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美國要在人民幣匯率上摔倒兩次嗎,？
中美關(guān)系似乎因?yàn)槿嗣駧艆R率而走到?jīng)_突邊緣,。去年底以來，美方各路角色紛紛責(zé)難人民幣“低估”或“操縱”,，逼迫人民幣升值或?qū)嵭懈訁R率,。
對此新一輪的人民幣升值的外部逼壓，中國的態(tài)度明確而堅定——從總理到國內(nèi)學(xué)者和社會輿論大多數(shù)明確反對因外部壓力而升值,。也就是說,，中方妥協(xié)讓步的空間有限。而如果美國也不讓步,，則雙方相當(dāng)有可能爆發(fā)硬碰硬的激烈貿(mào)易戰(zhàn),。
對此，面對何去何從的選擇,，筆者以為我們有必要做出如下三個理性判斷,。
一、美國能否承受得起中美間嚴(yán)重的貿(mào)易戰(zhàn),？
筆者的判斷是：如果美國一意孤行,，強(qiáng)壓中國人民幣升值,，中美之間爆發(fā)嚴(yán)重的貿(mào)易戰(zhàn),，那么，美國很可能由此引發(fā)其金融危機(jī)的第二輪海嘯,，甚至爆發(fā)美元紙幣崩潰的危機(jī),。
2008年10月金融危機(jī)全面爆發(fā)后，美國拯救危機(jī)的主要辦法是：1.將金融機(jī)構(gòu)的壞賬“冷凍”起來,；2.靠“乘直升機(jī)撒錢”,。美元濫發(fā)刺激了股市和GDP的偽復(fù)蘇，但房地產(chǎn)和失業(yè)率并未根本好轉(zhuǎn),。
只有“再工業(yè)化”才能讓美國再造競爭力,，但它至少需要10年的不懈努力，因?yàn)樗窳罘逝终邷p肥并重新健美起來一樣困難,，當(dāng)然,，也不能指望將勤勞供給者（中國制造）打倒了，肥胖者的日子就會過得更好,。
強(qiáng)壓人民幣升值,，筆者以為只能導(dǎo)致四種結(jié)果：1.美方向中國加增27.5%的關(guān)稅，中國價廉物美的商品將從美國市場消失,，美國通脹將立刻急劇上升,；2.中國對美進(jìn)行貿(mào)易報復(fù)，美國商品進(jìn)口中國遇阻,，大量美國工人失業(yè),；3.如果按照筆者此前曾經(jīng)的建議,，中國對美資在華企業(yè)征收懲罰性稅收，將相當(dāng)大地削薄美國上市公司的利潤水平,，導(dǎo)致美股大跌,，投資者利益嚴(yán)重受損；4.作為報復(fù),，中國大量拋出美國國債和“兩房”債券,，美國國債和“兩房”危機(jī)難以避免,。
總之,，其結(jié)果只能讓目前仍很脆弱的美國金融和經(jīng)濟(jì)再次遭受重創(chuàng),，引發(fā)二次危機(jī),，而美國“再工業(yè)化”所需要的內(nèi)外部長期穩(wěn)定環(huán)境將蕩然無存,，美國將喪失重建長期競爭力的機(jī)遇,。
向外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)是一個容易做出的決定,，但它的結(jié)果往往很糟,，美國已經(jīng)試過了一次,。早在2006年初,，筆者曾經(jīng)以《2006危與機(jī)：美國懸念與中國速度》一文警告過其副作用——如果美國（在2006年以后）畏懼自我手術(shù)之痛而選擇轉(zhuǎn)嫁危機(jī),，威逼人民幣大幅升值,，則近年來中國廉價商品為美國低通脹的貢獻(xiàn)將“反噬”美國,，美國通脹率將會大幅提升,，并進(jìn)一步引發(fā)房地產(chǎn)泡沫的幻滅。（如果向伊朗轉(zhuǎn)嫁危機(jī)）,，那么高盛每桶100美元的高油價預(yù)言說不定會變成真的,，高油價將加劇美國的通貨膨脹，成為（引發(fā)美國金融危機(jī)）另一根導(dǎo)火索——這兩種情況都被言中了,，美元基準(zhǔn)利率提高到了5.25%,，在2008年刺穿了次貸泡沫。
