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日本財務(wù)省在1月27日公布了2009年12月的貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)（速報值）,，出口同比增長12.1%,，達到5萬4128億日元。這是日本出口在2008年9月以來首次出現(xiàn)同比增長,。據(jù)統(tǒng)計顯示,，由于中國需求的帶動,，日本對亞洲的出口在11月已經(jīng)出現(xiàn)同比增長，12月對歐洲,、大洋洲,、中南美的出口也出現(xiàn)同比增長，推動2009年全年的貿(mào)易好轉(zhuǎn),。其貿(mào)易黑字也時隔兩年出現(xiàn)同比增長,，增長率達到36.1%。在國內(nèi)面臨通縮壓力,、對外日元大幅升值的不利情況下,，外需增長對日本經(jīng)濟起到了很強的支撐作用。
日本經(jīng)歷過泡沫經(jīng)濟后,，最終在21世紀初痛下決心,，加大力度處理銀行不良債權(quán)問題,，使得其金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表大為改觀。當美國次貸問題逐漸浮出水面之初,，日本人并沒有足夠的危機感,，不少人隔著太平洋喃喃自語：美國那情形怎么似曾相識。雷曼危機之后,，日本經(jīng)濟又蔓延起極度悲觀的情緒,。然而當2009年過去，情況看起來并沒當初預想的那么糟糕,。雖然通縮給很多企業(yè)帶來業(yè)績萎縮的壓力,，但不少外向型企業(yè)卻因為亞太新興國家的內(nèi)需強勁而意外出現(xiàn)業(yè)績好轉(zhuǎn)。
日本的財政年度在3月結(jié)束,，目前正是各家上市公司陸續(xù)發(fā)布2009財年前3季度業(yè)績的高峰期,。按照日本經(jīng)濟新聞對預估數(shù)據(jù)的匯總，日本主要上市公司的營業(yè)利益（毛利）來自日本國內(nèi)的大約是5000億日元,，而美洲不到2000億日元,，歐洲更是虧損狀態(tài)。另一方面,，亞太區(qū)將帶來近8000億日元的營業(yè)利益,，特別是中國。由于占比不斷增加,，越來越多的上市公司干脆把中國列為一個單項向投資者披露。
由于中國刺激內(nèi)需,，采取了4萬億的巨額投資計劃,，像小松這樣的工程機械公司受惠明顯。2009財年,，其在中國的銷售額大約會同比增長30%左右,，中國因素將占其并表營業(yè)利益的40%以上，超過其在日本本土的表現(xiàn),。像印尼這樣的資源國不斷擴大礦山資源開發(fā),，也是帶動這類公司業(yè)績增長的一大動力。日本精工在發(fā)達國家業(yè)績萎靡不振,，但在中國如沐春風,，據(jù)估算，它的營業(yè)利益大約有60%到70%來自中國市場,。要不是在中國的軸承業(yè)務(wù)蒸蒸日上,，它在本財年的營業(yè)利益就不是下降60%能了事的了。
更強勁的增長來自于汽車行業(yè),。本來日元升值對其極為不利,，按推算,，日元兌美元匯率每變動1日元，日本最大的7家汽車廠商的利潤總額的變動將超過540億日元,。雷曼事件那會兒還在110日元前后,，去年11月對美元匯率一度上升到84日元的水平，現(xiàn)在也時常漲破90日元的關(guān)口,，而上一次升值到這個水平還是1995年的事,。然而，在這樣巨幅的匯率變動影響下,，日產(chǎn)汽車在中國的銷售量大增40%,，推動其營業(yè)利益超過1200億日元，一舉實現(xiàn)扭虧為盈,。而中國市場的營業(yè)利益將占到45%之多,。另一巨頭本田汽車的此項指標也接近這個水平。相反,，在2008年超越美國通用汽車成為全球老大的豐田汽車,，由于發(fā)達國家市場尚未復蘇，又在中印兩個新興市場陷入苦戰(zhàn),，這次決算將極為難看,。亞太因素的影響可見一斑。
當然整體而言,，多數(shù)企業(yè)還沒有脫離苦海,，日本現(xiàn)在的出口額僅為峰值（2008年3月）的80%左右。但亞太地區(qū)的新興經(jīng)濟體以及資源國的內(nèi)需對日本經(jīng)濟的意義毫無疑問是巨大的,。由于日本制造業(yè)的設(shè)備運轉(zhuǎn)率基本上要達到75%以上企業(yè)才有進一步進行設(shè)備投資的動力,，現(xiàn)在僅僅恢復到66%~67%左右，無法刺激就業(yè)和個人收入的增長,，就談不上內(nèi)需好轉(zhuǎn),。日本國內(nèi)輿論認為，如果中國等新興經(jīng)濟體的需求能夠持續(xù)擴張,，早晚會刺激日本企業(yè)進行設(shè)備投資的欲望,，從而帶動日本經(jīng)濟進入良性循環(huán)。
