|
四部門發(fā)布的“國有股轉(zhuǎn)持”辦法，有兩個政策亮點：一個是劃轉(zhuǎn)部分國有股充實社�,；�,，另一個是禁售期在承繼原股東限售期基礎(chǔ)上延長,。正是這兩個亮點,，決定了國有股轉(zhuǎn)持有一箭雙雕的利好,。
其一,，可充實社保基金,，加快社保體系建設(shè),。作為國民“養(yǎng)老錢”和“保命錢”的社保基金,，從2000年成立起就一直存在著巨大缺口,。據(jù)測算，截至2008年底,，個人賬戶空賬運行的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1.4萬億,，從2004年底到現(xiàn)在的4年間增加了一倍。這是一個極大的隱憂,。為解決這個問題,，國家嘗試通過各種手段充實社保基金的不足,。今次的國有股轉(zhuǎn)持政策,，就是破解社保基金缺口的必要舉措,，其著眼點就是應(yīng)對未來人口老齡化必現(xiàn)的支付高峰,。按照國有股轉(zhuǎn)持政策測算，應(yīng)當(dāng)劃轉(zhuǎn)至社�,；鸬墓煞萦屑s83.94億股,，市值約為639.33億元,。這部分國有股劃轉(zhuǎn)后,，有助于社保基金通過增持的國有股實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值,，在一定程度上緩解社�,；鸱亲泐~運轉(zhuǎn)的局面，解決社會養(yǎng)老的后顧之憂,。
其二,，有利中國股市復(fù)蘇，對資本市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。大小非解禁,，一直是中國A股市場投資者的心病。2010年A股將面臨限售股解禁的一個高峰期,，壓力巨大,。而此次國有股轉(zhuǎn)持不是“劃撥”,，而是必須承繼原股東的限售期“轉(zhuǎn)持”，實際是部分接盤減持的大非,，這可在一定程度上緩解大非解禁給市場帶來的壓力,。國有股轉(zhuǎn)持政策還追加了3年的鎖定期，這使市場在近,、中期不存在拋售壓力,，有利于平衡市場預(yù)期。再者,，社�,；鹱鳛锳股上市公司的前十大流通股東，本來就不同于普通機(jī)構(gòu)和一般國有股東,，它奉行的是長期投資,、價值投資的投資理念，其投資思路是保持穩(wěn)定的持股數(shù)量與穩(wěn)定的收益率,，不至于在限售期之后大規(guī)模減持,。因此，國有股轉(zhuǎn)持政策實施,，充實社�,；穑墒股绫,；鸢l(fā)揮A股市場的中流砥柱的作用,。這對股市是一大利好。
再好的政策,，也不可能十全十美,。劃轉(zhuǎn)給社保基金的600多億股權(quán),，對于1萬多億的資金缺口有如杯水車薪,，實際影響不可高估，尚需后續(xù)的配套措施,；規(guī)定社�,；鹪诔欣^原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎(chǔ)上，禁售期再延長3年,，只是對股市構(gòu)成短期或中期利好,，限售期后可能的減持——以保值增值的名義無障礙地變現(xiàn)，對未來股市可能產(chǎn)生不利影響,。但是,，當(dāng)走出金融危機(jī)的陰影、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和股市重振成為眼前首要任務(wù)之時,，我們有理由認(rèn)同國有股轉(zhuǎn)持政策,，“對市場有利,，對社保有利，對國家有利”的觀點,，并對這個政策實施所產(chǎn)生的積極效應(yīng)寄予期待,。 |