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進(jìn)入6月,，中國企業(yè)海外并購的消息不絕于耳：中鋁向澳大利亞力拓增資195億美元的計(jì)劃因?qū)Ψ綒Ъs而功虧一簣,；四川一家默默無聞的民企騰中重工宣布收購?fù)ㄓ闷煜缕放啤昂否R”；中投斥資12億美元增持摩根士丹利股份,；而就在幾天前,，中國五礦集團(tuán)收購世界第二大鋅礦生產(chǎn)商OZ公司終獲成功……
近半年，由于國際金融危機(jī)尚未見底,，外部環(huán)境云詭波譎,，一些知名大公司的資產(chǎn)持續(xù)縮水，而市場走勢比預(yù)期的要明朗,，海外并購成本下降,，機(jī)會多了,。面對擋不住的誘惑，中國企業(yè)“走出去”的意愿趨強(qiáng),，跨國并購已占海外總投資四成以上,。另一方面，目前中國外貿(mào)低迷,，以投資帶動出口是開拓市場的一條捷徑,。通過擴(kuò)大對外投資來重新布局，成為許多企業(yè)的新目標(biāo),。
就并購案例看,，盡管不乏五礦這樣的幸運(yùn)者，但總體上,，中國企業(yè)海外并購之路迷霧重重,，一波三折。從中海油競購美國優(yōu)尼科黯然出局,，到中鋁丟掉我國最大一起境外并購交易,，以及TCL吞下湯姆遜、上汽收購雙龍等項(xiàng)目的重挫,，中國企業(yè)面臨的變數(shù)在加大,，談判、整合也似乎越來越難,。商業(yè)利益,、政治博弈、文化差異,、投資保護(hù)主義等種種因素糾結(jié)交錯(cuò),，哪道坎沒過，并購就滿盤皆輸,。中國企業(yè)缺的不是美元,，而是豐富的經(jīng)驗(yàn)、充足的備手,、嫻熟的實(shí)際運(yùn)作,、老練的應(yīng)變能力，以及對東道國全面深入的了解,、對全球經(jīng)濟(jì)走勢的敏銳度和準(zhǔn)確研判,。
“買的不如賣的精”，在國際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域,，這一點(diǎn)屢試不爽,。20年前，日本企業(yè)高調(diào)“收購美國”,，出足風(fēng)頭,，結(jié)果自陷泥潭,，損失慘痛，如三菱公司花14億美元買下洛克菲勒中心,，不久又以半價(jià)奉還原主,。印度塔塔集團(tuán)去年收購福特公司的捷豹和路虎，先后砸下約36億美元,，但至今難如人意,。發(fā)達(dá)國家對外來投資的態(tài)度是：“買國債？歡迎,。買資源,？沒門。買核心企業(yè),？絕不可能,！”誰會把好東西拱手相讓,？所以,，不要總想著一口吃個(gè)大的，關(guān)鍵是有沒有底氣吃下,、有沒有能耐消化,。
海外并購不同于國內(nèi)資產(chǎn)重組，其復(fù)雜性超乎想象,。有外電評價(jià)：“不少中國人正在購買他們應(yīng)該避免購買的,，那些應(yīng)該購買的卻往往與之擦肩而過�,！辈①徑灰状_實(shí)很刺激,，對于還是“新手”的多數(shù)中國企業(yè)，如果為了逞一時(shí)之快,，貪大求洋,，盲目“沖浪”，可能使眼前的“餡餅”變?yōu)椤跋葳濉�,。風(fēng)險(xiǎn)控制直接決定海外投資的勝敗,，央企也好，民企也罷,，海外并購目的和方向要明晰,，立足企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和提高競爭力，搞清楚“為啥買,？買什么,？怎么買？”重點(diǎn)鎖定規(guī)模適度,、技術(shù)相對集中,、市場前景良好的海外賣家和品牌,。
抄底先得摸底，積極更要理性,。吉利集團(tuán)董事長李書福說過：“沒合適的就堅(jiān)決不做,，不能因?yàn)楸阋硕鍪帧,！睂τ袟l件,、有實(shí)力的企業(yè)來說，適當(dāng)加快海外并購步伐,，現(xiàn)在正是時(shí)候,。不過，只有量力而行,，穩(wěn)扎穩(wěn)打,，中國企業(yè)才會在海外并購的歷練中少交學(xué)費(fèi)，笑到最后,。 |