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無論是高漲的人民幣升值預(yù)期還是已經(jīng)接連走高的金融機構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù),，都令市場普遍認為，2010年“熱錢”將會再度來襲,。然而,，目前來看，雖然跨境資金流入壓力較大,，但資本流出風(fēng)險也須警惕,。
“2010年跨境資金流入是否會上升并不好說，目前來看,，流入壓力較大,，但也存在流出的風(fēng)險�,！眹彝鈪R管理局國際收支司司長管濤近日在接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示,。
2月18日，美聯(lián)儲突然提高貼現(xiàn)率,。管濤指出,，受美聯(lián)儲的退出政策的影響，如果美國加息提前,，美元利率提高,，匯率走強，新興市場可能會遇到資金流出的壓力,�,！拔覀兛吹揭恍┬屡d市場國家已經(jīng)出現(xiàn)了資本流出的壓力，對中國也會產(chǎn)生影響”,。
而興業(yè)銀行資金營運中心資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，本次美聯(lián)儲出手之后,，全球股市呈現(xiàn)“西方普漲,，東方普跌”的格局，也暗含了國際資本將撤出新興市場的可能,。
魯政委認為,，在金融危機之后,，雖然亞太地區(qū)經(jīng)濟率先復(fù)蘇，并且在今年之內(nèi)仍然不大會出現(xiàn)問題,，但在國際資本看來,，這很可能恰恰說明亞太各個方面調(diào)整得不夠。
“在連續(xù)10年左右的強勁增長后,，資產(chǎn)投資未來繼續(xù)增值的空間變得極為有限,。與之相反，西方國家在經(jīng)濟危機中經(jīng)受了重創(chuàng),，調(diào)整相當充分,，因此未來投資增值的空間將遠比亞太新興經(jīng)濟體更大。因此,，西方的風(fēng)險似乎已降到了抄底可承擔(dān)的范圍之內(nèi),，國際資本撤出便有邏輯可循�,！濒斦赋�,。
另外，從歷史數(shù)據(jù)來看,，未來國際資本可能流出的跡象和風(fēng)險也在零星顯露,。根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，自2009年12月以來,，外幣存,、貸款增速同時上升，連續(xù)兩月一起反彈,。而自2003年1月以來的數(shù)據(jù)中,，這種連續(xù)兩個月同向變化的情況相當少見。最近兩年顯示的情況一般表現(xiàn)為,，如果預(yù)期人民幣升值,，就會出現(xiàn)外幣貸款增速快速上升，同時外幣存款增速下滑,；反之,，則是外幣貸款增速下降，存款同比增速回升,。
魯政委表示,，盡管無法排除最近兩個可能存在臨時性因素擾動使得外幣存、貸款增速同升(比如12月份往往會出現(xiàn)存款回流),，但如果未來數(shù)月二者同步回升態(tài)勢仍然延續(xù),，則其透露的市場對未來人民幣匯率前景出現(xiàn)分歧的信息就會更加清楚。匯率前景的分歧,，無疑會影響未來國際資本流向,。
目前來看,，全球經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，但不少人士認為,，這種復(fù)蘇很多是政府的財政政策刺激引起的經(jīng)濟復(fù)蘇,。管濤認為：“依然存在很多問題，比如這種復(fù)蘇是否可持續(xù),？退出政策的時機選擇是否太早,？現(xiàn)在，不論國際還是國內(nèi),，都在擔(dān)心經(jīng)濟是否會二次探底,。一旦發(fā)生，就會對跨境資本流動產(chǎn)生影響,�,！�
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