中小企業(yè)融資難問題再次引起廣泛關注,。在金融體系沒有進行相應的轉型和創(chuàng)新之前，中小企業(yè)本來就處于相對的弱勢,，如果遇到金融危機或者信貸緊縮,，實際上中小企業(yè)承擔的信貸緊縮壓力更大。
截至2008年底,，全國共有企業(yè)971.46萬戶,，其中99%以上為中小企業(yè),，嚴格意義上的大型企業(yè)大約3000家而已。但是,，這3000家大型企業(yè),，成為此次應對危機、加大信貸投放的主要受益者,。從更為長期的時期內考察，中國的中小企業(yè)中,，有80％左右,，是從來沒有從銀行體系獲得過信貸支持的。
解決此問題的一個路徑,，是對現(xiàn)有的銀行體系的中小企業(yè)融資體系進行改造,。
中小企業(yè)融資有著與大型企業(yè)融資迥然不同的運行方式。嚴格來說,，大型銀行因為相對雄厚的資本實力,，較為廣泛的網(wǎng)絡覆蓋等因素，天然樂意為大型企業(yè)服務,，要促使大型銀行對中小企業(yè)融資,，需要對現(xiàn)有的融資考核體系和流程進行重組。但是,，從盈利動機來說,，即使設立了獨立的中小企業(yè)融資機構，這些融資機構為整個大型銀行創(chuàng)造的盈利可能始終還是一個相當小的比重,；從長期看,，大型銀行從事中小企業(yè)融資，并不具有持續(xù)的實施動機,，至少還需要持續(xù)的關注,。
同時，如果用政治化的方式迫使大型銀行參與中小企業(yè)融資,，還可能會使得大型銀行不計成本參與這個中小企業(yè)融資市場的競爭,，反而可能對中小銀行形成新的擠壓。
要推動中小企業(yè)融資,，就必須要使得從事這個業(yè)務的金融機構有利可圖,，使得其在商業(yè)上可以持續(xù)，這就需要從稅收,、資金成本,、以及業(yè)務考核等方面對中小企業(yè)融資給予適當?shù)膬A斜。
例如,，可以借鑒美國的社區(qū)再投資法案等,，對于一定規(guī)模以下的中小企業(yè)融資，提供稅收的優(yōu)惠，或者以更低的資金成本提供支持,。同時,，政策扶持的擔保機構，也需要以市場化的方式來運作,，促使其商業(yè)上的可持續(xù),。
中小企業(yè)的特點導致了在銀行貸款和債券融資中出現(xiàn)結構性錯配，信用擔保公司可以利用其在風險識別,、風險定價以及風險分擔等方面的特長,，有效地化解中小企業(yè)在融資中遇到的結構性矛盾。
只有采取靈活多樣的融資方式才能有效地解決中小企業(yè)融資難的困境,。
最后,，創(chuàng)業(yè)板推出在即，其對中小企業(yè)融資的積極作用,，不僅在于為有限的上市公司帶來融資,，還在于推動社會融資更加關注中小企業(yè)，從而使得更多中小企業(yè)的融資條件得到改善,。在創(chuàng)業(yè)板成功推出一段時間之后,，適當降低融資的門檻，進一步發(fā)展OTC市場,，也應當提上議事日程,。
（國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長 博士生導師） |
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