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我國(guó)西南5省旱災(zāi)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，影響范圍廣,。受災(zāi)地區(qū)糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局,，西南持續(xù)旱災(zāi)將強(qiáng)化通脹預(yù)期，西南旱災(zāi)不會(huì)對(duì)我國(guó)物價(jià)產(chǎn)生大的沖擊,，但農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是中長(zhǎng)期趨勢(shì),。
我國(guó)西南5省旱災(zāi)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，影響范圍廣,。2009年9月中旬開始,，云南、貴州,、廣西等地氣象干旱開始露頭,。云南大部雨季提早結(jié)束，10月下旬就出現(xiàn)了大范圍中等以上程度氣象干旱,，至今已持續(xù)4個(gè)月。其中云南中北部,、貴州西部,、四川南部、廣西西北部出現(xiàn)了大范圍重旱,。國(guó)家氣候中心表示,，從目前的氣象條件來(lái)看，到4月中旬,，西南地區(qū)這一帶都見不到很有效的降水,，旱情還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
西南部分地區(qū)嚴(yán)重氣象干旱已對(duì)群眾生活、農(nóng)業(yè)生產(chǎn),、塘庫(kù)蓄水,、森林防火等造成極大影響。
西南持續(xù)旱災(zāi)將強(qiáng)化通脹預(yù)期
我們認(rèn)為,，西南五省持續(xù)旱災(zāi)將對(duì)物價(jià)產(chǎn)生一些影響,，具體來(lái)說(shuō)：
第一，受災(zāi)地區(qū)糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局,，糧食漲價(jià)預(yù)期增加,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997-2008年西南五省農(nóng)作物播種面積占全國(guó)的比重處于18.4%-19.5%,，西南持續(xù)旱災(zāi)將對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)量產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響,，根據(jù)公開的報(bào)道，截至3月10日,，全國(guó)耕地受旱面積達(dá)到9215萬(wàn)畝,，重災(zāi)地區(qū)大部分小麥(資訊,行情)、油菜等作物已經(jīng)枯死,，部分受災(zāi)地區(qū)糧食絕收已成定局,。根據(jù)西南各地反饋的消息來(lái)看，各地減產(chǎn),、絕收面積不斷擴(kuò)大,。糧食和石油是通脹的先行指標(biāo)。如果價(jià)格持續(xù)上漲,，將推動(dòng)下游數(shù)千行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲,，從而引發(fā)通脹。目前,，我國(guó)CPI構(gòu)成中,，食品類權(quán)重占三成，而糧食價(jià)格上漲必將引起肉禽蛋奶等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲,，因此,，糧食價(jià)格上漲對(duì)CPI影響最大。今年,，受糧食最低收購(gòu)價(jià)提高,、西南五省糧食減產(chǎn)、國(guó)內(nèi)化肥等農(nóng)資價(jià)格上漲影響,，后期糧食價(jià)格上漲壓力較大,。
第二，旱情將使糧食種植成本大幅增加,，直接導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲,。
第三,，廣西西北部和云南大部分地區(qū)是我國(guó)食糖主產(chǎn)區(qū)，倘若干旱持續(xù)將極大地影響下一榨季的食糖產(chǎn)量,，預(yù)計(jì)干旱將使云南本榨季食糖產(chǎn)量同比下降15%左右,。另外，旱情還可能導(dǎo)致延遲橡膠(資訊,行情)開割的時(shí)間,，從而影響全年的產(chǎn)量,。
第四，西南持續(xù)旱災(zāi)將強(qiáng)化通脹預(yù)期,。央行最近對(duì)中國(guó)銀行(601988,股吧)儲(chǔ)戶的調(diào)查問(wèn)卷顯示,，我國(guó)儲(chǔ)戶對(duì)未來(lái)物價(jià)上漲預(yù)期指數(shù)高達(dá)65.6%，已是連續(xù)5個(gè)季度上升,。城鎮(zhèn)居民預(yù)測(cè)下季物價(jià)上漲的比例略有下降,，但季節(jié)調(diào)整后居民通脹預(yù)期仍顯上漲。2010年1季度,，預(yù)計(jì)下季物價(jià)上漲的居民為35.6%,，預(yù)計(jì)物價(jià)不變和下降的居民分別占44.7%和8.0%。剔除季節(jié)因素后,，居民通脹預(yù)期繼續(xù)上漲,，未來(lái)物價(jià)預(yù)期指數(shù)為65.6%。
