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在大宗商品價(jià)格不斷攀升,、中國(guó)人口紅利正在逐步減少,、2015年左右即將迎來(lái)勞動(dòng)力供應(yīng)高峰的條件下,，人民幣名義匯率升值并不是調(diào)整國(guó)際收支的唯一路徑,。我們必須看到，過(guò)去幾年人民幣一直處于升值通道,，作為一個(gè)人口規(guī)模大,、勞動(dòng)力資源豐富的發(fā)展中國(guó)家,，中國(guó)必須以一個(gè)較為溫和合理,、與自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征較為匹配的升值速度來(lái)實(shí)現(xiàn)自身結(jié)構(gòu)平衡的目標(biāo),。作為全球貿(mào)易的重要參與方,，美國(guó)不應(yīng)該在享受低價(jià)出口產(chǎn)品帶來(lái)的低通脹和高負(fù)債生活的同時(shí)，對(duì)人民幣匯率問(wèn)題作過(guò)多的指責(zé),。
從中國(guó)要素價(jià)格的角度來(lái)看,，過(guò)去十來(lái)年盡管原油,、基本金屬等國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)的攀升,，但由于人口結(jié)構(gòu)的原因，中國(guó)的勞動(dòng)力供應(yīng)十分充裕,，直接導(dǎo)致勞動(dòng)力的真實(shí)工資水平剛性很強(qiáng),，勞動(dòng)力要素成本的上升速度極其緩慢，加上國(guó)內(nèi)在礦產(chǎn),、能源,、土地、環(huán)保等生產(chǎn)要素方面的低價(jià)政策,，使得這些年出口產(chǎn)品的價(jià)格上升幅度不是十分顯著,。但從中長(zhǎng)期趨勢(shì)上來(lái)看，我們?cè)诿x匯率升值之外,，必須看到國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)變化和要素成本上升正在對(duì)出口產(chǎn)品價(jià)格形成越來(lái)越強(qiáng)的推動(dòng)效應(yīng),。
首先，當(dāng)前我國(guó)的人口年齡分布特征與上世紀(jì)90年代初的日本較為相似,，中青年勞動(dòng)力高峰分布在20-25,、40-50歲這兩個(gè)年齡段區(qū)域，年輕勞動(dòng)力的供給正在變得越來(lái)越少,，加上企業(yè)用工社保等福利體系的完善,，往后勞動(dòng)力要素價(jià)格上升的速度勢(shì)必加快。此外,，目前國(guó)內(nèi)人口的城鎮(zhèn)化比率不到50%,，隨著大都市圈的形成和人口向中小城鎮(zhèn)的集中，伴隨城鎮(zhèn)化趨勢(shì)而來(lái)的是服務(wù)業(yè)的大力發(fā)展和就業(yè)機(jī)會(huì)的增多,，就業(yè)需求的增大勢(shì)必進(jìn)一步推高勞動(dòng)力要素的成本,。可以說(shuō),，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力充分供應(yīng),、勞動(dòng)力價(jià)格剛性的發(fā)展階段正在一去不復(fù)返，未來(lái)勞動(dòng)力成本的上升將成為推高中國(guó)產(chǎn)品價(jià)格的主導(dǎo)因素,。
其次,，在美國(guó)不斷擴(kuò)張信用規(guī)模，美元不斷貶值的條件下,，未來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格延續(xù)金融危機(jī)之前的上升勢(shì)頭是較為確定的格局,，中國(guó)制造業(yè)無(wú)法擺脫高價(jià)進(jìn)口原材料的成本沖擊,，日益高漲的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格便是鮮明的例證，進(jìn)口原材料價(jià)格的持續(xù)攀升將成為推高中國(guó)產(chǎn)品價(jià)格的另一個(gè)重要推手,。從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看,，能源、礦產(chǎn),、土地等基本生產(chǎn)要素的市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制正在形成,，在龐大的制造業(yè)需求和可持續(xù)發(fā)展壓力下，國(guó)內(nèi)過(guò)去生產(chǎn)要素低價(jià)的時(shí)代正在遠(yuǎn)去,，中國(guó)出口同樣面臨國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格上升的成本沖擊,，國(guó)內(nèi)外兩相夾擊之下，出口部門成本上升推高價(jià)格的壓力可想而知,。
名義匯率只是事物的一個(gè)表象,，我們?cè)陉P(guān)注人民幣合理匯率機(jī)制和升值趨勢(shì)形成的同時(shí)，需要更多地關(guān)注本國(guó)實(shí)際物價(jià)水平上升和購(gòu)買力增強(qiáng)對(duì)國(guó)際收支失衡帶來(lái)的潛在影響,。未來(lái)中國(guó)出口產(chǎn)品價(jià)格上升,，國(guó)內(nèi)外購(gòu)買力差距收窄的趨勢(shì)讓我們?cè)谌嗣駧琶x匯率升值之外，看到了另一種國(guó)際收支再平衡的局面,，這種最有可能出現(xiàn)的再平衡之路應(yīng)該是名義匯率緩步升值,、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格較快上升導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外物價(jià)差距繼續(xù)縮小，加上政府在調(diào)整收入分配和內(nèi)需轉(zhuǎn)型方面的政策作用,，中國(guó)完全可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目相對(duì)規(guī)模保持穩(wěn)定或適度下降的“再平衡”發(fā)展目標(biāo),。當(dāng)然，未來(lái)政策上我們有必要提防總需求過(guò)度依賴信用擴(kuò)張,，以及貨幣增速過(guò)快帶來(lái)的不利影響,，與外部國(guó)際收支再平衡過(guò)程相對(duì)應(yīng)的是，提高勞動(dòng)力相對(duì)價(jià)格水平,，調(diào)整收入分配促內(nèi)需同樣會(huì)成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)部“再平衡”的根本要求,。 |