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樊綱：高通貨膨脹很難產(chǎn)生
中國經(jīng)濟體制改革研究基金會秘書長,、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱認為,，對人們近來關(guān)注的通脹無須擔心。他說，在全球產(chǎn)能過剩背景下,，物品價格通脹很難,，真正需要警惕的,，應(yīng)該是資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生,。
“在中國乃至全世界，出現(xiàn)高通貨膨脹并不大可能,�,！狈V分析，全球供給能力過剩是長期趨勢,，過去幾年出現(xiàn)的通脹,，都是表現(xiàn)為食品價格上漲。目前，世界糧食價格穩(wěn)定在較低水平,，去年我國也迎來了一個豐收年，糧豬價格比較穩(wěn)定,。
他表示,，即使原材料價格快速上漲，處在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的單位也會出于成本控制,，共同消化掉上漲部分,。事實上，經(jīng)濟波動不一定來自消費品價格泡沫,，資產(chǎn)泡沫在其中也起了很大的作用,。
“防范資產(chǎn)泡沫是保持中國經(jīng)濟穩(wěn)定的重要因素，特別要警惕房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)泡沫,�,！�
潘向東：通貨膨脹還未顯現(xiàn)
光大證券研究所副所長、首席經(jīng)濟學家潘向東表示,，過多地發(fā)放貨幣短期內(nèi)不一定會形成很大的通貨膨脹壓力,。
潘向東說，目前中國同比CPI,、PPI處于低位,，2009年基數(shù)比較低，因為上半年或者年終基數(shù)原因,，CPI也會上來,，但很難看到更多趨勢。環(huán)比目前也看不到很大的通貨膨脹壓力,。從邏輯角度來看,，過多地發(fā)放貨幣必然會形成通貨膨脹的壓力。但短期內(nèi)不一定,。1998年的時候曾經(jīng)也是放信貸,，保增長，1999年M1相對于1998年增長了6%,，但在1999年經(jīng)濟增長回落了,。按照正常的解釋，這么多貨幣應(yīng)該形成通貨膨脹,，但實際情況是1999年我們的物價是負的,，之后的2000年我們的物價也在零附近。另外,，2003年美國也進行貨幣擴張,，除了房地產(chǎn)和股市快速往上攀升，其它物價整體也沒有出現(xiàn)大的變化。
是不是這些貨幣發(fā)放就一定會產(chǎn)生通貨膨脹,？我個人覺得,，2009年我們M2和M1的快速攀升更多是由于信貸的大量投放所形成的，而信貸的大量投放主要流向了兩個領(lǐng)域,，第一是公共設(shè)施的投資,，因為很多地方財政吃力，信貸投放彌補了這個不足,。第二是房地產(chǎn)市場價格也出現(xiàn)了快速攀升,。其它方面，物價并沒有出現(xiàn)大的攀升幅度,。有人說資本市場出現(xiàn)了泡沫,。我認為這一輪股市相對于樓市已經(jīng)理性很多了。2008年1600多點,，今年漲到3200點,，翻倍了，但也要看企業(yè)利潤增速,。去年四季度到今年一季度,，企業(yè)的利潤增速是什么樣的水平？都是負的百分之二三十,，但2009年四季度到2010年一季度可能是超過百分之二三十的速度,，所以從企業(yè)增速角度來看還是偏向于合理。假如我們預計2010年GDP是9.5%附近,，全年維持30%左右的企業(yè)利潤增速,，對應(yīng)整體市盈率目前還是可以接受的范圍，并沒有特別離譜,。尤其是對大市值股票來說,，大銀行都只有10倍左右PE，相對還是比較合理的范圍,，沒有出現(xiàn)大家所擔憂的過分泡沫化,。
曹遠征：物價指數(shù)不會超過4%
中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征認為，明年物價指數(shù)不會超過4%,，可能會在3%-4%之間,。由于中國的情況比較特殊，明年不大會出現(xiàn)比較嚴重的通貨膨脹,，主要有兩個原因：一是產(chǎn)能普遍過剩,，二是農(nóng)產(chǎn)品已持續(xù)六年豐收，農(nóng)產(chǎn)品在中國CPI里占到34%,。
不過曹遠征也認為,，雖然理論上食品價格也不大可能上漲，確實很可能由于通脹預期帶來攀比性漲價。他還同時提出,，如果明年的通貨膨脹率超過2%就有加息的可能性,，只有這樣才能有效控制通貨膨脹預期。
華生：物價指數(shù)可能突破4%
燕京華僑大學校長華生認為,，2010年下半年到2010年年末這段時間通脹壓力會逐步加大,，物價指數(shù)有可能突破4%。主要原因一是今年投放了巨量貨幣,，今年投放的貨幣和信貸擴張速度均高于美國，二是宏觀政策又不能突然退出,，因此明年信貸投放和貨幣擴張速度會比今年慢但不會急遽下落,，這樣必定會在價格上有所表現(xiàn)。
“明年肯定會面臨較大的食品價格上漲壓力,�,！比A生說，就國際因素而言,，食品價格上漲有一定的傳動性,，當前世界食品價格都在上漲，越南,、印度等周邊國家的食品價格上漲則更加迅速,。“眼下,，國內(nèi)消費者也多能感受到食品價格的上漲,，通脹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣投放多了必然會帶來沖擊,�,！�
陳興動：通脹可能會超過5%
法國巴黎證券(亞洲)首席經(jīng)濟學家陳興動認為：“目前大家對明年通脹壓力的判斷可能還偏于保守，通脹帶來的影響會比想象中的大,，而中央對物價的控制能力要比以前弱,，市場經(jīng)濟條件下不能靠行政命令來抑制物價�,！�
他表示,，明年的通脹是確定的，達到多高的水平還不確定,�,！叭绻凑战y(tǒng)計局的統(tǒng)計方式，我對明年通脹的預期是3.9%,，但是我個人認為可能會超過5%,。”他援引近期一份對43種食品價格持續(xù)兩個月的調(diào)查數(shù)據(jù)說，雖然糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收,，但食品價格和白酒價格都在上漲,。
“現(xiàn)在，老百姓對食品價格上漲的預期非常高,，而賣方比買方的預期還要高,。”
陳興動分析說,，以糧食為例,，即便我國糧食非常充足，也要到明年秋糧下來的時候才有可能對糧食價格產(chǎn)生抑制,。雖然不會出現(xiàn)2008年豬肉價格上漲的情形,，但糧食價格上漲比豬肉價格上漲帶來的影響要廣泛得多。 |