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日本財務(wù)省在1月27日公布了2009年12月的貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)（速報值）,，出口同比增長12.1%,，達(dá)到5萬4128億日元,。這是日本出口在2008年9月以來首次出現(xiàn)同比增長,。據(jù)統(tǒng)計顯示,，由于中國需求的帶動,，日本對亞洲的出口在11月已經(jīng)出現(xiàn)同比增長,，12月對歐洲,、大洋洲,、中南美的出口也出現(xiàn)同比增長,，推動2009年全年的貿(mào)易好轉(zhuǎn)。其貿(mào)易黑字也時隔兩年出現(xiàn)同比增長,，增長率達(dá)到36.1%,。在國內(nèi)面臨通縮壓力,、對外日元大幅升值的不利情況下，外需增長對日本經(jīng)濟(jì)起到了很強(qiáng)的支撐作用,。
日本經(jīng)歷過泡沫經(jīng)濟(jì)后,，最終在21世紀(jì)初痛下決心，加大力度處理銀行不良債權(quán)問題,，使得其金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表大為改觀,。當(dāng)美國次貸問題逐漸浮出水面之初，日本人并沒有足夠的危機(jī)感,，不少人隔著太平洋喃喃自語：美國那情形怎么似曾相識,。雷曼危機(jī)之后，日本經(jīng)濟(jì)又蔓延起極度悲觀的情緒,。然而當(dāng)2009年過去,，情況看起來并沒當(dāng)初預(yù)想的那么糟糕。雖然通縮給很多企業(yè)帶來業(yè)績萎縮的壓力,，但不少外向型企業(yè)卻因為亞太新興國家的內(nèi)需強(qiáng)勁而意外出現(xiàn)業(yè)績好轉(zhuǎn),。
日本的財政年度在3月結(jié)束，目前正是各家上市公司陸續(xù)發(fā)布2009財年前3季度業(yè)績的高峰期,。按照日本經(jīng)濟(jì)新聞對預(yù)估數(shù)據(jù)的匯總,，日本主要上市公司的營業(yè)利益（毛利）來自日本國內(nèi)的大約是5000億日元，而美洲不到2000億日元,，歐洲更是虧損狀態(tài),。另一方面，亞太區(qū)將帶來近8000億日元的營業(yè)利益,，特別是中國,。由于占比不斷增加，越來越多的上市公司干脆把中國列為一個單項向投資者披露,。
由于中國刺激內(nèi)需,，采取了4萬億的巨額投資計劃，像小松這樣的工程機(jī)械公司受惠明顯,。2009財年,，其在中國的銷售額大約會同比增長30%左右，中國因素將占其并表營業(yè)利益的40%以上,，超過其在日本本土的表現(xiàn),。像印尼這樣的資源國不斷擴(kuò)大礦山資源開發(fā)，也是帶動這類公司業(yè)績增長的一大動力,。日本精工在發(fā)達(dá)國家業(yè)績萎靡不振,，但在中國如沐春風(fēng)，據(jù)估算,，它的營業(yè)利益大約有60%到70%來自中國市場,。要不是在中國的軸承業(yè)務(wù)蒸蒸日上,，它在本財年的營業(yè)利益就不是下降60%能了事的了。
更強(qiáng)勁的增長來自于汽車行業(yè),。本來日元升值對其極為不利,，按推算，日元兌美元匯率每變動1日元,，日本最大的7家汽車廠商的利潤總額的變動將超過540億日元,。雷曼事件那會兒還在110日元前后，去年11月對美元匯率一度上升到84日元的水平,，現(xiàn)在也時常漲破90日元的關(guān)口,，而上一次升值到這個水平還是1995年的事。然而,，在這樣巨幅的匯率變動影響下,，日產(chǎn)汽車在中國的銷售量大增40%，推動其營業(yè)利益超過1200億日元,，一舉實現(xiàn)扭虧為盈。而中國市場的營業(yè)利益將占到45%之多,。另一巨頭本田汽車的此項指標(biāo)也接近這個水平,。相反，在2008年超越美國通用汽車成為全球老大的豐田汽車,，由于發(fā)達(dá)國家市場尚未復(fù)蘇,，又在中印兩個新興市場陷入苦戰(zhàn)，這次決算將極為難看,。亞太因素的影響可見一斑,。
當(dāng)然整體而言，多數(shù)企業(yè)還沒有脫離苦海,，日本現(xiàn)在的出口額僅為峰值（2008年3月）的80%左右,。但亞太地區(qū)的新興經(jīng)濟(jì)體以及資源國的內(nèi)需對日本經(jīng)濟(jì)的意義毫無疑問是巨大的。由于日本制造業(yè)的設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)率基本上要達(dá)到75%以上企業(yè)才有進(jìn)一步進(jìn)行設(shè)備投資的動力,，現(xiàn)在僅僅恢復(fù)到66%~67%左右,，無法刺激就業(yè)和個人收入的增長，就談不上內(nèi)需好轉(zhuǎn),。日本國內(nèi)輿論認(rèn)為,，如果中國等新興經(jīng)濟(jì)體的需求能夠持續(xù)擴(kuò)張，早晚會刺激日本企業(yè)進(jìn)行設(shè)備投資的欲望,，從而帶動日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán),。
