|
十年一劍今磨成,！
籌備十余年,，創(chuàng)業(yè)板今日開板——這不僅標(biāo)志著多層次資本市場建設(shè)取得實質(zhì)突破，更意味著資本市場成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)“新引擎”,，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)全局能力必將進(jìn)一步增強(qiáng),。
創(chuàng)業(yè)板的開板，是我國多層次資本市場建設(shè)的里程碑,。在借鑒國際經(jīng)驗并充分結(jié)合國情的基礎(chǔ)上,，我國逐步確立了由主板、中小板,、創(chuàng)業(yè)板和場外轉(zhuǎn)讓市場構(gòu)成并有機(jī)聯(lián)系的多層次資本市場體系框架,。
主板市場以服務(wù)和培育大型藍(lán)籌企業(yè)為目標(biāo)，市場規(guī)模已居世界前三,；中小板自2004年成立以來,，掛牌公司達(dá)到300家，支持成熟中小企業(yè)效果顯著,；以科技園區(qū)企業(yè)進(jìn)入股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為契機(jī),，場外市場建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)之中。毫無疑問,，今日,，推出面向更廣大創(chuàng)新型,、高成長型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板，有效連接了主板市場和場外市場,，是彌補(bǔ)當(dāng)前資本市場體系中間層次缺失,、構(gòu)建完整多層次市場體系的重要舉措。
創(chuàng)業(yè)板的開板,，是資本市場的盛事,，更是我國市場化改革縱深推進(jìn)的成果。就在今天,，國際金融危機(jī)仍在持續(xù),、我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式急需轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)期待升級,，在這樣的背景下啟動創(chuàng)業(yè)板,，對于支持企業(yè)自主創(chuàng)新、鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果,、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型無疑具有重要意義,。
如果我們從微觀角度考量，創(chuàng)業(yè)板將為新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)提供與資本對接的平臺,，在中小創(chuàng)新型企業(yè)投融資,、自主創(chuàng)新、公司服務(wù)鏈條中起到樞紐的作用,，促進(jìn)電子信息,、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能等新興產(chǎn)業(yè)孵化和培育,，幫助它們成長,。
如果我們把眼界放寬一些，宏觀地看,，創(chuàng)業(yè)板的開板,，將以資本的力量推進(jìn)自主創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的有效落實。目前,，包括美國納斯達(dá)克市場,、韓國科斯達(dá)克市場在內(nèi)，全球有40多家創(chuàng)業(yè)板市場,，雖然其中能用“成功”來形容的并不是很多,，但它們都對各國創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。
可以料想,，我國的創(chuàng)業(yè)板,，將帶動全國乃至國際資本、資源投入創(chuàng)新性較強(qiáng)的企業(yè)，提供風(fēng)險共擔(dān),、利益共享的機(jī)制,，鼓勵各類創(chuàng)新資源和資本市場有效結(jié)合，形成創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資和資本市場的良性互動,，推動建立以企業(yè)為核心,、以市場為導(dǎo)向、以資本為紐帶,、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的創(chuàng)新體系,，更好地發(fā)揮市場在資源配置當(dāng)中的基礎(chǔ)性作用。
創(chuàng)業(yè)板的開板,，還有助于培育和完善市場化的運作機(jī)制,。它將促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資良性循環(huán)，形成促使資本,、資源和其他創(chuàng)新要素向具有競爭力的企業(yè)積聚的長效機(jī)制,，更好地促進(jìn)社會資源的合理配置,。
從企業(yè)的生命周期角度來說,，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于那些處于成長階段，并接近成熟期的企業(yè),，成長性是這些企業(yè)的特色,但業(yè)績并不穩(wěn)定,，持續(xù)盈利能力有待時間的檢驗，對新技術(shù),、新模式的探索還存在不確定性,，上市公司面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險，不少企業(yè)甚至存在失敗和退市的可能,。
此外,，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的經(jīng)營模式、運作管理和市場營銷方式比較特殊,，部分公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定,，公司治理不完善，有的還存在對單一客戶技術(shù)和專業(yè)人員的依賴,，經(jīng)營的持續(xù)性和穩(wěn)定性相對低于主板市場,。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)也多次強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成立時間較短,，股本規(guī)模較小,，抵御市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險能力較弱，面臨市場操縱,、炒作可能性比較高,，投資者對此應(yīng)該予以高度的重視和關(guān)注——這一切均是為了維護(hù)來之不易的創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推出，將保護(hù)投資者的利益放在重中之重的位置,。
就在此時,，舞臺已經(jīng)搭好,，鑼鼓即將敲響。
承載著資本市場的新希望,，創(chuàng)業(yè)板必將助推國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展,，成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)“新引擎”！ |