不會(huì)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生大的沖擊
第一,，2004年以來(lái),，我國(guó)連續(xù)6年糧食增產(chǎn)，從2007至2009年,，更是實(shí)現(xiàn)連續(xù)3年超萬(wàn)億斤,，糧食供給形勢(shì)大為改善。國(guó)家糧食局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，僅僅在2009年,，國(guó)有企業(yè)糧食收儲(chǔ)就達(dá)到3000多億斤，社會(huì)收儲(chǔ)達(dá)到5600億斤,。第二,，從國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存來(lái)看，稻谷的供求趨于平衡,，玉米(資訊,行情)和小麥則是供大于求,；從糧食庫(kù)存消費(fèi)比來(lái)看，2009年我國(guó)這一指標(biāo)超過(guò)40％,，遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的17％-18％的安全線水平。第三,，云,、貴、川和廣西、重慶5個(gè)省區(qū)市都屬糧食自產(chǎn)自銷的平衡區(qū),，每年在全國(guó)糧食產(chǎn)量所占的比重很小,，不會(huì)影響到今年糧食的全局收成。我國(guó)糧食核心區(qū)主要分布在東北,、黃淮海和長(zhǎng)江流域,，而此次受災(zāi)地區(qū)主要集中在西部，因此對(duì)我國(guó)2010年糧食影響不大,。第四,，從目前來(lái)看，由于糧價(jià)上升,，去年國(guó)內(nèi)小麥種植面積有所擴(kuò)大,，今年華北、東北兩大商品糧基地的墑情也很好,，預(yù)計(jì)早稻,、秋糧種植面積都將有所上升。第五,，與去年河南干旱受災(zāi)面積1.5億畝相比較,，目前主要受旱災(zāi)的5個(gè)省區(qū)市的耕地受旱面積數(shù)據(jù)9215萬(wàn)畝，不算很大,。
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲將是中長(zhǎng)期趨勢(shì)
首先,，農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)價(jià)格將繼續(xù)提高。受國(guó)家政策將支持以及通脹預(yù)期影響,，國(guó)內(nèi)糧價(jià)將穩(wěn)中上漲,。市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，糧價(jià)有上漲的動(dòng)力,。同時(shí)為保護(hù)農(nóng)民種糧積極性,、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)糧食生產(chǎn)，2010年小麥和稻谷最低收購(gòu)價(jià)政策將繼續(xù)實(shí)施,，并將高于今年的收購(gòu)價(jià)格,，這為國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)奠定了基調(diào)。
其次,，從長(zhǎng)期看,，至少在未來(lái)20年，由糧價(jià)所推動(dòng)的消費(fèi)物價(jià)上漲將是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì),，這是由中國(guó)人口要增長(zhǎng)耕地卻不斷減少的國(guó)情決定的,。未來(lái)20年中國(guó)的城市人口還要增長(zhǎng)2倍，如果到2030年中國(guó)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化,，人均糧食需求量上升到500公斤,，就需要7.5億噸糧食,，而去年雖然糧食產(chǎn)量又突破了歷史記錄，但也僅僅達(dá)到5.3億噸,，人均不到400公斤,。自1998年以來(lái)，中國(guó)的人口增加了8700萬(wàn),，增長(zhǎng)幅度為7％,，但是糧食總產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)了3.6％。所以1998年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),，因?yàn)閺哪且荒暌院笾袊?guó)的糧食增長(zhǎng)進(jìn)入了緩慢增長(zhǎng)期,，耕地面積卻由于工業(yè)化與城市化速度加快而迅速減少。
（作者系海通證券研究所宏觀分析師） |