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日前,，國家統(tǒng)計局公布了2009年中國經濟數(shù)據(jù),，基本符合市場之前預期。但12月份的外貿數(shù)據(jù)有點出乎市場預料,，還有之前出臺的FDI數(shù)據(jù)：12月份出口1307.3億美元,，為歷史上月度出口值的第四高位，同比增長17.7%,，環(huán)比增長15%,；而FDI
2009年12月單月更是高達103%增速。
2010年,，市場已經對諸多問題加以關注,，如高通脹、地方城投債務,、信貸膨脹,，還有基建規(guī)模失控等等，尤其是高通脹的預期,，已經被中央,、國務院明確列入要“管理”的工作內容中去，可見這個問題被市場關注的程度,。但吊詭的是,，當一個問題被社會高度關注的時候，通常這個問題也不是什么大問題了,，最多只能叫做麻煩,，不能叫做風險，因為炸彈引信被悄悄地拆除，政策與市場明里暗里采取多種方法予以規(guī)避,。
我們認為,，今年中國經濟最大的不確定因素，其實就是人們分歧最大,、目前沒有達成共識的問題：中國外貿和FDI,。去年，市場普遍認為中國外貿出口和FDI在近兩年內不會有太大起色,，因為外需明顯不足,，自然拉低中國外貿和FDI增長。但事實是,，去年下半年開始中國外貿和FDI環(huán)比增速連續(xù)高增長,，到12月更是呈現(xiàn)跳空高開、氣勢如虹的走勢,。
事實上,，歐美市場，尤其是美國市場已經悄然發(fā)生了變化了：美國多家大銀行1月20日報告,，其信用卡,、抵押貸款和其它類型貸款的虧損程度正在減輕，這為美國消費者正在走出衰退提供了證據(jù),。美國銀行,、富國銀行和美國合眾銀行等多家銀行的第一季度財報顯示，由于政府巨額刺激帶動了經濟復蘇,，它們正看到信貸周期出現(xiàn)轉折的跡象,。銀行高管們表示，他們預計好轉態(tài)勢將在2010年持續(xù)下去,。
而國際市場的回暖,，從阿里巴巴平臺海外采購商詢盤、搜索等指標也得到驗證,，目前海外采購商對中國產品的采購信心正在恢復,。掌握全球4500萬注冊用戶采購、供貨數(shù)據(jù)的阿里巴巴公司大膽預言,，2010年一季度中國出口同比增長將達到20%左右,，甚至有望更高，基本恢復至2008年一季度的水平,。
目前由于嚴格的資本賬戶管制,，國際金融資本對中國市場套利，只有通過香港這樣的中國經濟橋頭堡才能完成,。據(jù)香港金管局透露,，截至2010年1月中旬,，流到香港的國際套利資金高達6400億，創(chuàng)歷史新高,。而臺灣地區(qū)和韓國乃至巴西等新興市場國家,，從去年年中開始至今，也是熱錢滾滾,。各國政府紛紛出臺措施管制熱錢流入。莫要以為國際金融資本會放過增長最快規(guī)模最大的新興經濟體中國,，全球零利率外加萎靡不振的本國經濟,，注定歐美資本會加大對中國的資本配置比例，2010年中國FDI同比增速估計可能讓人吃驚,。
2010年中國經濟或充滿很多的意外,，盡管市場高度關注信貸過多投放后的通脹惡果，也關注地方政府基建規(guī)模失控后可能的銀行壞賬,，但這些問題,，目前從上到下，各方對此已經戒備森嚴,。但外貿和FDI今年急劇增長帶來的巨大風險,，已被各方嚴重低估。因為這背后牽扯到人民幣聯(lián)系匯率制度改革,、人民幣是否大幅升值等問題,，而對此目前各方卻是分歧巨大，難以達成共識,，這恰恰就是風險的根源所在,。 |