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近日，監(jiān)管部門釋放出將加強對貸款規(guī)模按季度監(jiān)管的訊息,，意在給今年的銀行信貸風險管理較早的加上了一道保險杠。
中國的金融管理部門對銀行業(yè)信貸額度的數(shù)量化管理,，包括貨幣政策中的窗口指導方式,，往往都是在信貸一度持續(xù)泛濫之后進行調整。前期的信貸泛濫越嚴重,，為防止通脹集聚爆發(fā)而帶來的數(shù)量化額度管理往往越嚴格,。由于信貸暴漲后的回歸過程中，那些信貸發(fā)放已經大規(guī)模擴張的產業(yè)（比如房地產業(yè)）,，往往仍繼續(xù)成為各級金融機構貸款繼續(xù)全力保障的對象,，而其他的行業(yè)和企業(yè)則被擠出、不得不去尋找地上金融系統(tǒng)之外的高價資金,，那么單一數(shù)量化的信貸額度管理,，就有可能成為讓經濟結構中的資產泡沫膨脹和一般性企業(yè)投資及居民消費疲弱這一矛盾持續(xù)的工具。
信貸超常規(guī)擴張尤其體現(xiàn)在房地產領域,。去年許多地方政府的土地財政收入急劇上漲,，這與經濟增長的實情沒有多少相關，其實質更多的是由于信貸資金大量涌向房地產行業(yè),，提前帶來了土地市場的通貨膨脹,。此外，2009年一些地方的稅收收入增長中,，由于和房地產（包括企業(yè)行為和個人行為）有關的稅收收入支持了將近三成的增長份額,，讓各界政府對財政收入狀況的可持續(xù)性難以辨別，因為這部分稅收之所以出現(xiàn)如此增長，也很難排除信貸大舉涌入帶來的行業(yè)資金膨脹因素,，從而導致相關稅收表現(xiàn)優(yōu)異,。而由于房地產開發(fā)中金融要素的影響下，在個別地區(qū),，同樣地段（臨近地塊）不同用途的土地價格,，可以有超過4倍的土地價格差距，這種泡沫化的程度,，如果沒有地產金融的巨大杠桿作用,，是無法維持的。
事實上,，在當前金融系統(tǒng)的宏觀風險考量中,，整體信貸額度相對資本金比例（一般風險償付能力）這一指標之外，某些已出現(xiàn)嚴重泡沫化的行業(yè)貸款在整個金融業(yè)的資產占比,，應該成為金融業(yè)管控重心,，這個行業(yè)毋庸置疑是房地產。
根據(jù)已知的2010年的中國全年信貸計劃預期,，7.5萬億貸款規(guī)�,？赡苁墙衲甑男刨J管理標準。因為考慮到2009年信貸投放的攤子較大,，為了防止資金斷流以及后續(xù)資金供應,，需要設置一個比較合適的貸款數(shù)字。所以這一計劃貸款數(shù)字相對過往多年的常規(guī)數(shù)字（比如5萬億）,，仍然是相當龐大的信貸發(fā)放量,。可以說,，2010年是一個被動式的逐步收縮信貸的年份,，但是從保持金融系統(tǒng)安全和給經濟全面復蘇輸血兩個目標來看，能否把已經泡沫化的高風險房地產信貸資產占全部金融資產的比例（和余額）壓縮下來,，將是這一年能否實現(xiàn)高危信貸平穩(wěn)過渡,、回歸正常的關鍵。 |