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12月4日美國勞工部發(fā)布了《11月份就業(yè)報(bào)告》，顯示美國失業(yè)率重新下降到10%，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口減少只有1.1萬人,，大出市場(chǎng)意料,，也成為近日美元反彈的重要理由。但認(rèn)真分析美國就業(yè)數(shù)據(jù)體系就會(huì)發(fā)現(xiàn),，美國真實(shí)就業(yè)情況并沒有這么樂觀,。
真相一：高低技能崗位減增
在之前的三個(gè)月，美國非農(nóng)就業(yè)人口平均每月減少13.5萬人,，特別在今年1,、2月份，當(dāng)時(shí)非農(nóng)就業(yè)人口曾減少74.1萬人,。相對(duì)之下,，11月份只減少1.1萬人確實(shí)振奮人心。但從《11月份就業(yè)報(bào)告》的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,，建筑業(yè),、制造業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的就業(yè)情況有所惡化，服務(wù)業(yè)和醫(yī)療行業(yè)的臨聘人口則大幅增加,，這綜合使得11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)有所改觀,。
其中，11月份制造業(yè)以及建筑業(yè)共損失6.8萬個(gè)工作崗位,，而服務(wù)業(yè)卻增加了5.8萬個(gè)崗位,，顯然很多原來就職于需要較高技能的制造業(yè)和建筑業(yè)工人，在技能要求較低的服務(wù)業(yè)找到了工作,。由此可見,，11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)改善的最主要原因就是服務(wù)業(yè)臨時(shí)性工作崗位的增加。
現(xiàn)在正值美國圣誕銷售旺季,，這對(duì)于美國企業(yè)非常重要,，銷售量約為全年銷售總量的40%。每年這個(gè)時(shí)候,，服務(wù)性行業(yè)都會(huì)聘請(qǐng)很多臨時(shí)性崗位,，有很強(qiáng)的季節(jié)性因素。
真相二：失業(yè)率“被降低”
11月份美國失業(yè)率下降0.2%,，至10%,。但問題的關(guān)鍵，是數(shù)字的背后,。就業(yè)報(bào)告的詳細(xì)分類數(shù)據(jù),，很好地解釋了失業(yè)率為什么會(huì)下降。
按道理說,，11月份美國損失了1.1萬個(gè)工作崗位,，如果分母不變,，失業(yè)率肯定會(huì)升高�,；蛘哒f,，如果分母保持不變，失業(yè)率減少0.2%,，需要美國增加10萬個(gè)工作崗位,，才能達(dá)到。
失業(yè)率=失業(yè)人口/勞動(dòng)力人口,，真相在于分母的變化,。要知道，美國失業(yè)率的計(jì)算,，分母是“勞動(dòng)力人口”,，而不是“整體人口”，在這之外還有一個(gè)“非勞動(dòng)力人口”,。
真相就在這里,。從美國就業(yè)報(bào)告詳細(xì)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，美國城市勞動(dòng)力人口在11月份大幅減少9.8萬人,，而非勞動(dòng)力人口迅速增加了29.1萬人,。
為什么美國的勞動(dòng)力人口會(huì)在一個(gè)月之內(nèi)減少近十萬人呢？這跟美國的統(tǒng)計(jì)方法很有關(guān)系,，按照設(shè)定,，沒有“積極”求職行為的人，將會(huì)被統(tǒng)計(jì)部門從勞動(dòng)力人口中剔除,。如此一來,，除了新就業(yè)人數(shù)之外，美國還有9.8萬人退出失業(yè)大軍,，也退出勞動(dòng)力大軍,，這就是失業(yè)率降低0.2%的主要原因。
可以再做一個(gè)簡單的算術(shù)題,，失業(yè)率=失業(yè)人口/勞動(dòng)力人口，當(dāng)分子小于分母的情況下,，分子與分母同時(shí)減去同一個(gè)數(shù)字,，這時(shí)候比率下降了，于是美國的失業(yè)率就這樣“被降低”了,。
真相三：廣義失業(yè)率達(dá)到22%
問題還不只于此,，美國統(tǒng)計(jì)失業(yè)率的口徑問題同樣值得關(guān)注。一般來說,，市場(chǎng)主流認(rèn)識(shí)到的美國失業(yè)率是按照美國官方劃分體系里的“U3失業(yè)率”,，而如果按照美國官方部門統(tǒng)計(jì)的最廣義失業(yè)率U6來看,，現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字為17.2%。
根據(jù)U6的定義,，其中包括臨時(shí)性的工作崗位,，還有所謂的“marginally attach to work”的人群，這些人群曾經(jīng)在過去的12個(gè)月找過工作,，但是在調(diào)查前4周未有求職行為,。很明顯，U6比U3更能客觀真實(shí)地反映美國現(xiàn)在的就業(yè)情況,。
但是還有人認(rèn)為,，即便是U6統(tǒng)計(jì)口徑，美國官方也是在粉飾太平,，如果將“discouraged workers”,，也就是長期失業(yè)人口也考慮在內(nèi)，在美國這部分并未算作勞動(dòng)力,，看到美國現(xiàn)在的失業(yè)率應(yīng)該為22%,。
我們不得不談?wù)勔粋�(gè)指標(biāo)——?jiǎng)趧?dòng)力參與率，即勞動(dòng)力人口與相同年齡階段總?cè)丝诘谋嚷省?1月份,，美國的勞動(dòng)力參與率維持在65%的水平,，另外，就業(yè)人數(shù)/總?cè)丝诒嚷世^續(xù)下跌至58.5%,。
對(duì)于典型的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，勞動(dòng)力參與率應(yīng)該是上升的，而不是下降,。于是我們很驚奇地發(fā)現(xiàn),，就業(yè)環(huán)境出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的初期，勞動(dòng)率參與率上升,，失業(yè)率上升,。很可惜，現(xiàn)在美國的情況是勞動(dòng)力參與率不斷下降,，失業(yè)率也下降,。
筆者認(rèn)為，勞動(dòng)力參與率這個(gè)指標(biāo)是衡量美國就業(yè)狀況的最先行指標(biāo),。
真相四：未來三年美國失業(yè)率都不會(huì)低于8.5%
美國未來的就業(yè)狀況到底會(huì)怎樣,？這個(gè)問題很復(fù)雜，這里我們不做全面分析,。但是有一個(gè)事實(shí)值得我們關(guān)注,，自從2007年以來，美國共損失了720萬個(gè)工作崗位，大約占總勞動(dòng)力的5.2%,，如果考慮到年率修訂,，會(huì)使這個(gè)數(shù)字增加到800萬。
失去800萬個(gè)工作崗位,，將是二戰(zhàn)以來美國歷次經(jīng)濟(jì)衰退中,，就業(yè)形勢(shì)最為嚴(yán)峻的一次。
如果美國想要在未來3年中恢復(fù)這次危機(jī)中喪失的工作崗位,，未來36個(gè)月中每個(gè)月至少需要增加20萬個(gè)職位,。但實(shí)際上，在2004年1月～2007年1月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期那段美好時(shí)光中,，每個(gè)月平均增加的職位也不過18.8萬個(gè),。
假設(shè)未來3年，平均每個(gè)月有15萬個(gè)新增就業(yè)人口,，美國以每個(gè)月20萬個(gè)職位速度迅速復(fù)蘇,。即便如此，未來3年美國的失業(yè)率都不會(huì)低于8.5%,。
但這個(gè)預(yù)期顯然太樂觀了,。
（作者系廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心研究員） |