以前,，日本人謳歌自己在亞洲的領(lǐng)頭羊地位,，以至有所謂亞洲雁形經(jīng)濟構(gòu)造之說，近鄰亞洲新興經(jīng)濟體,，如韓臺新馬泰不啻是向陽花木早為春,，給日本人打工賺取外匯來帶動經(jīng)濟起飛。如今“工場”變了“市場”，日本經(jīng)濟又倒過來享受近水樓臺先得月的好處,，惹得不少歐美競爭對手艷羨不已,。然而日本要是缺乏長期戰(zhàn)略眼光來考量在亞太地區(qū)的作用和地位，依然可能浪費掉擁有的各種優(yōu)勢,。多年來日本一直采取一種獨善其身的做法,，現(xiàn)在想起來也是其經(jīng)濟漸漸失去活力的一個原因。日本國內(nèi)不少有識之士已經(jīng)呼吁國內(nèi)企業(yè)不要因為害怕技術(shù)外流就裹足不前,，越是內(nèi)需型企業(yè)將來在亞洲市場就越有機會獲得成功,。然而與2003~2004年那次不同，本次外需恢復依靠的是亞洲市場,，以半導體關(guān)聯(lián)為主,，此類產(chǎn)品價格競爭激烈，會誘使日本企業(yè)將生產(chǎn)功能轉(zhuǎn)移到消費所在國或者地區(qū),，可能結(jié)構(gòu)性的造成日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空洞化,。
走在實體經(jīng)濟之前的是金融資本。統(tǒng)計顯示,，2009年末日本國內(nèi)銀行的定期存款余額時隔8年達到200億日元,，個人投資者的股票交易金額在過去兩年中下降了一半，投資于日本股票的公募投資信托（基金）已連續(xù)三年出現(xiàn)資金凈流出,。這說明伴隨著通縮和高齡化,，即使名義利率接近零，個人資金也要優(yōu)先保本,。然而同樣是個人資金,，也有勇于承擔風險的一面。去年底,，日本國內(nèi)公募投資信托的外匯資產(chǎn)占比達到46.5%,，刷新了歷年最高記錄。以中國為首的新興經(jīng)濟體和一些資源大國吸引了大筆個人投資者的資金,。
根據(jù)媒體報道，自2003年以來,，H股紅籌股已經(jīng)為日本制造了不少億萬富翁和中國通,。在2009年底，日本公募基金中的港幣資產(chǎn)同比增長約1倍,，達到1萬1499億日元,。而受惠于中國發(fā)展的資源大國澳大利亞由于利率很高，基金余額更高達3萬9900億日元,，同比增長約70%之多,。
最近主要媒體還報道說，管理資產(chǎn)余額高達120萬億日元的日本公共年金基金正在研討走出國門，分享亞洲日益發(fā)展的經(jīng)濟果實,。這種長期資金將在某種程度上幫助地區(qū)資本市場的穩(wěn)定,，間接或直接促進亞洲的經(jīng)濟發(fā)展。雖然走出去的戰(zhàn)略必然要面對各種各樣的風險,，但日本經(jīng)濟必須不斷融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟才有前途,，這一看法已經(jīng)開始成為一種共識。泡沫經(jīng)濟時期,，日本企業(yè)因為日元升值而走出去,，狂買了一通地產(chǎn)，甚至藝術(shù)品后,，不但沒有賺到錢還留下一堆笑柄,。最終還是發(fā)現(xiàn)和鄰居互利互惠才有前途。
不出意外的話,，中國經(jīng)濟規(guī)模將在年內(nèi)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟體,。近年還在區(qū)域內(nèi)推動各種類似于FTA的戰(zhàn)略措施，并通過香港這個國際化金融平臺搭建多種貨幣結(jié)算體系,，這對逐步推進人民幣國際化有很大的戰(zhàn)略意義,。國家也在動員企業(yè)走出國門去收購一些類似資源類的優(yōu)良資產(chǎn)。這些都是日本在經(jīng)濟實力占絕對優(yōu)勢時期沒有做到的,。但我們也要看到,，由于過剩投資，國內(nèi)很多企業(yè)在投資實體項目時無法贏取理想的回報率,，大量本來應(yīng)該投入生產(chǎn)的資金成為閑資,，流入地產(chǎn)甚至資本市場，引發(fā)資產(chǎn)泡沫風險,。
政府雖然開始對寬松的金融環(huán)境進行調(diào)控,，但更需要進一步深化改革，對內(nèi)開放一些行業(yè)準入限制促進企業(yè)多干實事,，以免重蹈日本當年的覆轍,，爭先恐后的靠財務(wù)手段盈利。對外可以通過各種經(jīng)濟手段直接間接支持民間企業(yè)設(shè)立高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)咨詢調(diào)研機構(gòu),，為有條件的企業(yè)尋找海外并購目標,，以吸收各種所需的技術(shù)，必要時可以動用外匯儲備,，而不是跑去買黃金,。比如在日本，地方上有很多頗具特色的中小企業(yè)在某些技術(shù)領(lǐng)域獨領(lǐng)風騷,，某些零配件在全球市場份額中能夠占到30%到60%之多,，但近年苦于通縮壓力。中國可以利用目前經(jīng)濟發(fā)展優(yōu)勢，合同歐美通過各種手段促使日本開放資本市場,，以尋求更多戰(zhàn)略機會,。 |