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3月15日，北京市進行六宗土地拍賣。不出各界所料,，這次涌現(xiàn)出新科“地王”,，而兩會上總理,、代表,、委員對高房價的討伐聲,，言猶在耳,。這是一個巨大的諷刺,，也說明房地產(chǎn)市場已陷入癲狂狀態(tài),，中國經(jīng)濟、社會很可能遭其拖累,。
地王頻出,，首先說明，中央銀行的貨幣政策已經(jīng)鑄下大錯,。近來人們關于房價的議論,，多怪罪地方政府。地方政府貪婪的土地財政追求,，確實推動了房地產(chǎn)市場的癲狂,。比如，僅15日一天,，北京市各級政府就獲得了143.5億元的土地收入,。有如此巨額收入，地方政府當然會采取一切辦法推動房價單邊上漲,。
盡管如此,，對房市癲狂承擔主要責任，還是當為貨幣政策當局,�,；谝恍┟菜朴械览砗土硗庖恍┮苍S站不住腳的理由，中央銀行持續(xù)地實施過于寬松的貨幣政策,。大量廉價貨幣涌入經(jīng)濟過程,，導致人們形成貨幣貶值也即通貨膨脹的預期。為回避這一風險,，企業(yè)和個人爭相涌入資產(chǎn)市場,，在各種條件約束下主要進入房地產(chǎn)市場。這些資金同時通過多個管道流入：開發(fā)商獲得廉價開發(fā)資金,，投資者,、投機者獲得廉價炒作資金。由此,，整個社會形成了房屋價格持續(xù)上漲的預期,，這一預期支持了地價的快速上漲。
上述簡單分析說明,，地方政府獲得的巨額土地收入,，在很大程度上是中央銀行奉送上門的,。當然，貨幣政策當局采取寬松貨幣政策,，也有自己的考慮,。但當房地產(chǎn)行業(yè)積累的風險，包括經(jīng)濟風險,、社會風險乃至政治風險已經(jīng)足夠大時,，其他理由也許就該讓位了。
北京新地王的身份結(jié)構(gòu)則說明,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的“再國有化”進程仍在加速進行當中,。去年以來，有識之士提醒決策者,、社會注意“國進民退”的趨勢,。有些專家、官員出來辟謠說,，不存在這種現(xiàn)象,。但這一次，京城三大“地王”均為中央直屬國有企業(yè),。去年各地涌現(xiàn)的地王也基本上是大型國企,。不用去看山西的煤炭產(chǎn)業(yè)強制合并，僅房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生的事實就已清楚證明,，“國進民退”乃是一個已經(jīng)發(fā)生,、正在進行并將持續(xù)的現(xiàn)象。
這一再國有化現(xiàn)象的出現(xiàn),，有其內(nèi)在的邏輯,。先不管其中的政-經(jīng)結(jié)構(gòu)因素，單是貨幣政策就必然讓國有企業(yè)修煉成地王,。中央銀行多發(fā)的鈔票不可能在同一個時間內(nèi)被均勻撒布到經(jīng)濟過程的各個環(huán)節(jié),、角落。這些新增貨幣沿著既有的政治-經(jīng)濟結(jié)構(gòu)注入,，首先獲得這些資金的必然是那些享有特權(quán)的強勢企業(yè),，大型國有企業(yè)即在此之列。
事實上,，過去幾年來一直存在、去年以來尤為顯著的“再國有化”過程,，皆拜通貨膨脹政策之賜,。考察中國過去幾十年的經(jīng)濟史就會發(fā)現(xiàn),，每一輪寬松貨幣政策,，都伴隨著再國有化進程,。
分析地王的結(jié)構(gòu)，還可以發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在迅速房地產(chǎn)化的可怕趨勢,。本次三大地王中,，除遠洋是專業(yè)房地產(chǎn)公司之外，另外兩家新貴是中國兵器裝備集團,、中國煙草總公司,。在當天昌平區(qū)的土地拍賣場上，競拍企業(yè)中還有廣告公司,、抵押擔保公司,。非房地產(chǎn)行業(yè)的千軍萬馬殺向房地產(chǎn)業(yè)，與民眾爭相涌入房市買房,，構(gòu)成了當下中國經(jīng)濟最引人注目的現(xiàn)象,。
企業(yè)和民眾殺入房地產(chǎn)市場的原因可以理解：通貨膨脹政策推動房價持續(xù)上漲，房地產(chǎn)行業(yè)的預期利潤最高,。事實上,，在房價強勁上漲的預期下，只要競得土地,，無須進行任何開發(fā),，囤積上幾年，企業(yè)即可成倍獲益,。沒有哪個產(chǎn)業(yè)的回報會如此之高,。民眾同樣如此盤算：買下一套房子，房價以每年20%甚至40%的幅度上漲,，什么樣的投資能有這樣高而穩(wěn)定的回報率,？
然而，從治國的立場看,，房地產(chǎn)業(yè)如此瘋狂膨脹,，太多企業(yè)、個人卷入房地產(chǎn)業(yè),，其命運與房地產(chǎn)的泡沫性價值緊密聯(lián)系在一起,，也就是在積累經(jīng)濟與社會風險。房價越高,，地價越高,，風險也越大，政府可用于化解風險的政策工具也就越來越少,。比如,，房地產(chǎn)市場的資產(chǎn)價值越高，中央銀行的貨幣政策回旋余地就越小,，它會被房地產(chǎn)業(yè)挾持,，只能單邊維持寬松政策�,，F(xiàn)在的中央銀行恐怕已經(jīng)處于這種騎虎難下的困境中。
可以說,，在輿論和政治的強大壓力下地王已然再現(xiàn)京城,，說明中國的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了自我循環(huán)的邏輯，這個邏輯睥睨一切,，因為它已經(jīng)做得足夠壞,，以至于誰也不敢懲罰它。在這個邏輯支配下,，房地產(chǎn)業(yè)變成了一個大賭場,，全社會的財富在這里進行著一場逆向大轉(zhuǎn)移：各級政府吸納民眾的財富；大型國有企業(yè)占有越來越多資源,，擠壓民營中小型企業(yè)的生存空間,；收入較高、財富較多,、可以玩房屋賭博的社會群體則在狂歡般的投資,、投機中，持續(xù)地壓低中低收入者所持現(xiàn)金的購買力及其可憐的財富的價值,。
怎么辦,？ |