2009年12月,，政府密集出臺了一系列遏制房價過快上漲的政策,。12月9日，國務院常務會議通過的若干政策為2010年的房市確定了基調(diào)：一方面支持住房的自住和改善需求,；一方面抑制投資性購房,。12月17日，五部委聯(lián)合下發(fā)《關于進一步加強土地出讓收支管理的通知》,，對土地出讓的收支管理進行了規(guī)范,，明確開發(fā)商“首付比例不得低于全部土地出讓款的50％”。
種種跡象顯示,，調(diào)控政策已瞄準樓市泡沫,。可以預期,，如果國內(nèi)樓市泡沫繼續(xù)以2009年的速度膨脹下去,，數(shù)年內(nèi)房地產(chǎn)市場出現(xiàn)崩潰的局面將難以避免。
我們預計,，2010年房地產(chǎn)市場的政策調(diào)控將進入一種常態(tài),。但對于中國房地產(chǎn)市場來說,，歷來就有“一收就死，一放就亂”的傳統(tǒng),，如何把握好調(diào)控的力度,、調(diào)控的時機才是關鍵。我們認為,，在正常的政策調(diào)控中,，除了收緊流動性、物業(yè)稅試點,、改革土地拍賣制度,、打擊開發(fā)商非法囤地以及捂盤行為之外，加大保障性住房的供給才是根本之道,。
在政策調(diào)控之下,，我們預計2010年房地產(chǎn)市場將處于調(diào)整過程中，部分過熱區(qū)域的房價出會現(xiàn)階段性的回調(diào),。但由于造成房價快速上漲的因素,，如供應偏緊、剛性需求,、投資性置業(yè),、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、通脹預期等的存在,，2010年樓市回調(diào)的幅度會比較小,，但全年的成交總量料將難與2009年絕地反彈的交易行情比肩。
此外,，我們認為政策調(diào)控將對2010年的房地產(chǎn)投資增速有一定的負面影響,，但影響不會太大：1、2009年下半年商品房供求矛盾突出,，供求缺口大,，而隨著價格的上漲，開發(fā)商開始加快了施工進度,；2,、由于2009年期房銷售劇增，期房銷售將推動2010年房地產(chǎn)投資增長,。從期房銷售與房地產(chǎn)投資的增速關系來看,，我們預計2010年房地產(chǎn)投資增速將回歸至過去十年來的平均值，即22％左右,。
可以預料的是,，房地產(chǎn)市場的調(diào)控將對A股市場帶來深遠的影響。在國內(nèi),，房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資的四分之一,，對GDP增長貢獻度超過2％,，與其相關行業(yè)超過60個。我們認為,，在A股市場中,，如果房地產(chǎn)板塊受壓，其影響不僅僅在房地產(chǎn)板塊本身,，它還將影響到一大批相關的產(chǎn)業(yè),，例如，鋼鐵板塊,、建材板塊,、水泥板塊、化工板塊,、工程機械板塊,，甚至是家電板塊都會受到影響。
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