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進(jìn)入6月，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的消息不絕于耳：中鋁向澳大利亞力拓增資195億美元的計(jì)劃因?qū)Ψ綒Ъs而功虧一簣,；四川一家默默無(wú)聞的民企騰中重工宣布收購(gòu)?fù)ㄓ闷煜缕放啤昂否R”,；中投斥資12億美元增持摩根士丹利股份；而就在幾天前,，中國(guó)五礦集團(tuán)收購(gòu)世界第二大鋅礦生產(chǎn)商OZ公司終獲成功……
近半年,，由于國(guó)際金融危機(jī)尚未見底，外部環(huán)境云詭波譎,，一些知名大公司的資產(chǎn)持續(xù)縮水,，而市場(chǎng)走勢(shì)比預(yù)期的要明朗，海外并購(gòu)成本下降,，機(jī)會(huì)多了,。面對(duì)擋不住的誘惑，中國(guó)企業(yè)“走出去”的意愿趨強(qiáng),，跨國(guó)并購(gòu)已占海外總投資四成以上,。另一方面,，目前中國(guó)外貿(mào)低迷，以投資帶動(dòng)出口是開拓市場(chǎng)的一條捷徑,。通過(guò)擴(kuò)大對(duì)外投資來(lái)重新布局,，成為許多企業(yè)的新目標(biāo)。
就并購(gòu)案例看,，盡管不乏五礦這樣的幸運(yùn)者，但總體上,，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)之路迷霧重重,，一波三折。從中海油競(jìng)購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科黯然出局,，到中鋁丟掉我國(guó)最大一起境外并購(gòu)交易,，以及TCL吞下湯姆遜、上汽收購(gòu)雙龍等項(xiàng)目的重挫,，中國(guó)企業(yè)面臨的變數(shù)在加大,，談判、整合也似乎越來(lái)越難,。商業(yè)利益,、政治博弈、文化差異,、投資保護(hù)主義等種種因素糾結(jié)交錯(cuò),，哪道坎沒過(guò)，并購(gòu)就滿盤皆輸,。中國(guó)企業(yè)缺的不是美元,，而是豐富的經(jīng)驗(yàn)、充足的備手,、嫻熟的實(shí)際運(yùn)作,、老練的應(yīng)變能力，以及對(duì)東道國(guó)全面深入的了解,、對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的敏銳度和準(zhǔn)確研判,。
“買的不如賣的精”，在國(guó)際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域,，這一點(diǎn)屢試不爽,。20年前，日本企業(yè)高調(diào)“收購(gòu)美國(guó)”,，出足風(fēng)頭,，結(jié)果自陷泥潭，損失慘痛,，如三菱公司花14億美元買下洛克菲勒中心,，不久又以半價(jià)奉還原主,。印度塔塔集團(tuán)去年收購(gòu)福特公司的捷豹和路虎，先后砸下約36億美元,，但至今難如人意,。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外來(lái)投資的態(tài)度是：“買國(guó)債？歡迎,。買資源,？沒門。買核心企業(yè),？絕不可能,！”誰(shuí)會(huì)把好東西拱手相讓？所以,，不要總想著一口吃個(gè)大的,，關(guān)鍵是有沒有底氣吃下、有沒有能耐消化,。
海外并購(gòu)不同于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)重組,，其復(fù)雜性超乎想象。有外電評(píng)價(jià)：“不少中國(guó)人正在購(gòu)買他們應(yīng)該避免購(gòu)買的,，那些應(yīng)該購(gòu)買的卻往往與之擦肩而過(guò),。”并購(gòu)交易確實(shí)很刺激,，對(duì)于還是“新手”的多數(shù)中國(guó)企業(yè),，如果為了逞一時(shí)之快，貪大求洋,，盲目“沖浪”,，可能使眼前的“餡餅”變?yōu)椤跋葳濉薄ｏL(fēng)險(xiǎn)控制直接決定海外投資的勝敗,，央企也好,，民企也罷，海外并購(gòu)目的和方向要明晰,，立足企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和提高競(jìng)爭(zhēng)力,，搞清楚“為啥買？買什么,？怎么買,？”重點(diǎn)鎖定規(guī)模適度、技術(shù)相對(duì)集中,、市場(chǎng)前景良好的海外賣家和品牌,。
抄底先得摸底，積極更要理性。吉利集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福說(shuō)過(guò)：“沒合適的就堅(jiān)決不做,，不能因?yàn)楸阋硕鍪�,。”�?duì)有條件,、有實(shí)力的企業(yè)來(lái)說(shuō),，適當(dāng)加快海外并購(gòu)步伐，現(xiàn)在正是時(shí)候,。不過(guò),，只有量力而行，穩(wěn)扎穩(wěn)打,，中國(guó)企業(yè)才會(huì)在海外并購(gòu)的歷練中少交學(xué)費(fèi),，笑到最后。 |