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雖然內(nèi)地的房貸政策有開始收緊的趨勢,，但近月來，內(nèi)地的樓市卻日趨活躍,。自10月份開始,，各大城市樓價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高,。在這種情況下，不斷有人問,，內(nèi)地樓市是否已有泡沫,？
樓市出現(xiàn)泡沫的形式，主要表現(xiàn)在樓價(jià)急劇上升,，但投資者與投機(jī)者依然不惜傾力入市,。于是地產(chǎn)商繼續(xù)高價(jià)搶地去發(fā)展，銀行不顧風(fēng)險(xiǎn)去增加房地產(chǎn)有關(guān)的貸款,，令樓宇的供應(yīng)量遠(yuǎn)超市場可以吸納的水平,。結(jié)果，樓宇的空置量愈來愈高,，投資者沒法得到合理的租金回報(bào),。當(dāng)市場上的資金被耗盡的時(shí)候，感到失望的投資者就會(huì)選擇離場,，樓價(jià)有如插水一樣直落,，大量投資者因而被套住。
以上的情況美國與迪拜都發(fā)生過,，但中國的情況與它們有很大的不同,。他們是自己積累不足，仍拼命貸款去發(fā)展,；但中國人卻有良好的儲(chǔ)蓄習(xí)慣,。近月,，人們在房地產(chǎn)方面的投資雖然增加了，但是銀行里仍有大量未耗盡的存款,。通常在泡沫爆破前,，都不會(huì)有這樣的現(xiàn)象。
由于中國經(jīng)濟(jì)正在迅速轉(zhuǎn)型,，農(nóng)村人口正不斷流入城市,，房地產(chǎn)的剛性需求很大，所以,，即使有時(shí)房屋的空置量高了一點(diǎn),，但因?yàn)椴粩嘤行律男枨笱a(bǔ)充，資源不會(huì)長期被浪費(fèi),。
另一方面,，由于中國的生產(chǎn)力仍在不斷上升，人們的收入亦在不斷上升,。在這種情況下,，樓價(jià)與購買力脫節(jié)的情況不會(huì)持續(xù)太長時(shí)間。因此,，中國的房地產(chǎn)投資者比其他地方的投資者更對后市有信心,，往往傾力堅(jiān)守陣地，不肯退讓,。所以,，中國房地產(chǎn)市場的調(diào)整，很多時(shí)候都只反映在成交量的萎縮上,，很少表現(xiàn)在價(jià)格的大幅回落上,。很多時(shí)候，樓價(jià)在高位徘徊一段時(shí)間后,，購買力就會(huì)慢慢地追上來,。原先偏高的樓價(jià)，亦會(huì)逐步合理化,。
此外,，一些大城市，如上海,、北京,，它們的資金收集區(qū)很大，以至當(dāng)?shù)氐臉莾r(jià)所反映的,，并非只是當(dāng)?shù)厝说馁徺I力,，還反映全國先富起來的人的投資偏好。在這類城市，無可避免會(huì)出現(xiàn)樓價(jià)與購買力脫節(jié)的情況,。而投資者在這類城市投資時(shí),，亦早有心理準(zhǔn)備，要接受比較低的租金回報(bào)率,。這種情況一樣出現(xiàn)在其他國家的大城市,，并不足以導(dǎo)致地產(chǎn)泡沫爆破,。 |