除去5167億元的新增信貸數(shù)量出乎市場的預料外,，9月份信貸數(shù)據(jù)仍有許多亮點可陳,，比如消費信貸的快速增長、中小銀行信貸投放規(guī)模的上升,、中長期貸款比重的增加,。透過這三個亮點,，我們似可一窺經(jīng)過國際經(jīng)濟危機洗禮的中國經(jīng)濟正在發(fā)生的變化。
首先,，消費信貸大幅增長,，擴大內(nèi)需政策開始見效。
據(jù)測算,，9月非金融企業(yè)人民幣中長期貸款增加約4000億元,，居民戶的中長期貸款增加約2000億元。
居民戶的中長期貸款的一個重要去向就是按揭購房,。
9月狹義貨幣供應量（M1）增速近30%,，說明企業(yè)未來經(jīng)營趨于活躍，這驗證了經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的預期,。M1作為反映經(jīng)濟景氣的變量,，人為控制因素較小，這反映出當前經(jīng)濟內(nèi)生增長的活躍,。
經(jīng)濟回暖進一步確立增強了企業(yè)對未來經(jīng)濟走勢的信心,，由此導致居民的收入穩(wěn)定增長，繼而居民在樓市消費方面的熱情持續(xù)高漲,，將進一步增強促進消費擴大內(nèi)需的動力,。
其次，中小銀行信貸投放規(guī)�,！吧狭俊�,，中小企業(yè)流動資金“補給線”打通。
根據(jù)央行的數(shù)據(jù)計算,，9月國有四大行新增人民幣信貸約為1100多億元,，為年內(nèi)這四大行新增貸款總量的單月新低。不僅如此,，包括交行,、招行,、民生、浦發(fā)在內(nèi)的13家股份制銀行9月新增信貸也銳減,，僅為150多億元,。而8月這13家銀行人民幣信貸新增了約700億元。
因此,，國有大行,、主要股份制銀行9月信貸新增量總共僅為1250多億元，剩余的約4000億元人民幣信貸則來自其他銀行（暫且把它們稱為中小銀行）,。例如政策性銀行,、城商行、農(nóng)商行甚至外資行等,。
上述中小銀行4000億元的信貸會投向哪里,？毋庸置疑，肯定不會是國內(nèi)的大型基建項目,。那么,，其一個主要出路是投向中小企業(yè)。
談到中小企業(yè),，國家統(tǒng)計局公布的三季度數(shù)據(jù)是比較有說服力的：今年三季度小型企業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)持續(xù)三個季度位于不景氣區(qū)間,，三季度重新回升至臨界值之上；集體企業(yè)景氣指數(shù)為105.3,，回升至景氣區(qū)間,。
中小企業(yè)的復蘇離不開金融的支持。
第三,，中長期貸款強勁增長,，顯示銀行信貸繼續(xù)流向?qū)嶓w經(jīng)濟。
9月信貸超預期的原因可能是商業(yè)銀行季度末沖指標,，但應更關注當月中長期貸款的增量,，這部分貸款增長多說明貸款質(zhì)量相對較高。
從今年前九個月信貸投放的趨勢看,，國家大型基建項目基本都是由國內(nèi)主要的大型商業(yè)銀行提供,。這與上述的中小銀行放貸投向形成了鮮明的指向：大型銀行信貸投向大項目，中小銀行將注意力放在了中小企業(yè)和地方基建項目上,。
在9月新增貸款中,，中長期貸款約6000億。9月新增人民幣貸款繼續(xù)向中長期貸款傾斜,，這可以看做是經(jīng)濟增長的內(nèi)生需求旺盛,。如果考慮到當月票據(jù)融資減少量高達3500億元，表明實際貸款增長更為強勁,，而銀行信貸繼續(xù)流向?qū)嶓w經(jīng)濟的趨勢也越明顯,。
國務院副總理李克強在上海合作組織工商論壇上對中國經(jīng)濟的判斷已經(jīng)非常肯定,。他稱,，中國應對國際金融危機的一攬子計劃已經(jīng)取得積極成效，投資保持增長,，消費需求趨旺,，經(jīng)濟增長回升，社會就業(yè)穩(wěn)定,，經(jīng)濟形勢逐季趨好,。
國內(nèi)外各機構(gòu)的預測也顯示，今年中國GDP可輕松實現(xiàn)8%的既定增長目標,。
可以確信,，9月份的信貸數(shù)據(jù)透出的積極信號肯定會不止上述三個，更詳細的闡釋會在國家統(tǒng)計局隨后公布的三季度經(jīng)濟運行情況中變得更加明朗,。
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