以前，日本人謳歌自己在亞洲的領(lǐng)頭羊地位,，以至有所謂亞洲雁形經(jīng)濟(jì)構(gòu)造之說,，近鄰亞洲新興經(jīng)濟(jì)體,，如韓臺新馬泰不啻是向陽花木早為春，給日本人打工賺取外匯來帶動經(jīng)濟(jì)起飛,。如今“工場”變了“市場”,，日本經(jīng)濟(jì)又倒過來享受近水樓臺先得月的好處，惹得不少歐美競爭對手艷羨不已,。然而日本要是缺乏長期戰(zhàn)略眼光來考量在亞太地區(qū)的作用和地位,，依然可能浪費(fèi)掉擁有的各種優(yōu)勢。多年來日本一直采取一種獨(dú)善其身的做法,，現(xiàn)在想起來也是其經(jīng)濟(jì)漸漸失去活力的一個原因,。日本國內(nèi)不少有識之士已經(jīng)呼吁國內(nèi)企業(yè)不要因為害怕技術(shù)外流就裹足不前，越是內(nèi)需型企業(yè)將來在亞洲市場就越有機(jī)會獲得成功,。然而與2003~2004年那次不同,，本次外需恢復(fù)依靠的是亞洲市場，以半導(dǎo)體關(guān)聯(lián)為主,，此類產(chǎn)品價格競爭激烈,，會誘使日本企業(yè)將生產(chǎn)功能轉(zhuǎn)移到消費(fèi)所在國或者地區(qū)，可能結(jié)構(gòu)性的造成日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空洞化,。
走在實體經(jīng)濟(jì)之前的是金融資本,。統(tǒng)計顯示，2009年末日本國內(nèi)銀行的定期存款余額時隔8年達(dá)到200億日元,，個人投資者的股票交易金額在過去兩年中下降了一半,，投資于日本股票的公募投資信托（基金）已連續(xù)三年出現(xiàn)資金凈流出。這說明伴隨著通縮和高齡化,，即使名義利率接近零,，個人資金也要優(yōu)先保本。然而同樣是個人資金,，也有勇于承擔(dān)風(fēng)險的一面,。去年底，日本國內(nèi)公募投資信托的外匯資產(chǎn)占比達(dá)到46.5%,，刷新了歷年最高記錄,。以中國為首的新興經(jīng)濟(jì)體和一些資源大國吸引了大筆個人投資者的資金。
根據(jù)媒體報道,，自2003年以來,，H股紅籌股已經(jīng)為日本制造了不少億萬富翁和中國通。在2009年底,，日本公募基金中的港幣資產(chǎn)同比增長約1倍,，達(dá)到1萬1499億日元。而受惠于中國發(fā)展的資源大國澳大利亞由于利率很高,，基金余額更高達(dá)3萬9900億日元,，同比增長約70%之多,。
最近主要媒體還報道說，管理資產(chǎn)余額高達(dá)120萬億日元的日本公共年金基金正在研討走出國門,，分享亞洲日益發(fā)展的經(jīng)濟(jì)果實,。這種長期資金將在某種程度上幫助地區(qū)資本市場的穩(wěn)定，間接或直接促進(jìn)亞洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。雖然走出去的戰(zhàn)略必然要面對各種各樣的風(fēng)險,，但日本經(jīng)濟(jì)必須不斷融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)才有前途，這一看法已經(jīng)開始成為一種共識,。泡沫經(jīng)濟(jì)時期,，日本企業(yè)因為日元升值而走出去，狂買了一通地產(chǎn),，甚至藝術(shù)品后,，不但沒有賺到錢還留下一堆笑柄。最終還是發(fā)現(xiàn)和鄰居互利互惠才有前途,。
不出意外的話,，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在年內(nèi)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。近年還在區(qū)域內(nèi)推動各種類似于FTA的戰(zhàn)略措施,，并通過香港這個國際化金融平臺搭建多種貨幣結(jié)算體系,，這對逐步推進(jìn)人民幣國際化有很大的戰(zhàn)略意義。國家也在動員企業(yè)走出國門去收購一些類似資源類的優(yōu)良資產(chǎn),。這些都是日本在經(jīng)濟(jì)實力占絕對優(yōu)勢時期沒有做到的。但我們也要看到,，由于過剩投資,，國內(nèi)很多企業(yè)在投資實體項目時無法贏取理想的回報率，大量本來應(yīng)該投入生產(chǎn)的資金成為閑資,，流入地產(chǎn)甚至資本市場,，引發(fā)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。
政府雖然開始對寬松的金融環(huán)境進(jìn)行調(diào)控,，但更需要進(jìn)一步深化改革,，對內(nèi)開放一些行業(yè)準(zhǔn)入限制促進(jìn)企業(yè)多干實事，以免重蹈日本當(dāng)年的覆轍,，爭先恐后的靠財務(wù)手段盈利,。對外可以通過各種經(jīng)濟(jì)手段直接間接支持民間企業(yè)設(shè)立高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)咨詢調(diào)研機(jī)構(gòu)，為有條件的企業(yè)尋找海外并購目標(biāo),，以吸收各種所需的技術(shù),，必要時可以動用外匯儲備，而不是跑去買黃金,。比如在日本,，地方上有很多頗具特色的中小企業(yè)在某些技術(shù)領(lǐng)域獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,，某些零配件在全球市場份額中能夠占到30%到60%之多，但近年苦于通縮壓力,。中國可以利用目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢,，合同歐美通過各種手段促使日本開放資本市場，以尋求更多戰(zhàn)略機(jī)會,。 |