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奇瑞汽車銀行賬戶上最近收到了29億元現(xiàn)金，這是以20%的股權(quán)換來(lái)的,。
昨天,，奇瑞汽車發(fā)言人金弋波向CBN記者證實(shí)，公司將20%的股權(quán)出售給了華融資產(chǎn)管理有限公司,、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司,、深圳市中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司,、融德資產(chǎn)管理有限公司和鼎暉股權(quán)投資管理（天津）有限公司等投資機(jī)構(gòu),。此筆交易發(fā)生得突然，令業(yè)界對(duì)自主品牌汽車“領(lǐng)頭羊”奇瑞未來(lái)生存與發(fā)展路線圖的關(guān)注度再次飆升,。
危機(jī)下的談判
接近奇瑞汽車財(cái)務(wù)部門的一位人士昨天告訴CBN記者,，募資舉動(dòng)實(shí)際上開始于2008年下半年，今年3月與上述幾家公司簽訂合同,，4月完成了交易,。背后原因是2008年下半年奇瑞汽車遭遇的一次重大危機(jī)。
“去年10月,、11月的時(shí)候,，奇瑞的狀況可以用內(nèi)憂外患來(lái)形容�,！痹撊耸空f(shuō),。2008年下半年在金融危機(jī)沖擊下，中國(guó)汽車出口遭遇重大下滑,，包括奇瑞汽車在內(nèi)的眾多自主品牌整車企業(yè)無(wú)一幸免,。
從2008年7月開始，奇瑞汽車連續(xù)5個(gè)月月銷量?jī)H有2萬(wàn)余輛,，而其生產(chǎn)成本的盈虧平衡點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)水平,。有報(bào)道稱，僅奇瑞QQ系列車型月銷量就必須達(dá)到2萬(wàn)輛才能盈利。而奇瑞汽車一直致力于快速擴(kuò)張,，利潤(rùn)微薄,，以奇瑞汽車2008年5億元的利潤(rùn)和35.6萬(wàn)輛的銷量計(jì)算，奇瑞汽車單車?yán)麧?rùn)僅為1404.5元,。
“出于這個(gè)原因,，公司開始想辦法多種渠道募資，以維護(hù)資金安全,�,！鄙鲜鋈耸空f(shuō)，去年從深圳到天津,，奇瑞汽車接觸了多個(gè)公司,，最后確定為5--6家，價(jià)格也確定為29億元換20%的股權(quán),。對(duì)于注冊(cè)資本只有32億元的奇瑞汽車來(lái)說(shuō),，這個(gè)成交價(jià)顯得相當(dāng)劃算。
中原證券汽車分析師徐敏鋒對(duì)CBN記者表示,，假定奇瑞汽車已經(jīng)上市,，按其去年5億元利潤(rùn)、20~30倍市盈率計(jì)算,，總市值則為100億~150億元,。本次股權(quán)出售中，奇瑞20％股權(quán)交易金額為29億元,，折合市盈率高達(dá)29倍,，“在上市之前已經(jīng)偏高了”。徐敏鋒認(rèn)為,，這次定價(jià)顯示投資者對(duì)奇瑞汽車2009年及以后的利潤(rùn)增長(zhǎng)有信心,。
維護(hù)財(cái)務(wù)安全
在高速擴(kuò)張中，奇瑞汽車越來(lái)越感受到“資產(chǎn)負(fù)債率”的重要性,。知情人士介紹,，一般情況下，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一旦高于80%,，銀行將不再對(duì)其放貸,，并追討余款。而在汽車生產(chǎn)過(guò)程中,，除了研發(fā)等少數(shù)部分是企業(yè)“真金白銀”地投入外,，生產(chǎn)物料的購(gòu)買、投資擴(kuò)建工廠或新建工廠的資金,，均來(lái)自銀行貸款,。
因而一份漂亮的資產(chǎn)負(fù)債率表,，決定著企業(yè)與銀行之間的資金周轉(zhuǎn)能夠健康運(yùn)行。這是奇瑞汽車長(zhǎng)期謀劃上市融資,，不斷擴(kuò)張以增加自有資金和凈資產(chǎn)的主要原因之一,。
2009年一季度突如其來(lái)的“車市暖流”拯救了奇瑞汽車。國(guó)家政策對(duì)小排量車的扶持,，正好使奇瑞汽車大部分車型受益,。4月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，奇瑞當(dāng)月銷量超過(guò)4萬(wàn)輛,，旗云,、QQ3都出現(xiàn)驚人的同比增長(zhǎng)。售價(jià)更高的A3,、A5月銷量分別達(dá)到了6155和5767輛,，為奇瑞帶來(lái)更多的銷售利潤(rùn)。分析人士認(rèn)為,，從今年1~4月銷售形勢(shì)看,，奇瑞汽車資金情況趨于健康，銷售收入與銷量的提高解決了剛性支出的問(wèn)題,，盈利也有所增加,。
不過(guò)，增加凈資產(chǎn)和自有資金的步伐不能停歇,。金弋波對(duì)CBN記者表示,，2008年奇瑞汽車為上市做了大量的準(zhǔn)備，但因資本市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題而擱淺,。奇瑞汽車一直在關(guān)注,、尋求上市的最佳時(shí)期,。通過(guò)私募基金募得的29億元資金將主要用于新能源汽車,、重卡和正在籌建中的轎車四廠項(xiàng)目。 |