其實,，近年來，迪拜已經(jīng)有跡象顯示財政不穩(wěn)定,，從年初就開始停工的千米高準(zhǔn)世界第一摩天高樓,，到棕櫚島項目都面臨爛尾危機(jī)。因此,，這絕非如同某些投行人士所言的是突如其來的沙漠風(fēng)暴,。按照迪拜目前的高負(fù)債、高投資的惡意透支未來的發(fā)展模式,，在今年年初金融風(fēng)暴最猛烈的時候就應(yīng)該倒掉,，能支撐到今天,，已屬萬幸。
記得去年,，歐美各界人士就曾熱議迪拜何時玩完,，而隨后的房地產(chǎn)開始低迷、失業(yè)增多和外資出逃引發(fā)的商人被捕等一系列事件,，已經(jīng)讓迪拜不再是投資的圣地,。不說別的，只要看看英國《金融時報》一年來關(guān)于迪拜的評論,，諸如《迪拜風(fēng)光不再》的文章更是充斥報端,，拿今年2月24日的一篇《迪拜有救了》的文章為例，文章說：“人們曾希望,，迪拜也許能夠渡過金融危機(jī),，而無需兄弟國家的幫助，但這種希望本月破滅了：阿布扎比對自己的銀行注資43億美元,，卻未表明迪拜可否指望得到類似的幫助,。此舉引發(fā)了投資者對迪拜740億美元債務(wù)負(fù)擔(dān)
（超出其國內(nèi)生產(chǎn)總值的100%）的不安。迪拜債務(wù)5年期信用違約互換(CDS)合約的價格飆升至類似于冰島的水平,，迪拜尚未脫離困境,。由于缺乏石油資源，迪拜被迫大舉借貸,，以便為一場很快就破滅了的建筑熱潮融資,。”這就是說,，早在今年年初,，迪拜已經(jīng)在倒塌的邊緣掙扎。
的確,，迪拜不是華爾街,，迪拜引發(fā)的沙漠海嘯的“蝴蝶效應(yīng)”也許很難讓全球再次陷入恐懼。對于經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇的中國而言,，迪拜“范本”意義除了包括中國銀行在內(nèi)的各大行爭相聲明沒有持有迪拜的債券之外,，最有的價值恐怕在于這種高度依賴投資和房地產(chǎn)的發(fā)展模式和我們的相似性了。站在總結(jié)以前教訓(xùn)的角度看迪拜,，其沒有堅實的實體經(jīng)濟(jì)支撐的政府龐大投資計劃和過度依賴房地產(chǎn)的發(fā)展模式的確很致命,，維持迪拜神話繼續(xù)的唯一前提是房價上漲�,？上У氖�,，根據(jù)德意志銀行的統(tǒng)計，迪拜樓價自2008年高位急跌一半,，瑞銀報告預(yù)測還會再跌30%,。房價的下跌,，直接把迪拜拉回了原形。
對于歐美金融市場而言,，盡管現(xiàn)在披露出的迪拜世界的苦主主要是巴克萊等金融機(jī)構(gòu),，但迪拜神話本身就是這些歐美投行作為幫兇炮制出來的，他們一方面很了解迪拜的真相,；另一方面,，通過忽悠全球的投資者撒錢到迪拜，已經(jīng)賺得缽滿瓢溢,，何況590億美金的損失并非全部由他們買單,。因此，對歐美金融界,，迪拜不過是又一個意料之中倒下的神話而已,。但迪拜對于充溢著樂觀情緒的中國房地產(chǎn)而言，這瓢冷水來得太是時候了,。如果沒有迪拜神話的倒下,，中國民眾還在房價暴漲的瘋狂中透支著自己的未來。
迪拜的教訓(xùn)有很多,，但最大的教訓(xùn)莫過于對于房地產(chǎn)和投資的盲目依賴,。迪拜世界所涉及的地產(chǎn)行業(yè)，曾是迪拜經(jīng)濟(jì)的發(fā)電機(jī),，也是迪拜繁榮的標(biāo)記,。這種對房地產(chǎn)的崇拜，和一年來流傳于中國的“房地產(chǎn)救中國”的論調(diào)有異曲同工之妙,。我們看到,，就是這種論調(diào)，使得在金融危機(jī)的背景下,，中國房地產(chǎn)市場迎來了最火爆的一年,，二手房交易量是過去3年大牛市的總和；各地房價大幅飆升,，差不多都創(chuàng)了歷史新高,；全國“地王”頻現(xiàn)，房地產(chǎn)投資再現(xiàn)紅火場面,，可謂在歐美樓市至今跌跌不休的情況下創(chuàng)造了奇跡,。而對于已經(jīng)與居民收入越拉越大的房價，一些專家用所謂的“剛性需求”,、“城市化”等根本不值得一駁的理由仍然為高房價充當(dāng)吹鼓手。而世界房地產(chǎn)泡沫發(fā)展的歷史告訴我們,，迄今為止,，凡是房地產(chǎn)泡沫,，都有破滅的一天，寸土寸金的迪拜沒有躲過,，我們更不應(yīng)該挑戰(zhàn)這樣的神話和幾率,。
在迪拜的謝赫?扎伊德大道上有一個偌大的路邊看板，上面寫著這樣一句話：“夢想沒有極限,，持續(xù)往前,。”可惜,，在房地產(chǎn)泡沫必破的鐵律下,，迪拜的夢想已經(jīng)注定無法持續(xù)。從常識來看,，中國的房地產(chǎn)如果從全球公認(rèn)的房價收入比指標(biāo)和房地產(chǎn)本身的周期看,，超常規(guī)的繁榮已經(jīng)讓房地產(chǎn)積累了巨大的泡沫和風(fēng)險。中國經(jīng)濟(jì)這種過度依賴房地產(chǎn)投資的繁榮,，給經(jīng)濟(jì)的未來增加了很多不確定性,。如果我們對泡沫不能給予足夠的敬畏，迪拜的今天可能就是最好的答案,。
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