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我國西南5省旱災(zāi)持續(xù)時間長,，影響范圍廣,。受災(zāi)地區(qū)糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局,，西南持續(xù)旱災(zāi)將強化通脹預(yù)期,，西南旱災(zāi)不會對我國物價產(chǎn)生大的沖擊,，但農(nóng)產(chǎn)品價格上漲是中長期趨勢,。
我國西南5省旱災(zāi)持續(xù)時間長,，影響范圍廣,。2009年9月中旬開始,，云南,、貴州、廣西等地氣象干旱開始露頭,。云南大部雨季提早結(jié)束,，10月下旬就出現(xiàn)了大范圍中等以上程度氣象干旱，至今已持續(xù)4個月,。其中云南中北部,、貴州西部、四川南部,、廣西西北部出現(xiàn)了大范圍重旱,。國家氣候中心表示，從目前的氣象條件來看,，到4月中旬,，西南地區(qū)這一帶都見不到很有效的降水,，旱情還會持續(xù)一段時間。
西南部分地區(qū)嚴重氣象干旱已對群眾生活,、農(nóng)業(yè)生產(chǎn),、塘庫蓄水、森林防火等造成極大影響,。
西南持續(xù)旱災(zāi)將強化通脹預(yù)期
我們認為,，西南五省持續(xù)旱災(zāi)將對物價產(chǎn)生一些影響，具體來說：
第一,，受災(zāi)地區(qū)糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局,，糧食漲價預(yù)期增加。據(jù)統(tǒng)計,，1997-2008年西南五省農(nóng)作物播種面積占全國的比重處于18.4%-19.5%,，西南持續(xù)旱災(zāi)將對農(nóng)作物產(chǎn)量產(chǎn)生明顯的負面影響，根據(jù)公開的報道,，截至3月10日,，全國耕地受旱面積達到9215萬畝，重災(zāi)地區(qū)大部分小麥(資訊,行情),、油菜等作物已經(jīng)枯死,，部分受災(zāi)地區(qū)糧食絕收已成定局。根據(jù)西南各地反饋的消息來看,，各地減產(chǎn),、絕收面積不斷擴大。糧食和石油是通脹的先行指標,。如果價格持續(xù)上漲,，將推動下游數(shù)千行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，從而引發(fā)通脹,。目前,，我國CPI構(gòu)成中，食品類權(quán)重占三成,，而糧食價格上漲必將引起肉禽蛋奶等農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，因此,，糧食價格上漲對CPI影響最大,。今年，受糧食最低收購價提高,、西南五省糧食減產(chǎn),、國內(nèi)化肥等農(nóng)資價格上漲影響，后期糧食價格上漲壓力較大,。
第二,，旱情將使糧食種植成本大幅增加,，直接導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。
第三,，廣西西北部和云南大部分地區(qū)是我國食糖主產(chǎn)區(qū),，倘若干旱持續(xù)將極大地影響下一榨季的食糖產(chǎn)量，預(yù)計干旱將使云南本榨季食糖產(chǎn)量同比下降15%左右,。另外,，旱情還可能導(dǎo)致延遲橡膠(資訊,行情)開割的時間，從而影響全年的產(chǎn)量,。
第四,，西南持續(xù)旱災(zāi)將強化通脹預(yù)期。央行最近對中國銀行(601988,股吧)儲戶的調(diào)查問卷顯示,，我國儲戶對未來物價上漲預(yù)期指數(shù)高達65.6%,，已是連續(xù)5個季度上升。城鎮(zhèn)居民預(yù)測下季物價上漲的比例略有下降,，但季節(jié)調(diào)整后居民通脹預(yù)期仍顯上漲,。2010年1季度，預(yù)計下季物價上漲的居民為35.6%,，預(yù)計物價不變和下降的居民分別占44.7%和8.0%,。剔除季節(jié)因素后，居民通脹預(yù)期繼續(xù)上漲,，未來物價預(yù)期指數(shù)為65.6%,。
不會對物價產(chǎn)生大的沖擊
第一，2004年以來,，我國連續(xù)6年糧食增產(chǎn),，從2007至2009年，更是實現(xiàn)連續(xù)3年超萬億斤,，糧食供給形勢大為改善,。國家糧食局數(shù)據(jù)顯示，僅僅在2009年,，國有企業(yè)糧食收儲就達到3000多億斤,，社會收儲達到5600億斤。第二,，從國內(nèi)糧食庫存來看,，稻谷的供求趨于平衡，玉米(資訊,行情)和小麥則是供大于求,；從糧食庫存消費比來看,，2009年我國這一指標超過40％，遠高于國際公認的17％-18％的安全線水平,。第三,，云,、貴、川和廣西,、重慶5個省區(qū)市都屬糧食自產(chǎn)自銷的平衡區(qū),，每年在全國糧食產(chǎn)量所占的比重很小，不會影響到今年糧食的全局收成,。我國糧食核心區(qū)主要分布在東北,、黃淮海和長江流域，而此次受災(zāi)地區(qū)主要集中在西部,，因此對我國2010年糧食影響不大,。第四，從目前來看,，由于糧價上升,，去年國內(nèi)小麥種植面積有所擴大，今年華北,、東北兩大商品糧基地的墑情也很好,，預(yù)計早稻、秋糧種植面積都將有所上升,。第五,，與去年河南干旱受災(zāi)面積1.5億畝相比較，目前主要受旱災(zāi)的5個省區(qū)市的耕地受旱面積數(shù)據(jù)9215萬畝,，不算很大,。
農(nóng)產(chǎn)品價格上漲將是中長期趨勢
首先，農(nóng)產(chǎn)品收購價格將繼續(xù)提高,。受國家政策將支持以及通脹預(yù)期影響,，國內(nèi)糧價將穩(wěn)中上漲。市場對通脹的預(yù)期會進一步加強,，糧價有上漲的動力,。同時為保護農(nóng)民種糧積極性、穩(wěn)定國內(nèi)糧食生產(chǎn),，2010年小麥和稻谷最低收購價政策將繼續(xù)實施,，并將高于今年的收購價格，這為國內(nèi)糧食價格的長期趨勢奠定了基調(diào),。
其次,，從長期看，至少在未來20年,，由糧價所推動的消費物價上漲將是一個長期趨勢，這是由中國人口要增長耕地卻不斷減少的國情決定的,。未來20年中國的城市人口還要增長2倍,，如果到2030年中國實現(xiàn)現(xiàn)代化,，人均糧食需求量上升到500公斤，就需要7.5億噸糧食,，而去年雖然糧食產(chǎn)量又突破了歷史記錄,，但也僅僅達到5.3億噸，人均不到400公斤,。自1998年以來,，中國的人口增加了8700萬，增長幅度為7％,，但是糧食總產(chǎn)量僅增長了3.6％,。所以1998年是一個轉(zhuǎn)折點，因為從那一年以后中國的糧食增長進入了緩慢增長期,，耕地面積卻由于工業(yè)化與城市化速度加快而迅速減少,。
（作者系海通證券研究所宏觀分析師） |