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貴州茅臺提價13%的消息直接引起了白酒行業(yè)個股的市場反響。昨日,，白酒行業(yè)上市公司股價幾乎全線上漲,，貴州茅臺也是毫無懸念地跳空高開，創(chuàng)出近期高點(diǎn)181.06元,，全日漲幅達(dá)3.29%,。可以說,，茅臺的提價正在直接影響著貴州茅臺以及白酒類個股的行情,。
在此背景下，記者針對此次漲價進(jìn)行了調(diào)查,，發(fā)現(xiàn)茅臺酒的漲價對貴州茅臺的業(yè)績可能產(chǎn)生不小的提升作用,，而此次茅臺酒的漲價原因也可謂內(nèi)藏隱情。
茅臺漲價對業(yè)績影響或?qū)⒉恍?/STRONG>
貴州茅臺此次決定自2010年1月1日起上調(diào)貴州茅臺酒出廠價格,，平均上調(diào)幅度約為13%,。對此，國金證券的研究員陳鋼則表示：“根據(jù)與經(jīng)銷商交流情況來分析,，公司的主要產(chǎn)品提價55-60元,，主打的普通茅臺酒提價60元至499元/瓶，其他供應(yīng)量較少的年份酒幅度要大于13%,�,！�
一位業(yè)內(nèi)人士粗略地算了這樣一筆賬：以貴州茅臺年產(chǎn)量約1萬噸計(jì),，每瓶茅臺酒漲價60元,，再扣掉約25%的稅收成本，則漲價部分大致能為公司增加9億元左右的利潤,，如此算來每股收益能提升近1元錢,。雖然這樣的估算建立在理想狀態(tài)下，但此次漲價對公司的業(yè)績影響就此可見一斑,。
實(shí)際上,，此次茅臺的提價幅度低于此前的市場普遍預(yù)期，此前市場預(yù)估茅臺的漲價大約在80元/瓶,。對此,，國信證券認(rèn)為這應(yīng)該和貴州茅臺的產(chǎn)能擴(kuò)大有關(guān),。國信證券認(rèn)為，地方政府的財(cái)稅利益導(dǎo)向使茅臺把銷量放到重要位置而2004年以來新建產(chǎn)能使得茅臺今后每年都有2000噸的可銷售增量,。茅臺的年份酒銷量有限,，大部分新產(chǎn)能只能轉(zhuǎn)向普通高度茅臺酒，因此擴(kuò)大銷量,，而不是一味提價才是比較合理的選擇,。
沖抵消費(fèi)稅或?yàn)橹匾獫q價原因
根據(jù)貴州茅臺自身的說法，此次價格上漲主要基于產(chǎn)品原輔材料價格上漲,、市場供求狀況和公司發(fā)展戰(zhàn)略等三個方面的原因,。不過，記者在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn),，除了上述原因之外,，此次茅臺漲價恐怕還另有隱情。
記者發(fā)現(xiàn),，不少市場人士認(rèn)為,，茅臺原材料價格上漲可能并不是茅臺提價的最主要原因。國信證券的行業(yè)研究員認(rèn)為茅臺漲價主要基于兩個原因,，一部分是由于公司近期銷售態(tài)勢顯著好轉(zhuǎn),，使得公司提價的底氣充足；而另一方面原因應(yīng)該就是消費(fèi)稅對業(yè)績的壓力,。
事實(shí)上,，一位市場分析人士告訴記者：“消費(fèi)稅新政策出來之后，市場普遍預(yù)期廠商將通過提價來消化,，但是由于有關(guān)方面不建議廠商今年提價,，因此各企業(yè)均沒有提價。目前已經(jīng)接近年底,。各廠商提價部分利潤沒有必要讓給經(jīng)銷商,。而這應(yīng)該才是導(dǎo)致茅臺酒漲價的重要原因�,！�
其實(shí),，在消費(fèi)稅落實(shí)之后，由于茅臺的漲價預(yù)期變得越來越強(qiáng)烈,，因此茅臺的終端價格已經(jīng)在不斷向上突破,，在過去的數(shù)月間已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了幅度不小的上漲。由于這個原因,，國金證券的研究員陳鋼認(rèn)為,，在此次茅臺提價后，對其終端價格的影響短期內(nèi)應(yīng)不會太大,。 |