一季度重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在15日公布,，從目前各大機構(gòu)預測的情況看,，3月CPI漲幅大致在2.4%左右,，低于2月,，但PPI繼續(xù)攀升,，預計在6.6%左右,，GDP增速則可能達12%,。對于我國經(jīng)濟是否過熱,，目前經(jīng)濟學界爭議很大,。
為此,，筆者日前前往西南地區(qū)進行了短暫調(diào)研，期間專門詢問了四川,、重慶一些銀行貸款投放的情況,，也對地方政府基本建設項目進度和對實體經(jīng)濟的促進作用做了了解�,？傮w感覺是,，銀行業(yè)貸款絕大多數(shù)都與實體經(jīng)濟的項目緊密關聯(lián)，“放空槍”的很少,，地方基本建設絕大部分進度良好,，資金使用正常,。雖然攤子鋪得較大，但未來對地方經(jīng)濟和全國經(jīng)濟的影響仍然正面,，而且絕大多數(shù)項目建設后,，對實體經(jīng)濟未來創(chuàng)造更多的GDP有良性循環(huán)作用。具體到一季度數(shù)據(jù)是不是預示經(jīng)濟已經(jīng)過熱,，地方干部普遍認為：不能這樣講,。一季度數(shù)據(jù)表象是較熱，主要原因是去年一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較低,，同比當然會高,，而且一季度數(shù)據(jù)存在慣性，去年四季度經(jīng)濟復蘇剛剛進入加速期,，絕大多數(shù)項目全面開工,，這些因素當然會推高一季度數(shù)據(jù)。目前關鍵要看,，這些情況是否能夠持續(xù),。大多數(shù)人的觀點是：這是可持續(xù)的，不是虛熱,。相反,，降溫過快，則可能出問題,。
至于地方融資平臺的債務風險問題,，我也專門進行了詢問。以前有不少報道說,，許多地方融資平臺的債務風險已經(jīng)較嚴重,，此次親身了解，感覺這些媒體的報道是以偏概全,。比如,，此前媒體報道，各地地方融資平臺中的大多數(shù)項目都是基本建設,，不能產(chǎn)生實體經(jīng)濟的GDP,，因此對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展是包袱。而這次了解到,，不僅很多項目直接與實體經(jīng)濟相關,，是地方經(jīng)濟未來可持續(xù)發(fā)展的根本所在，基本建設項目絕大多數(shù)也是為實體經(jīng)濟上臺階服務的,，沒有這些基本建設,，很難想象西南地區(qū)能夠很快地縮短與發(fā)達地區(qū)的差距——成為發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)。因此,，不能將地方融資平臺一概斥為銀行爛帳的源泉,。
當然,，目前經(jīng)濟的確存在局部“過熱”以及風險隱患，比如一些城市房價上漲過快,，產(chǎn)能相對過剩以及通脹預期已經(jīng)高漲等,。對此，必須及時采取措施,。但調(diào)控房地產(chǎn)價格不能全國一刀切,，更不能指向所有的基本建設。削減過剩產(chǎn)能也要慢慢來,，不能人為設定期限,；至于管理通脹預期、抑制過剩產(chǎn)能等措施肯定要降低經(jīng)濟增速,，因此必須考慮承受力,，不能急。當前主要是控制新上項目數(shù)量,，注意兼并重組,，已經(jīng)開工的項目和訂單充足的企業(yè)應該得到資金的持續(xù)支持，保質(zhì)保量地進行下去,。
目前,，經(jīng)濟運行仍然處于健康水平，沒有系統(tǒng)性風險爆發(fā)的可能性,。未來幾個季度,，各項較熱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)（比如投資和GDP）會自然回落，沒必要人為促使它回落,。更沒有必要杞人憂天,，自亂陣腳。尤其是在消費,、內(nèi)需,、出口以及實體經(jīng)濟剛剛復蘇的情況下，任何踩急剎車的措施都可能將經(jīng)濟打下去,，讓銀行業(yè)壞賬問題因為半拉子工程大面積出現(xiàn)以及許多企業(yè)停工而全面暴露,。
筆者建議,不必急于升息，因為升息一兩次對控制通脹沒有用,。銀行貸款仍然要以保證實體經(jīng)濟健康運行為基本點，準備金率提高也要量力而行,。至于管理通脹預期采取什么手段更好,，可以通過加快人民幣匯率改革以及擴大物業(yè)稅實轉(zhuǎn)試點方式，警告市場炒房者,，同時警告大量囤積資源者,。未來通脹預期是否能夠穩(wěn)住,，關鍵取決于房地產(chǎn)市場能不能盡快進入平穩(wěn)狀態(tài)。
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