從資金規(guī)模還是牽涉面而言，這方面的影響都不可小覷,。
根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的說法,，一旦希臘政府違約，希臘債券持有人可能損失高達(dá)2000億歐元（2650億美元）,。該機(jī)構(gòu)警告說,，如果希臘未能償債，債券持有人可能只能收回三到五成的本金,。資料顯示,，希臘流通在外的未償付國債約2960億歐元。
在歐洲內(nèi)部,，許多銀行都持有希臘相關(guān)的頭寸,。花旗的分析師周三指出,，歐元區(qū)銀行對(duì)希臘的風(fēng)險(xiǎn)敞口很高,，一旦該國違約，這些銀行可能遭受重創(chuàng),，金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā),。標(biāo)準(zhǔn)普爾周三已宣布，下調(diào)希臘3家銀行的評(píng)級(jí),。
連歐洲央行都可能難以幸免,。據(jù)報(bào)道,，希臘和歐洲其他國家的銀行為獲取歐洲央行的貸款,，有可能提交了數(shù)十億歐元的希臘國債用于質(zhì)押,，而一旦這些證券成為壞賬，歐洲央行將會(huì)蒙受損失,。
在歐洲以外,，還有諸多數(shù)量不明的海外投資人或是機(jī)構(gòu)可能受到牽連。比如,，韓國金融主管機(jī)關(guān)周三就表示,，截至2009年底，該國金融機(jī)構(gòu)對(duì)希臘和葡萄牙的風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)約4億美元,，其中包括貸款,、支付憑證及其他證券。
可能延緩政策退出步伐
更糟糕的是,，現(xiàn)在問題不僅出在希臘,，葡萄牙等國眼看著也會(huì)陷入同樣的麻煩，這意味著一旦風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn),，帶來的沖擊可能更廣,、更深。
希臘危機(jī)的持續(xù)升級(jí),，顯著提升了全球投資人的避險(xiǎn)意識(shí),，體現(xiàn)出來則是股市、大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的連續(xù)大跌,，而美元?jiǎng)t因禍得福,，大幅上漲。周三亞洲盤,，美元指數(shù)一度升至11個(gè)月新高,。
瑞銀27日發(fā)布報(bào)告稱，在美國經(jīng)濟(jì)本就更快的背景下,，希臘危機(jī)可能促使美元走勢(shì)出現(xiàn)拐點(diǎn),，由此美元將開始踏上一輪“十年牛市周期”。
另一方面,，盡管短期內(nèi)希臘危機(jī)令全球市場普遍承壓,，但有分析認(rèn)為，在投資人冷靜下來之后,，資金可能轉(zhuǎn)向基本面更好的新興市場,，這一趨勢(shì)過去幾個(gè)月已有顯現(xiàn)。三星證券的分析師28日表示,，歐洲債務(wù)危機(jī)惡化帶來的避險(xiǎn)資金流,，可能令亞洲新興市場受益,。
業(yè)內(nèi)人士還注意到，歐洲債務(wù)問題帶來的不確定性,，也開始或多或少影響到各國政策退出的步伐,。在迄今已兩次加息的印度，該國計(jì)劃委員會(huì)副主席周三表示,，印度利率在短期內(nèi)不會(huì)上調(diào),，盡管通脹仍較為嚴(yán)重。對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性,，是促使當(dāng)局對(duì)退出慎之又慎的一大因素,。上周末，G7經(jīng)濟(jì)體已重點(diǎn)就希臘問題進(jìn)行了探討,。
中國受影響不大
從微觀層面來看,，一些海外出口企業(yè)已開始感受到歐洲債務(wù)危機(jī)帶來的“倒春寒”。周三在中國臺(tái)北股市,，一些以歐洲為主要市場的公司股價(jià)領(lǐng)跌,，其中，營收有32%來自歐洲的宏達(dá)電大跌1.1%,，四成收入來自歐洲的宏碁下挫2.6%,。而在港股，歐洲業(yè)務(wù)占比逾八成的服裝零售商思捷環(huán)球大跌2.2%,，延續(xù)了近期的頹勢(shì),。
對(duì)于中國而言，分析師認(rèn)為,，除了市場人氣和出口方面可能受到一些影響外,，從希臘危機(jī)受到的直接影響相對(duì)有限。
總的來說,，不少人仍對(duì)于希臘危機(jī)得到解決持樂觀預(yù)期,。安本資產(chǎn)認(rèn)為，如同2008年多家大銀行陷入危機(jī)時(shí)一樣,，為了避免可能產(chǎn)生的嚴(yán)重后果,，各國政府可能無法拒絕對(duì)希臘伸出援手。據(jù)報(bào)道,，IMF已在考慮大幅增加對(duì)希臘的援助,。
長江證券宏觀策略部高級(jí)分析師沈楠表示，對(duì)于中國來說,，除了出口在中長期可能受到一定抑制外,，直接受希臘債務(wù)危機(jī)的影響較小。但他也注意到，如果美元在希臘危機(jī)后進(jìn)一步上升,，并且人民幣對(duì)美元波動(dòng)放寬,，那么將導(dǎo)致人民幣有效匯率大幅上升，不利于中國出口回升,。
中國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示,，歐盟已成為中國第一大出口市場，3月份中國對(duì)歐出口214.5億美元,，同比增長31%,。同期對(duì)美出口為193.3億美元,。 |