醞釀多時的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點正式啟動了,。根據(jù)央行7月3日發(fā)布的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法實施細(xì)則》，試點還是保留較多限制的,，與人民幣成為國際儲備貨幣的期望還有比較大的差距,。因此，不少評論認(rèn)為人民幣國際化只是邁出了“一小步”,。的確,，這次試點是比較謹(jǐn)慎的。但是必須強(qiáng)調(diào)的是,，本次試點雖名為“結(jié)算”,，其范圍卻遠(yuǎn)超“結(jié)算”，相對于過去的管理來說已實現(xiàn)了巨大突破,，其影響不應(yīng)小覷,。
其一，突破了對境外人民幣資產(chǎn)持有人的限制,。試點之前,，只允許境外（港澳地區(qū)）的個人以人民幣債券或銀行存款的方式持有人民幣資產(chǎn)。試點之后,，允許境內(nèi)企業(yè)將出口的人民幣貨款留存境外,，而境外企業(yè)將收到人民幣貨款。這已突破了現(xiàn)有的在境外只允許個人持有人民幣資產(chǎn)的限制,，而企業(yè)持有人民幣資產(chǎn)將衍生出更多的需求,。例如，企業(yè)將人民幣資金存在境外獲得更高收益的投資需求,，將人民幣兌換為港幣,、美元等貨幣的需求，對沖人民幣資產(chǎn)匯率風(fēng)險的需求等等,。
其二,，突破了對境外銀行人民幣業(yè)務(wù)的限制。試點后,，境外企業(yè)以人民幣向國內(nèi)企業(yè)支付貨款,，可能需要向境外銀行借人民幣，必然產(chǎn)生人民幣融資業(yè)務(wù),，境外人民幣業(yè)務(wù)的范圍將擴(kuò)大,，倒逼境外其他人民幣業(yè)務(wù)的開辦。一方面,，港澳地區(qū)的銀行可將吸收到的人民幣存款貸款給有融資需要的境外企業(yè),；另一方面，境外銀行如果人民幣資金不足，既可能會向境內(nèi)銀行拆入人民幣,，也可能會與境外銀行進(jìn)行人民幣同業(yè)拆借,。境外銀行與境內(nèi)銀行的人民幣結(jié)算差額也自然需要境內(nèi)外銀行之間的融資。境外銀行與企業(yè)客戶之間的人民幣貨幣兌換業(yè)務(wù),，會形成人民幣敞口,，從而增加對人民幣匯率避險工具的需求。
其三,，突破了現(xiàn)有人民幣清算渠道的限制,。試點允許境內(nèi)銀行代理境外銀行進(jìn)行人民幣資金的跨境結(jié)算和清算，而過去銀行體系內(nèi)的跨境人民幣資金流動只能通過中銀香港一家清算行進(jìn)行,。這樣,，人民幣跨境流動的渠道將大大增加，正如香港金融管理局總裁任志剛所言,，試點后人民幣在內(nèi)地與香港之間流動的渠道將會更多元化,。這也是人民幣要成為國際儲備貨幣的一個重要的前提�,？梢栽O(shè)想一下,，如果只有一個清算渠道的話，美元能否成為國際儲備貨幣呢,？
自4月國務(wù)院決定試點到正式實施已歷時3個月,，一個遲遲未能解決的問題就是出口退稅。因為采用人民幣結(jié)算就不會收到外匯,，那么出口收匯核銷的操作就要調(diào)整,，出口退稅的操作也就要相應(yīng)調(diào)整。由此可見,，這一試點牽涉甚廣,，試點是對現(xiàn)有管理的重大突破，將給內(nèi)地的管理機(jī)構(gòu)構(gòu)成相當(dāng)大的挑戰(zhàn),�,？梢灶A(yù)見，試點實施之后,，可能會面臨著一些意想不到的問題,。因此，謹(jǐn)慎地走“一小步”是合適的,。
試點的規(guī)模和作用到底能有多大,，能否真有助于穩(wěn)定我國對外貿(mào)易和方便企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，既取決于境內(nèi)外企業(yè)使用人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的意愿,，也取決于將來能否及時地放松限制,，滿足境外對人民幣業(yè)務(wù)的各種需求。也許初期的跨境人民幣結(jié)算規(guī)模不會太大，但不管如何,，試點已在很多方面取得了突破,，因此看起來是“一小步”，其實也是“一大步”,，只要與時俱進(jìn)，步子必將越邁越大,。（作者系廣東商學(xué)院副教授,，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士）
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