一季度重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在15日公布，從目前各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的情況看,，3月CPI漲幅大致在2.4%左右,，低于2月，但PPI繼續(xù)攀升,，預(yù)計(jì)在6.6%左右,，GDP增速則可能達(dá)12%。對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)是否過熱，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界爭(zhēng)議很大,。
為此,，筆者日前前往西南地區(qū)進(jìn)行了短暫調(diào)研，期間專門詢問了四川,、重慶一些銀行貸款投放的情況,，也對(duì)地方政府基本建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)度和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用做了了解�,？傮w感覺是,，銀行業(yè)貸款絕大多數(shù)都與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的項(xiàng)目緊密關(guān)聯(lián)，“放空槍”的很少,，地方基本建設(shè)絕大部分進(jìn)度良好,，資金使用正常,。雖然攤子鋪得較大,，但未來對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和全國經(jīng)濟(jì)的影響仍然正面，而且絕大多數(shù)項(xiàng)目建設(shè)后,，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來創(chuàng)造更多的GDP有良性循環(huán)作用,。具體到一季度數(shù)據(jù)是不是預(yù)示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱，地方干部普遍認(rèn)為：不能這樣講,。一季度數(shù)據(jù)表象是較熱,，主要原因是去年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較低，同比當(dāng)然會(huì)高,，而且一季度數(shù)據(jù)存在慣性,，去年四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇剛剛進(jìn)入加速期，絕大多數(shù)項(xiàng)目全面開工,，這些因素當(dāng)然會(huì)推高一季度數(shù)據(jù),。目前關(guān)鍵要看，這些情況是否能夠持續(xù),。大多數(shù)人的觀點(diǎn)是：這是可持續(xù)的,，不是虛熱。相反,，降溫過快,，則可能出問題。
至于地方融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題,，我也專門進(jìn)行了詢問,。以前有不少報(bào)道說，許多地方融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較嚴(yán)重,，此次親身了解,，感覺這些媒體的報(bào)道是以偏概全。比如，此前媒體報(bào)道,，各地地方融資平臺(tái)中的大多數(shù)項(xiàng)目都是基本建設(shè),，不能產(chǎn)生實(shí)體經(jīng)濟(jì)的GDP，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是包袱,。而這次了解到,，不僅很多項(xiàng)目直接與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)，是地方經(jīng)濟(jì)未來可持續(xù)發(fā)展的根本所在,，基本建設(shè)項(xiàng)目絕大多數(shù)也是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)上臺(tái)階服務(wù)的,，沒有這些基本建設(shè)，很難想象西南地區(qū)能夠很快地縮短與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距——成為發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié),。因此,，不能將地方融資平臺(tái)一概斥為銀行爛帳的源泉。
當(dāng)然,，目前經(jīng)濟(jì)的確存在局部“過熱”以及風(fēng)險(xiǎn)隱患,，比如一些城市房?jī)r(jià)上漲過快，產(chǎn)能相對(duì)過剩以及通脹預(yù)期已經(jīng)高漲等,。對(duì)此,，必須及時(shí)采取措施。但調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格不能全國一刀切,，更不能指向所有的基本建設(shè),。削減過剩產(chǎn)能也要慢慢來，不能人為設(shè)定期限,；至于管理通脹預(yù)期,、抑制過剩產(chǎn)能等措施肯定要降低經(jīng)濟(jì)增速，因此必須考慮承受力,，不能急,。當(dāng)前主要是控制新上項(xiàng)目數(shù)量，注意兼并重組,，已經(jīng)開工的項(xiàng)目和訂單充足的企業(yè)應(yīng)該得到資金的持續(xù)支持,，保質(zhì)保量地進(jìn)行下去。
目前,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然處于健康水平,，沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性。未來幾個(gè)季度,，各項(xiàng)較熱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（比如投資和GDP）會(huì)自然回落,，沒必要人為促使它回落。更沒有必要杞人憂天,，自亂陣腳,。尤其是在消費(fèi)、內(nèi)需、出口以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)剛剛復(fù)蘇的情況下,，任何踩急剎車的措施都可能將經(jīng)濟(jì)打下去,，讓銀行業(yè)壞賬問題因?yàn)榘肜庸こ檀竺娣e出現(xiàn)以及許多企業(yè)停工而全面暴露。
筆者建議,不必急于升息,，因?yàn)樯⒁粌纱螌?duì)控制通脹沒有用,。銀行貸款仍然要以保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行為基本點(diǎn)，準(zhǔn)備金率提高也要量力而行,。至于管理通脹預(yù)期采取什么手段更好,，可以通過加快人民幣匯率改革以及擴(kuò)大物業(yè)稅實(shí)轉(zhuǎn)試點(diǎn)方式，警告市場(chǎng)炒房者,，同時(shí)警告大量囤積資源者,。未來通脹預(yù)期是否能夠穩(wěn)住，關(guān)鍵取決于房地產(chǎn)市場(chǎng)能不能盡快進(jìn)入平穩(wěn)狀態(tài),。
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