美方今天似乎要將這一悲劇重演——硬壓人民幣升值,，逼漲美國通脹,；決然制裁伊朗刺激油價暴漲。令人費(fèi)解的是,，美國為什么一定要在同一個地方跌倒兩次呢,？而現(xiàn)在的美國比上次要虛弱得多,。
二、人民幣堅持不升值中國是否理虧,？
中國無需理虧。現(xiàn)在爭論人民幣是否低估,，是一種在美方設(shè)計語境中的討論,，這種討論首先是“你假定我錯了，然后我向你證明沒錯”,，已經(jīng)被對方置于被告席,。
公正平等的討論邏輯如下：
1.按照WTO的規(guī)定，匯率制度的選擇是一個國家的主權(quán),，即中國可以選擇固定匯率還是浮動匯率,，因此所謂中國操縱是個偽命題。
2.聲討“固定匯率是非法操縱”的理論基礎(chǔ)是“國際自由市場”——自由市場應(yīng)當(dāng)允許各種生產(chǎn)力要素在各國間自由流動,。假定“國際自由市場”至高無上超越國家主權(quán)，資本可以在各國間自由流動,，并通過市場自動尋求主權(quán)貨幣間的匯率關(guān)系,，那么，勞動力作為生產(chǎn)力的要素之一,，它應(yīng)當(dāng)和資本一樣擁有同等自由流動權(quán),。即如果美國要求中國資本匯率自由,，那么美國必須同時無條件地開放勞動力市場,，如果不能，就是美國“非法操縱國際勞動力市場”,。
如果美國在資本流動上講“自由市場”，在勞動力流動上講“國家主權(quán)”,，請美國自己證明這不是“雙重標(biāo)準(zhǔn)”,！
三、人民幣美元匯率穩(wěn)定對中美都有利,。
必須承認(rèn)當(dāng)今中美之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系是扭曲的,，必須扭轉(zhuǎn)并實(shí)現(xiàn)重新平衡。這種扭曲表現(xiàn)為：中國是廉價商品供應(yīng)國,，美國是消費(fèi)國,；中國是儲蓄國,，美國是債務(wù)國,；中國源源不斷地供給美國廉價商品,，換回美元,，再拿美元買美國國債……一言以蔽之,，中國人只苦干不享樂，美國人只享樂不干活,。
因此要想使雙方都恢復(fù)到一種正常健康的人生狀態(tài)。美國應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低工資和福利標(biāo)準(zhǔn),，增加儲蓄,，進(jìn)行再工業(yè)化……而中國應(yīng)逐漸降低出口退稅，提高勞動者收入,，提高資源價格,，將外匯收入轉(zhuǎn)為國內(nèi)消費(fèi)。而中美兩國共同的深層核心問題是權(quán)力資本分享財富過多,，社會貧富分化加劇,，解決起來特別艱難。
這將是一個至少要10年的長周期,。在此過程中,，中美兩國決策者要高度警惕金融投機(jī)力量制造貨幣金融海嘯，嚴(yán)重沖擊乃至打斷這一過程,。針對于此,，中美間實(shí)施類固定匯率是最明智的選擇，符合兩國國民利益最大化,，但一定會被金融投機(jī)集團(tuán)所詆毀,。2007年6月，筆者撰寫的《中美G2時代：平衡木上的人民幣和美元》一文即已特別強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn),。
為幫助美國再工業(yè)化創(chuàng)造外部條件,，中國可以選擇在3-5年內(nèi)人民幣對美元保持3%的年升幅（這個3%是國際熱錢年度資金成本），當(dāng)然需要強(qiáng)調(diào)的是,，這不是中國迫于美方的壓力,，而是對雙方都有利的明智選擇，也足以反映中國解決分歧的誠意,。
最后,，筆者仍用兩年多前的一段話來結(jié)尾——“圍繞于此，未來數(shù)年,，中美雙方難免你來我往，不斷較量磨合,，筆者相信最后還是會相互妥協(xié),，走上共贏的道路,。” |